英特尔巨亏引发芯片股暴跌，国产半导体能否趁势崛起？

当芯片巨头英特尔二季度巨亏16亿美元的财报公布出来时，股价随即重挫，8月2日当天下跌超26%，美芯片股暴跌是否会影响到中国芯？上涨的机会能否落到国产半导体上？

今天咱们就来好好聊一聊半导体板块。

首先，从半导体走势来看，其实早就已经出现了稳健抬升的状态，但由于本身市场就不好，资金量也不充足，走的就比较震荡一些。个人认为，如果要是拐点出现，应该也早就出现了。

图1：中证半导指数日K走势

来源：Wind，截至：2024.8.2

其次，半导体从今年4月开始就已经在箱体中震荡抬升了，每次的底部和顶部都比之前的高。

另外，从基本面上看，根据招商证券研究，从2023年11月至2024年5月，中国的半导体销售额连续7个月实现了正向增长，5月半导体销售额同比增长了24%。

图2：全球半导体产业周期已自底部回升

来源：Wind，海通证券，截至：2024.6.30

当下，中信证券就根据各家半导体晶圆厂扩产预期分析，预计2024年半导体设备的需求增速将超过20%。不光预期好，从2023年11月开始产成品库存连续7个月已经低于100了，这就说明了市场在持续去库存。

在基本面出现明显改善的同时，资金也跟上了。二季度公募基金大幅加仓了电子板块，排名第一，加仓高达3529.37亿元。

图3：公募基金持仓市值行业排列

来源：Wind、东海证券，截至：2024.7.31

各位看官，下图是给大家总结的申万半导体市值TOP20企业名单，总结来看：其一，相对来说市值较大的企业分布在代工、封测、设备、各个细分板块设计公司，TOP20企业中市值超过1000亿元的只有四家，500亿元以上的只有10家。其二，半导体企业的营收规模越大整体市值偏大，但有少数营收极小的企业市值也较大，这与企业成长空间更加相关。其三，从估值PE、PB来看，市值大小与净利润与净资产的关联性也较弱。

图4:半导体市值TOP20企业排列

来源：Wind、东海证券，截至：2024.7.31

伴随AI技术在各场景大规模应用落地，AI技术赋能推动消费电子复苏开启。AI手机、AIPC等新产品正重构消费电子市场。同时，AI浪潮带动半导体行业景气向上，AI技术的性能推进对关键半导体元件的需求具备促进作用，目前来看全球半导体周期已处在明显回升趋势中。

天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2024年，“龙”光焕发!