天要塌了？还是人站歪了？

从过去二十年的经验看，美股，选股比择时重要。A股，正好相反。以沪深300为例，由于2006和2007年的巨阳过大，之后的17年，全部运行在这根阳线的阴影内。导致以年为单位看，股民哪一年进入股市，居然比选股要重要。06年进入股市买了沪深300，你就是天选之人。选什么涨什么，简直是股神。科技股也是如此，2013-2015年那一波行情，创业板指数涨了近6倍，导致后面9年只能波动在这三年阴影中。医药股也是如此，疫情几年吸引了太多关注，药明康德（2359.HK)股价在2020年初54元，接下来的一年半，何时入场都是伯乐遇见千里马，股价一路冲到194元。接下来三年，何时入场都感觉天要塌了。不知道还要在阴影之中多久？现在趴在29元。所以中国式的牛市没有中间道路，要么不来，要么乱来。要知道，人类历史上第一支突破1万美元市值的公司，不是2018年的苹果，而是2008年的中石油。

孙子兵法说，胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。事后看，过去两年选择高息股，选择抱团长江电力，选择纳斯达克，选择英伟达，选择买债买定存的都属于胜兵。方向比速度重要，如果一不小心走进了沙尘暴，别说收获了，能走出来已是万幸。

话说回来，A股波动如此之大，当估值的钟摆来到肉眼可见的低位时，反而应该找机会下场主动承担波动了。目前的情况，外资不进，MS说美国投资者对中国的持仓维持在历史低位，目前倒是积极在看，但更多是集中在携程，拼多多，腾讯等互联网领域。内资机构已半身埋黄沙。至于投资者，看看上周发行的500亿国债，2.5%左右利息，比银行定期高那么一丢丢，线上线下就能挤破了头抢筹。总结一句，有钱，但不往里进。港股倒是不错，在放缓的美国CPI数据面前，找回了自信。百度，阿里巴巴，美团，京东周线都在涨。

上周，科创50，上证指数，沪深300，中证1000的周线终于是红了，有人说是因为转融券业务暂停了。但只剩下三百亿的余额，有重大利好的赶脚吗？木有。跌了一个多月了，人心本来就思涨，这下总算找到了共振的出口，再配合国家队发力，所以上涨的理由是….跌多了。但周五成交又缩回6870亿，是个隐忧。基本面也有些要避的坑，比如上半年光伏企业集体“大失血”，目前看至少有八家企业上半年业绩亏损上限超过10亿元，包括隆基绿能、通威股份、TCL中环、爱旭股份、双良节能、晶澳科技、弘元绿能、京运通。

有人说过，进化论是地球上唯一成功的成功学。最近看一本2023年的新书：《智能简史》提到，5.5亿年前，演化出第一种两侧对称动物，现在地球上所有的两侧对称动物（包括人类）都是它的后代。它就是只有几百个神经元的线虫。对比一下，我们人类有850亿个神经元。但就这么一个简单低级动物，已经有了恐惧与高兴的情感了。这说明：情感在充满不确定性的自然环境中，很有用。就拿恐惧来说，遇到第一个捕食者，你不但应该感觉到这个捕食者的威胁，而且应该感觉到这个环境就有问题。（脑袋自然冒出了A股，罪过，罪过）如果你是处在一个危险的环境之中，那么表面上看捕食者是走了，可是再有别的捕食者来怎么办？所以你应该保持一段时间的警觉，这就是情感的作用。再说高兴，发现第一口食物，线虫不但会吃掉它，而且会感到高兴 —— 因为有一就有二，高兴情绪能让它卖力地在附近多找一会儿。这也是扫地机器人的编程逻辑：遇到一片灰尘比较多的地方，就应该在那里多转转，假设附近会有更多的灰尘。最牛逼的是遇到慢性压力，线虫身体会分泌不少血清素，血清素会让线虫躺平。进化这么安排也有道理，因为如果周围有持续的威胁，自己乱跑乱动似乎更危险，还不如装死不动，也许过段时间威胁就会过去。上周，A股近1/3个股股价跌至2月5日收盘价之下，2024年收益率中位数-25%。估值层面，A股无论是横向对比全球，还是纵向对比历史，都在低位趴着。而连续三个交易日成交额不足6000亿的情况，A股历史上只出现过三次。进化论告诉我们，如果没能先知先觉，那就无需后知后觉了。用拳皇的语言说，被逼到板边别乱动，容易被一波带走。市场很悲观，是事实。但如果能连涨三周，你又会发现，股民的记忆力是过忘川河都不用喝孟婆汤的水平！心疼股民一秒～～熊市忍受但不接受，反弹也不原谅但算了。