又有高管被查，国元系正在经历更大风波

作者/周艺

主编/苏淮

金融行业正在经历一段“风声鹤唳”的日子。

从海通证券到嘉实基金再到国元证券，接连出现3位高管被调查的消息。行业反腐行至深水区，曾经的金领如今似乎成了“高危职业”。

8月13日，业内传出国元证券原总裁助理、投行部总经理王晨被带走调查的消息。当日国元证券回应媒体称，王晨因个人原因正配合有关部门调查，公司投资银行业务目前由公司执行委员会委员李洲峰分管，李也将同时担任公司保荐业务负责人并兼任投行总部总经理。

王晨被查的消息，无疑让近年来本就动荡的国元证券又多了一丝不安。

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投行业务喜忧参半

出生于1975年的王晨是国元证券的“老人”，他一开始在安徽省国际信托公司工作，就职于投资银行部。2001年安徽省国际信托公司与安徽省信托投资公司合并重组为国元证券，王晨由此担任国元证券投行部董事总经理。

值得一提的是，王晨是2004年通过全国保代资格考试的第一批保代，专业能力毋庸置疑。拿到保代资格后王晨便开始接单，2004年至2020年总共经手了12个项目，其中9个为IPO项目，其余3个为非公开发行项目。

投行业务是国元证券颇为重视的一项业务，目前国元证券的董事长沈和付及总裁胡伟均有丰富的投行经验。2014年至2019年沈和付分管公司的投行和债券业务，其于2020年离任副总裁时，国元证券罕见发布了一篇告别长文，称他为公司建立和培养了一支投行团队，使公司投行业务率先实现了十三五规划目标。

截图来源于国元证券官网

总裁胡伟同样是保代出身，曾经是国元证券投资银行总部的项目经理。有媒体披露，此次被带走的王晨是胡的老领导。

国元证券作为安徽省的地域券商，其投行业务并不弱势。wind股权承销排行榜显示，2014-2024年国元证券合计承销金额为1454.17亿元，在98家券商中排名25位，实力在中上游。

但从国元证券近年的投行业务发展情况来看，确实也能折射出中小券商在行业里面临的巨大挑战——如果仍以地域传统承销业务作为投行业务发展的唯一模式，在目前的市场环境下或难以为继。

2021年时国元证券的投行业务净收入达到9.5亿元，是其成立以来投行业务表现最好的一年，排到了行业第18名。但这一年的好成绩更多是“靠天赏饭”——当年券商投行业务受益于市场的高景气和注册制改革，业务规模增长明显。

此后的2022年、2023年，国元证券的投行业务收入分别滑落至7.77亿元、2.06亿元，尤其是在2023年，收入竟锐减七成。

02

突击入股IPO项目惹争议

国元证券的投行业务在2021年迎来高光时刻，但也是在这一年，其因为保荐项目业绩变脸而引发业内热议。当年底，《上海证券报》、《21世纪经济报道》等主流媒体纷纷关注到国元证券投行保荐业务暴露出的问题。

例如，由国元证券保荐的2012年上市的明星电缆（后改名为“尚纬股份”）、2014年上市的应流股份、2016年上市的黄山胶囊，均出现了上市后连续三年业绩滑坡的情况。

另一件事就是国元证券喜欢突击入股自己保荐的企业。如2016年正式开始保荐工作的华业香料，最初的招股书中写明，国元创投在2015年9月出资300万元入股。华业香料以18.59元的发行价于2020年9月上市，上市首日股价飚至100元，而后一路下跌，此后股价长期在20元左右徘徊。

2020年7月上市的国盾量子，国元创投也早在2016年就入股。2017年国元证券开始对国盾量子进行上市辅导。

截图来源于国盾量子官网

国元创投如今更名为联元创投，是国元证券持股33%的关联企业。虽然“先投后保”是被监管允许的权利，但其中是否有隐藏的利益链条，市场上也颇有争议。

另外，媒体还曾报道过国元证券的前保代戚科仁2019年离开后，成立了一家名为安徽弘博资本的公司，该公司后来出现在由国元证券担任财务顾问的普丽盛重组上市项目中，摇身一变成为普丽盛“卖壳”后的新主人润泽科技的第三大股东，其中也有国元投资的身影。

此次王晨也被传是因为违规入股IPO项目遭到调查，可见国元证券对有关方投资其所经项目的管理并不十分严格。

如文首所述，王晨被查后，相关工作由李洲峰接任，投行业务或将迎来新的变化。

而从内部人员变动来看，2022年是国元证券颇为动荡的一年。这一年，总共有6位高管先后离任，其中非年龄原因离任的就有3位：总裁陈新以及两名副总裁廖圣柱、于强。除了廖圣柱，陈新和于强都被调到了国元证券的兄弟单位。

讲到这里，就不得不提到国元证券以及整个国元金控这些年“消失”的高管们。

03

国元系多位高管失联

曾履职国元证券，也曾在国元金控体系中流转的高管们，目前已有2人“确认失联”，分别是前董事长蔡咏、前副总裁高新。

首先是广为人知的“蔡咏案”。蔡咏是国元证券历任董事长中任职最久的一位，长达7年6个月，于2020年1月到龄退休，国元证券是其职业生涯的最后一站。外界传闻，蔡咏在国元证券有极高的威望，退休后国元证券总部仍为其保留了一间办公室。

蔡咏是安徽成长起来的金融人才，曾在安徽财贸学院任教，与王晨一样都是来自安徽省国际信托的老班底，20多年的券业生涯均奉献给了国元证券。

2023年蔡咏被有关部门带走调查，当时国元证券回应称蔡咏已退休多年，公司并不知晓具体情况。

此次王晨案发后，蔡咏一事再次被提起，一同被提到的还有一位——国元证券前副总裁高新。

多家媒体报道中提到，王晨是受到了高新的“牵连”。高新出生于1966年，算是王晨的前辈，两人不仅曾共事于安徽省国际信托，而后又共同聚首国元证券的投资银行部，高新也是王晨在投行部的老领导。

2014年高新从国元证券离开，去了同属于国元金控体系下的长盛基金任董事长，后于2017年下海创业。据媒体报道，高新后来成立了股权投资私募基金，而此次王晨被抓就是因为其与高新一同违规入股了IPO项目，更有消息称王晨在被调查前就被国元证券辞退。

关于王晨此次被查是否受高新牵连、是否曾违规入股IPO以及是否已被国元证券辞退等问题，源媒汇向国元证券董秘刘锦锋发去问询邮件，对方仅表示会回复，但并未给出具体时间及内容。

国元证券地处安徽，是安徽国元金融控股体系下的重要一员。天眼查显示，国元金控体系下有245家成员企业，核心企业为112家，其中包括国元资本、国元信托、长盛基金等。

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截图来源于天眼查官网

一般来讲，大型金融控股企业习惯轮番换用旗下公司的高管们，比如高新接任长盛基金的董事长，该职位的前任就是国元证券蔡咏的前任凤至良。2023年刚刚离任的国元证券董秘胡甲，就是如今长盛基金董事长。

而源媒汇也在这些高管的去向变化中，发现了两位失联人员。

第一位是2022年4月失联的前安元投资基金董事长、前国元资本党委委员刘振，他后来被安徽省纪检监察网公布，因涉嫌严重违纪违法正接受调查。因为此事，国元证券还曾发布“辟谣”，因为业内一开始误以为刘振是国元证券旗下安元基金的董事长。

第二位是前国元资本董事长陈益民，此人也曾是国元证券的副总裁，任职长达10年，2020年离任后被调至国元资本。

陈益民被查目前仅为业界传闻。但源媒汇翻阅国元资本的动态新闻时发现，2022年底陈益民还是以国元资本董事长的身份在外活动，但到了2023年便再也没有公开露面的信息。

2023年开始，国元资本的所有工作均交由党委副书记、总裁魏世春全面负责。当年3月魏世春的身份还是总裁，6月就升为董事长。而关于陈益民的去向则没有任何交代。

鉴于陈益民已年过六旬，其2023年也可能是自然退休，但对一个在安徽本省金融体系中奋战多年的老兵，退休未有报道公布也是其中一个疑点。对此源媒汇致电国元资本，但未获回复。

从时间线推导，陈益民与蔡咏的失联时间一致。值得注意的是，蔡咏案目前尚未有定论。

综合近几年国元金控体系下的高管失联风波，可以看出，这个庞大的地方金融集团，正在经历金融反腐的更深冲击。

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