汇通达网络(9878.HK)供应链能力再升级，开启增长新篇章

8月28日，汇通达网络（9878.HK）公布2024年中报。数据显示，公司上半年实现营收达328.6亿元，实现归母净利润1.3亿元，经营性现金流稳健正流入近2.49亿元。在全球经济复苏缓慢及国内宏观波动中，公司调整发展战略。提升业务的质量与深度，彰显其稳健、高价值发展策略。

深入剖析财报数据背后不难发现，蕴含着更为深远的增长逻辑与战略价值：公司正凭借其在产业模式持续创新、市场深耕等方面的深厚积淀与前瞻布局，逐步解锁新的增长潜力，为未来可持续发展构筑了更为坚实的基石。

构建自主可控供应链，引领产业升级新趋势

在上半年，汇通达网络凭借"稳增提质，创赢未来"的年度核心工作方针，有力推动了业务的转型升级，并取得了显著成效。其供应链能力得到了稳步提升，从而带动了公司经营质量的持续改善，毛利率同比提升0.5个百分点，彰显了公司盈利能力的有效提升。

具体来看，公司与各行业Top品牌深化合作。如家电行业的格力、美的、奥克斯等，并新增西门子、中广欧特斯等品牌；消费电子行业的Apple，升级1464家乡镇O2O门店；交通出行行业的比亚迪、哪吒汽车及上汽集团；家居建材行业的沃格利地板、绿洲地板等；洗化行业的联合利华等。

这不仅稳固了公司在传统优势领域的地位，还将进一步丰富了产品线和服务范围。和市场上其他友商相比，公司聚焦消费电子产品、家用电器、农业生产资料、交通出行、家居建材、酒水饮料6大品类，覆盖品类丰富，同时是少有的覆盖大型耐用品的头部服务商。目前，公司已与超千家优质品牌厂商建立合作，随着供应链能力进一步增强，集采分销模式结合丰富的下游资源，有望进一步强化上游议价能力，巩固采购成本优势。

此外公司拓展与资源型企业合作，如农资行业的宁夏蓝丰；家居建材行业的海南农垦、金展木业等；与此同时，拓展与地区零售企业合作，如家电行业的东北国美等；农资行业的重庆、江苏、安徽等省级供销社，打造肥粮一体、助力农资双循环模式。

公司还积极拓展自有品牌和资源型企业合作。在自有品牌方面，汇通达取得了显著突破。公司自有品牌"阿尔蒂沙"空调实现量产，上市两周订单量超过1.6万套；在农资行业，公司启动"乙酰甲胺磷"产销一体化项目，建立自主可控的生产工艺和运营管理能力。通过自有品牌建设和产销一体业务推进，公司实现了以需定采、以需定进、以需定产的B2F模式落地，大幅提升了城乡全链路供应链效率。

面对下沉行业的新变化，在深耕现有行业的基础上，公司也积极布局拓展新行业、新品类。在洗化日用行业，公司同步拓展个人护理、家居清洁、美妆等高毛利品类，以进一步提升毛利水平和投入产出效益；在新能源行业，公司布局光伏赛道，与行业头部企业共建分布式绿色能源产业平台。

随着下沉市场商家对于运营效率、精准拓客等需求提升，未来下沉零售市场ToB服务有望进一步增长。根据沙利文以及头豹研究院测算，预计到2027年，市场规模有望达到9.4万亿元。可以预见，这些新行业、新品类的布局，不仅为公司带来了新的增长点，也有望进一步提升了公司的毛利水平和市场竞争力。

会员服务能力持续强化，数字化建设加快

汇通达网络始终将赋能服务乡镇夫妻店作为基本盘，通过不断提升会员服务能力，增强会员店的粘性和盈利能力。目前全国有约630万夫妻店，其中75%位于下沉市场。夫妻店作为下沉市场的关键组成部分，以其经营规模小、成本投入低的特点，展现出灵活适应性和顽强生命力。

经营者凭借丰富的经验和市场洞察力，建立了深厚的社区情感联系和忠诚的客群，这是店铺运营的重要支撑和口碑传播的力量。在人情味浓厚的社会环境下，夫妻店不仅提供商品交易，还成为社区居民交流、情感寄托的场所，在下沉市场中具有不可替代的地位，是商品流通终端和社区文化传承、情感联系的纽带。

因此，对于汇通达网络等产业互联网平台而言，深入理解并赋能夫妻店，是拓展下沉市场、提升供应链效率，构建产业生态、促进城乡融合发展的关键。通过提供数字化工具、供应链资源、营销培训等支持，汇通达帮助夫妻店铺转型升级，提升经营效率和盈利能力，开拓下沉市场的广阔空间。

数据显示，2024年上半年，公司服务业务收入同比增长12.0%，SaaS+订阅用户同比增长5.1%，付费SaaS+用户同比增长28.8%，门店SaaS+订阅收入同比增长13.6%。这些数据的增长，不仅反映了公司会员服务能力的显著提升，也体现了下沉市场零售行业的巨大潜力。

为了进一步提升会员店的经营效率，汇通达围绕"爆品+AI"的升级方向，对系统工具进行研发升级，并坚持深入一线，组织开展高频、有效的培训和活动。同时，公司还通过持续推进大客户服务，拓展会员店网络及覆盖，为会员店提供更好的商品、工具、营销、培训和数据赋能。

在数字化建设方面，汇通达网络始终走在行业前列。公司不仅构建了产业交易平台，助力品牌厂商触达下沉市场，还深入AI技术应用，优化服务效率。

通过上线"数字人直播间"、"多级分销"等功能，公司逐步向入驻商户开放平台仓储物流服务，配合"产销一体化"构建线上集单排产系统。这些数字化工具的应用，不仅提升了公司的运营效率，也为会员店带来了更多的便利和收益。

结尾部分：

在当前市场环境下，随着线上线下融合的全渠道转型浪潮席卷下沉市场零售行业，汇通达网络凭借其独特的供应链整合力、会员服务的深耕以及数字化建设的前瞻性布局，正积极顺应这一趋势，把握前所未有的发展机遇。公司通过深化与各行业顶尖品牌的战略合作关系，不仅巩固了现有市场地位，还勇于探索新行业、新品类，并成功推出自有品牌业务，这一系列举措极大地提升了其市场竞争力，为公司的长远发展铺设了稳固的基石。

汇通达网络所展现出的持续业务创新能力，正是其在市场环境中不断前行的关键所在。这种创新能力不仅体现在对现有业务的优化升级上，更在于公司能够敏锐洞察市场变化，及时捕捉新兴机遇，不断创新模式顺应市场发展。

展望未来，公司将秉持初心，继续聚焦供应链优化、会员店赋能和数字化升级这三大核心战略方向，不断深化产业升级与数字化转型。在迈向高质量发展的道路上，公司正稳步前行，为股东创造更加丰厚的回报，为客户带来更加优质的服务体验，未来可期。