集换式卡牌:多属性共振驱动爆发

◇驱动:小马宝莉、奥特曼等集换式卡牌在10后中群体销售火爆，部分小马宝莉超稀有卡

牌网络售价达 20万。

◇市场空间:集换式卡牌具备I属性、社交收藏属性、游戏娱乐属性，2017年至2022年

复合增速78%，为目前国内泛娱乐消费类目中增速最快细分赛道，2022年市场规模达122

亿，预计 2027年有望达310亿。

◇产业链:1)上游IP授权，收益成本低但确定性强，价值量3%;2)中游卡牌发型运营

商，价值量 30%;3)下游产品销售及二手流通，其中经营分销商、流通门店、直播间等;

直营渠道下的直营门店、小程序、官方电商等通过线上线下多场景高频触达消费者

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