从昨日至今,虽然沪深两市的成交额没有极度减少,但5000亿左右的交易量仍属于较低水平。这一现象背后,除了市场情绪和信心低迷外,场内资金的撤离、场外资金的观望以及大资金的单独作战,形成了鲜明对比!
根据东方财富Choice数据统计,昨日共有9只股票型ETF的份额增加了超过1亿份,其中易方达沪深300ETF增加了12.62亿份,华泰柏瑞沪深300ETF增加了6.68亿份。从分时图的成交情况来看,沪深300ETF明显有大资金介入的迹象,这可能仍然是国家队的行为。 市场持续走低的同时,大资金却在不断进行托底操作。数据显示,自8月以来,A股市场主要以调整为主,但股票ETF整体呈现净流入态势,累计“吸金”超过600亿元。其中,头部公募旗下的沪深300ETF合计吸引了超过340亿元的资金,部分上证50ETF、科创50ETF、中证500ETF也获得了较多的净流入。
然而,与大资金的托底行为形成鲜明对比的是,资金持续流出的现象:
首先,主力资金持续大幅流出。自8月份以来,主力资金持续净流出,无一天净流出。而自8月16日以来,主力资金每日净流出均超百亿;
其次,北向资金也主要是流出。虽然北向资金的实时数据和日内流向数据暂停公布,但结合市场表现和之前的规律,大概率也是以流出为主; 此外,融资规模也在持续下降。截至8月21日,上交所融资余额为7352.0亿元,较前一交易日减少5.5亿元;深交所融资余额为6603.01亿元,较前一交易日减少12.46亿元;两市合计为13955.01亿元,较前一交易日减少17.96亿元。
此外,融资规模也在持续下降。截至8月21日,上交所融资余额为7352.0亿元,较前一交易日减少5.5亿元;深交所融资余额为6603.01亿元,较前一交易日减少12.46亿元;两市合计为13955.01亿元,较前一交易日减少17.96亿元。实际上,自8月14日以来,融资余额一直在下降,显示出市场投资热情的低迷。
实际上,此前我们就提到,目前市场不仅仅是缺乏信心,实际上也是真的缺钱。一方面,基金持续抛售。长江证券发布的研报显示,二季度主动权益基金被基民净赎回2401.76亿。加上一季度的数据,上半年基民们净赎回了5198亿的主动权益基金,平均每月赎回866亿;另一方面,除了公募基金之外,私募基金和量化基金在新规下规模减少了约5000亿;此外,在市场宽松的背景下,资金之前的空转现象明显,资金可能并没有流入股市。
因此,纵观A股市场,或许当前增量资金并不多,而唯一还在“奋战”的,或许就是大资金。然而大资金的“孤军奋战”不仅效果甚微,反而给市场带来“二八行情”,进一步打击市场的信心。当然,仅仅依靠大资金的托底作用还是相对有限,没有有效的拉升以及没有其他板块的表现,市场想要短期走好,还是比较困难的。
对于投资者来说,市场没有明显企稳之前,波段上还是应该留意调整结束信号的来临,尤其是国内基本面修复再进一步以及海外流动性的实质性释放。而短线投资者来说,虽然市场整体走低,但杀伤力并不大,而且盘中仍有博弈机会。建议控制仓位下,可适当博弈地量之后的反弹预期。具体也可关注政策导向下服务性消费(教培、文旅等)预期的升温、全面绿色转型下清洁能源(风电、水电、光伏等)以及节能环保等板块的机会,同时关注新质生产力下半导体等硬科技板块的持续性机会。