四大行创新高，指数创新低！行情变形了，进场OR观望？

【盘面分析】

美联储决策者普遍对通胀会持续回落到联储的目标2%更有信心，9月可能适合降息，该消息推动美股再度上涨。随着8月中旬开始，外盘出现了政策面和消息面上的分歧，但是从趋势上来看依然是震荡向上的牛市共振走势。A股市场依然是新低探底的走势，两市成交量萎缩至5000亿附近水平，场内资金仍然是逢反弹减仓的节奏，这对于A股持续走强出现明显的抑制情绪。在没有明确探底结束之前，仍然要谨慎为上，因为熊市不言底！

骑牛看熊发现四大行续创新高，交通银行、建设银行、工商银行股价创新高，中信银行、交通银行、邮储银行、建设银行等涨幅领先，预计保险资金持续增配，公募机构对国有大行的关注度也有所提升。今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素：一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。短期板块高股息+稳定性逻辑仍将延续，预计央行再次降息前银行板块投资价值仍凸显。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股跌多涨少，题材板块方面数字水印、华为海思、华为算力等板块表现较强，人形机器人、汽车拆解、知识付费等板块表现较差。华为海思概念股持续活跃，共进股份快速拉升涨停，深圳华强6连板，世纪鼎利涨超10%，创维数字、苏试试验等多股涨超5%，看好“5+2智能终端解决方案”引领华为海思产业链开启高增长。预计其芯片制造封测和相关设备材料、芯片分销、以及下游产品合作伙伴均有望受益。鸿蒙概念震荡拉升，带动鸿蒙概念快速补涨，常山北明涨停，亚华电子触及20CM涨停，倍益康、润和软件等涨幅靠前。

固态电池概念延续强势，鹏辉能源20%涨停，上海洗霸、盟固利等纷纷跟涨，2024鹏辉能源产品技术发布会将于8月28日举办，系列重磅新品即将发布。消费板块表现低迷，医美、白酒、日化等高端消费方向领跌，爱美客跌跌近10%，股价创2020年10月以来新低，上海家化、舍得酒业跌超7%，海南椰岛、岩石股份等跌幅靠前，昨日上海家化、舍得酒业上半年实现净利润均同比降超20%，爱美客第二季度单季净利润同比增速降至个位数。商业航天概念局部异动，烽火电子直线涨停，宜通世纪涨超10%，当地时间8月26日(下周一)凌晨，SpaceX将于佛罗里达发射，前往距离地球约1400公里的飞行轨道完成首次太空行走任务。

乳业板块大涨 ，庄园牧场涨停，熊猫乳品涨超10%，皇氏集团、西部牧业等涨幅靠前，据商务部发布公告，决定自2024年8月21日起对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查。房地产板块异动拉升，中交地产涨停，世联行、滨江集团等快速跟涨，，越来越多的城市加入“收储”行列。根据中指研究院统计，目前约60城表态支持国有企业收购存量商品房用作保障性住房，其中超25城发布征集公告。券商、多元金融板块午后持续走弱，锦龙股份、仁东控股逼近跌停，新力金融、国盛金控等跌幅靠前，金融股是涨一天跌很多天！

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开后横盘震荡，金融股除了银行股都在跌，这种走势可谓是：“指数不跌，个股跌很多！”外盘继续反弹，依然不改A股的走弱，突然感觉贵州茅台不跌破1000元好像现在估值都很高，闪崩个股越来越多，而且没有任何征兆，也没有任何利空消息出现。主力资金的操盘手法变了，市场赚钱效应也更差了。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周四低开低走，虽然没有出现明显的回调行情，但是连续3日的新低，不难看出“没人玩了”！投资者缺乏信心，短线资金进场隔夜跑路，这就说明行情赚钱效应较差，这里仍然要注意缩量后是否会有政策利好来推动A股行情的走高。这里一定要小心银行股创新高后的吸虹现象，会有中小割肉盘跑去大盘股接盘，这会让盘面出现轮动下跌的行情。接下来注意创业板指数能否在1540点之上稳住。

【淘金计划】    

目前已经公布了具体现金分红预案的公司共有136 家。从每股派息的角度来看，每股现金分红比例较高的公司为吉比特、中国移动、甘源食品、键邦股份、西藏药业、长城科技、兆丰股份、双汇发展等。已披露现金分红预案的公司中，多数公司的每股派息集中在0.3 元以下，每股派息大于0.5 元的公司数量相对较少。从合计派发股息的角度来看，合计派发中期股息超过1 亿元共有56 家公司，超过3 亿元共有18 家公司，超过10 亿元共有7 家公司。

题材板块中的公共交通、银行、运输设备等概念是资金净流入的主要参与板块，云游戏、机器人、互联网等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现近期银行板块受益于资本市场投资信心下降、央行拉升长债收益率带来的资金相对配置价值提升以及市场等待美元降息前的观望情绪较重等因素，上周银行板块涨幅较为明显。

目前银行板块高股息+稳定性带来的相对投资价值较为明显，预计在央行下一次降息时点前后，银行板块高股息投资逻辑仍将获得市场较高关注。银行板块有望实现资产结构改善和高股息双逻辑的支撑，关注股息较高稳定性较强的国有大行，以及风险控制能力与业绩出色叠加高股息的城农商行标的。

PB 估值：从近5 年的估值分位数看，排名前三的分别是渝农商行、交通银行、农业银行，较低的是宁波银行、民生银行、贵阳银行。

    　　股息率：银行板块股息率在各行业板块中排名第2。个股层面来看，平安银行、成都银行、江苏银行股息率最高。

2024 年2 月我们发布《银行高股息投资指南》，构建银行的高股息投资框架，考虑资本、资产质量、盈利和仓位因素，除基本面外也考虑流动性的影响，同时关注会计准则和红利税的变化，推荐关注A股中小银行和港股银行的阶段性机会，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。