乔锋智能(301603.SZ)登陆创业板，卡位高端制造的核心环节

制造业在全球经济中扮演着至关重要的角色，是衡量一个国家综合国力和国际竞争力的重要指标。

对于我国而言，制造业更是经济的基石，尤其是高端制造技术的创新和应用，使得我国在国际竞争中逐渐提升影响力，并逐步从“世界工厂”向“世界制造强国”迈进。

在此过程中，机床作为制造业的基础装备，更有着“工业母机”的美誉，其技术水平不仅牵涉到制造业的生产效率和产品精度，更是推动整个制造业技术进步和产业升级的关键所在。先进的机床技术能够提升生产线的智能化、自动化水平，从而提高产品质量，缩短生产周期，降低生产成本，全面提升制造业的竞争力。

可以说，机床是制造业的根基，其重要性不仅体现在技术层面，更在国家战略布局中占据重要位置。在大国博弈的时代背景下，拥有先进的机床技术，是我国增强国际话语权和竞争力的必要一环。高端机床的自主研发和应用，不仅能够满足国内高端制造需求，还能在国际市场上占据重要地位，推动我国制造业走向世界。

今日正式登陆创业板的乔锋智能，正是国内数控机床厂商的佼佼者，其价值底色究竟几何？

一、国产化浪潮带来长期机遇

从过往业绩数据来看，乔锋智能的成长性十足。

2019年至2022年，公司营业收入从4.34亿元提升到15.26亿元，复合增速达到52.1%。

尽管在2023年宏观经济“弱现实”的影响下，公司业绩增长短期承压。但随着一系列稳增长政策出台，制造业的逐渐复苏给上游机床行业带来了边际改善的机会。

根据中国机床工具工业协会公布数据，2023年金属切削机床产量61.3万台，同比增长6.4%，且自2023年9月以来，结束了连续17个月的下降，恢复并保持增长。

（数据来源：中国机床工具工业协会）

在此背景下，乔锋智能业务也恢复了增长态势，2023 年第三季度和第四季度新签订单分别为4.28亿元和 4.6亿元，同比分别增长18.63%和23.75%。

2024年以来的数据也延续了公司业绩持续改善的趋势。根据公开资料显示，乔锋智能今年前三个月实现营业收入3.68亿元，同比增长5.12%；扣非归母净利润达到5.01亿元，同比增长31.7%。按照公司预计的2024年上半年财务数据，营收和扣非归母净利润亦均有望保持着平稳增长。

这背后离不开整个机床行业景气度长期上行带来的助力。

作为全球最大的制造业国家，我国对于机床的需求自然也是位列世界第一，根据 VDW数据，2022年我国机床消费占全球机床消费的 32.18%。受益于政策端对于制造业重视程度持续提升，国内机床市场规模持续提升具有极高的确定性。

值得一提的是，我国金属切削机床上一次的产量高峰出现在2011-2014年，按照10年的更新周期来算，当下正是新一轮行业设备更新周期开启。

同时，相较于普通机床，数控机床拥有更高的加工精度和效率，更符合未来我国制造业转型升级的要求。新一轮大规模设备更新也明确要向数字化、智能化、绿色低碳等新技术倾斜资源，数控机床更能够享受到这一结构性增长机遇。

而且，2023年我国金属切削机床数控化率仅达到45.5%，与发达国家80%左右的数控化率水平仍存在较大差距，未来我国机床的数控化率将持续提升，这意味着数控机床供应商能享受到更大份额的行业增长红利。

在这种背景下，乔锋智能凭借其先进的技术和市场敏锐度，已在数控机床市场中占据重要地位，展现出更具确定性的增长潜力和战略价值。随着国产化浪潮的推进和制造业转型升级需求的增加，以乔锋智能为代表的数控机床厂商有望继续引领行业发展，推动制造业转型升级。

二、技术优势抬升想象空间

从供给端来看，我国机床工具行业十分庞杂，2020年营收超过2000万元的企业达到5720家，其中仅金属切削机床企业便有833家。

着眼于长期，由于产业链持续升级，低端通用型机床市场需求会不断萎缩，中高端市场成为各方的主战场，无法适应这一趋势并保持自身产品持续迭代更新的企业会逐渐出清，只有那些能够不断创新、提升技术水平的企业，才能在激烈的竞争中生存并壮大。

回顾过往，机床的核心技术长期受制于国外厂商，尤其是中高端市场方面被外资“卡脖子”，这也导致过去大部分蛋糕被国外大厂分食。

但随着以乔锋智能为代表的一大批国产机床厂商迎难而上，打破了国外对中高端数控机床核心技术的封锁，提升企业综合竞争力的同时，也为推进我国从“制造大国”迈向“制造强国”奠定了基础。

这当然离不开公司长期以来对技术研发的重视与深耕。

2021年至2023年，乔锋智能的研发投入从4466.91万元持续增长到6341.97万元。

研发上的持续投入最终转化为了公司的技术优势。凭借多年的实践经验，乔锋智能建立了一套较完整的技术体系，涵盖了精度保持、可靠性保持、核心功能部件研发及应用、控制系统应用开发、复杂工况下高效加工等机床核心技术。截至目前，乔锋智能共有国家发明专利25项，实用新型专利171项，软件著作权25项。

除此之外，这也让公司的科技创新能力得到了广泛认可。截至目前，乔锋智能及子公司被授予“专精特新小巨人企业”、“南京市工程技术研究中心”、“江苏省民营科技企业”等称号。

截至目前，公司建立了丰富的产品矩阵，包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类八十多种中高档机型，并于报告期内服务了超过4000家客户。

技术上的积累不仅为乔锋智能坐稳了国内数控机床的领先地位，还为其拓展国际市场铺平了道路。2022年，乔锋智能正式掀开了出海帷幕，境外地区营收于2023年快速攀升超过2200万元。

值得一提的是，乔锋智能对于产品下游应用场景的敏感度很高，比如其抓住了如今新能源汽车渗透率快速提升的产业机遇。

为了满足新能源汽车电动化、轻量化的需求，车身结构及“三电”系统零配件材料需要采用密度相对较低的铝压铸件。为此，乔锋智能提前研发了单立柱立卧复合加工中心及高速高效立式加工中心，采用12000rpm主轴及大导程滚珠丝杆，机身结构采用轻量化、高刚性结构设计，以满足针对铝压铸件大批量、高效加工的要求。

这些前瞻性的研发，使乔锋智能在新兴市场中占据了先发优势和技术制高点，为未来的发展提供了更广阔的想象空间。

三、结语

某种程度上讲，乔锋智能的成功上市不只是一家机床厂商的崛起，也是中国制造业向高质量发展转型的缩影。这说明了一个趋势：面对复杂多变的国际环境，只有不断精进技术创新、提升对市场的敏锐度，才能在愈发激烈的市场环境中取得先机。

遵循这一逻辑，乔锋智能不仅在国内市场中占据了领先地位，更通过积极拓展国际市场，展现出强劲的全球竞争力。同时，其在产品应用场景上的前瞻布局，体现了其敏锐的市场洞察力和快速响应能力，进一步为其未来的持续增长奠定了坚实基础。

随着国产化浪潮的推进和制造业转型升级，以乔锋智能为代表的企业变得越来越重要。