30分钟的英伟达股东大会到底讲了些什么？

芯片巨头英伟达于周三（6月26日）召开年度股东大会，整个大会并不长，仅持续了约30分钟。

●强调市场地位

本次年度股东大会由英伟达的CEO黄仁勋（Jensen Huang）主持，在会议期间，黄仁勋回答了股东提出的一些问题。

尽管英伟达现在在人工智能芯片方面占据的较大的市场份额，但已经有多家传统芯片制造商和初创公司都明确表示将研发和推出类似芯片产品，因而股东们十分关心英伟达的市场竞争问题。

黄仁勋阐述了公司保持领先地位的整体战略。除了现在核心的数据中心业务，该公司还希望开辟新的市场，例如工业机器人，并计划与每一家电脑制造商和云提供商合作。

黄仁勋表示，“从芯片到系统，再到软件和算法，英伟达的平台已经通过所有主要的云服务提供商和计算机制造商广泛地提供给用户，为开发者和客户构建了一个庞大且极具吸引力的安装基础。这不仅提升了我们平台对客户的吸引力，也标志着英伟达已经形成了一个自我增强的良性循环。”

当被问及英伟达如何应对半导体制造产能紧张时，黄仁勋表示，该公司“拥有开发弹性供应链的专业知识和规模”。黄仁勋补充说，英伟达已经与供应商建立了牢固的关系，可以通过签订长期供应协议或预付制造产能费用来满足客户需求。

花旗研究分析师阿蒂夫·马利克（Atif Malik）在周三的一份研究报告中将英伟达的目标价从126美元上调至150美元，并维持对该股的“买入”评级。新的目标价格是基于对英伟达2025年收益预测的35倍市盈率得出的。马利克指出，人工智能代理（不仅可以响应请求，还可以做出决策并自主行动的模型）有可能推动对公司芯片的新一轮需求。

根据FactSet的数据，分析师预计英伟达今年的销售额将达到约1,150亿美元。

截至周二收盘，今年以来英伟达股价已上涨155%。相比之下，同期标普500指数上涨15%，纳斯达克综合指数上涨18%。

●Blackwell或成为“公司最成功的产品”

今年3月，英伟达在年度GTC会议上宣布推出的新一代BlackwellGPU架构。Blackwell架构GPU具有2,080亿个晶体管，采用台积电4nm工艺制造，通过10TB/s的片间互联，将GPU裸片连接成一块统一的GPU。

官方介绍称，Blackwell能够在拥有高达10万亿参数的模型上实现AI训练和实时LLM推理，其成本和能耗较上一代产品降低多达25倍。英伟达表示，这些技术将助推数据处理、工程模拟、电子设计自动化、计算机辅助药物设计、量子计算和生成式AI等领域实现突破。

在此次年度股东大会上，黄仁勋表示：“Blackwell架构平台很可能成为我们历史上最成功的产品”，并补充说，它还可能是计算机历史上最成功的产品。

黄仁勋强调，Blackwell将被所有主要的云服务提供商服务器制造商和领先的人工智能公司采用，包括亚马逊、Alphabet旗下的谷歌、Meta、微软、OpenAI以及马斯克旗下的特斯拉和xAI。

花旗表示，大型云服务提供商在英伟达4月季度的数据中心销售额中占比40%左右，因为这些公司均大规模扩建了自身AI基础设施。花旗认为，企业AI代理将成为下一波AI需求。

●批准高管薪酬等议案

在本次股东大会上，股东们批准了多个议案。

首先是高管薪酬。英伟达称，首席执行官黄仁勋在2024财年的总薪酬约3,420万美元，较上一财年增长近60%。由于英伟达的高管薪酬结构很大程度上与绩效挂钩，该股的飞速上涨提高了他的薪酬。

横向对比其他美国大企业的高管，黄仁勋薪酬并不算高。特别是与马斯克560亿美元的天价薪酬相比，更是少得可怜。这主要与两者对公司的掌控程度相关。目前黄仁勋对英伟达的持股比例只有不到4%，而马斯克对特斯拉的持股比例则在20%以上。

除了黄仁勋，英伟达的其他高管的年度薪酬总额基本都在1,100万-1,400万美元之间。

股东还进行投票，重新选举12名现任董事加入公司董事会，并批准普华永道为公司2025财年的独立注册会计师事务所。

此外，股东还批准了投资者约翰·切夫登（John Chevedden）提出的一项咨询建议，该建议要求董事会用简单多数投票标准取代超级多数投票条款。