社会责任投资新标本｜同程旅行（0780.HK）加速2.0进程开启3.0高阶之路

A：资本的天性是逐利的，哪里能带来最大回报就流向哪里；

B：资本的善恶、对错与功过都不取决于资本，只取决于运用资本背后的人；

C：没有资本就没有事业。

以上这三句话，放在当下，正确与否？姑且先不去评判，也能够轻易的发现，时移势易下，人们对于“资本”的理解，应该是在不断的发生着变化。

“影响力投资教父”杰德·爱默生其著作《资本的使命》一书指出，资本使命已从追求利润最大化，转变为追求财务回报和社会、环境效益融合的价值创造。

那些力图通过投资改变世界的投资者，单纯的财务回报与经济效益已不再成为来他们考量和追求价值的目标，他们对“利”在理解层面上的变化，催生了新的投资方法论。

近年，从影响力投资方法论中进一步细化所分出来的社会责任投资，已经逐渐兴起成为成熟市场内一项重要的投资准则。

转眼间，疫情出现后已过三载。从投资角度来观察，无论资本市场还是行业，均在经受着不大不少的周期涨落。然而，笔者却惊喜的发现，那些在社会责任活动中做得好的企业，其自身经营状况和适应环境变化的能力几乎都表现得不错，穿越周期能力都挺好，甚至能够在这一特殊期间实现较为显著的逆势增长，这些企业可称得上是贴着“越努力越幸运”标签的群体。

每当谈及明年关注什么投资机会的时候，身边很多人几乎第一时间都提到旅游出行，按照专业投资的话术去理解，旅游出行兼具促消费大背景下释放爆发力的成长性投资机会以及实现困境反转的重估机会。在港股市场，按照近三年业绩表现情况，作为国内ITA领先者的同程旅行，其绝对是一个特别的存在。

据格隆汇跟踪统计，截至2022年三季度末，同程旅行已经连续十个季度维持领先的增长复苏态势。无独有偶，在这期间，同程旅行在落实环境、社会责任及公司治理等方面也有着较为出彩的表现，并得到多方权威的高度认可。

比如，今年同程旅行MSCI ESG评级从A级跃升至AA级，处行业领先水平，AA级已为目前酒旅行业上市企业在MSCI ESG获得的最高评级。此前，同程旅行被纳入“明晟新兴市场ESG关注指数”和“恒生气候变化1.5℃目标指数”，并先后获得了“年度新锐责任企业”、“年度企业ESG实践奖”及“绿色实践先锋项目”等奖项。

12月15日—22日，第七届“格隆汇·全球投资嘉年华·2022”于线上盛大开幕。其中，在格隆汇“金格奖”——大中华区卓越上市公司评选中，同程旅行获评“年度社会责任奖”，该评选奖项旨在表彰2022年度上市公司在社会责任方面所做出的突出贡献。

以“全球视野，下注中国”为初衷，格隆汇本次年度评选旨在打造出投资圈中最具参考意义的上市公司榜单，进而将此作为资本市场里最为权威的投资风向标之一。同程旅行凭借其极其突出的ESG表现，在诸多参选的上市企业中脱颖而出，再次印证了该公司在社会责任方面工作及取得成绩的领先性，也反映出公司可持续发展潜力正在被市场挖掘。

以下不妨借着本次机会，从多个维度去观察同程旅行在社会责任行动的出色表现，进而洞悉该公司是如何通过做好友好社会型企业的角色来获得新的增长机会的，笔者认为，其实现路径具备了典型的示范作用和借鉴意义。

（1）下沉战略与振兴乡村

一直以来，下沉战略是推动同程旅行持续成长不可或缺的一环。党二十大报告提出全面推进乡村振兴，为社会经济的未来指明方向，公司的下沉战略内涵也跟随全面推进乡村振兴计划的实施而得到了拓宽。在乡村振兴方面，同程旅行一直不遗余力的把力所能及的事做好，把自身技术优势、行业领先优势融入当中，进而获得“反哺”。

2022年以来，同程旅行发起“乡村新旅人”项目，开展了多场乡村旅游主题培训活动，同时针对中小酒店、景区从业者提供免费的专业培训课程，让他们能够以更好的状态去应对市场的不确定性。目前，该项目线上直播课程累计观看量突破了10万。

另一个要提到的是，同程旅行赋能乡村振兴的首个样板项目——林渡暖村。目前，林渡小火车、林渡陶庐民宿一期和二期、森林林亲子俱乐部、奇思妙想营、小稻丁科普体验基地、暖暖探险乐园、水上运动基地等业态已陆续开放。随着更多业态的开放，将为乡村旅游项目或出行目的地带来客流量和消费，从数据来看，仅2022年国庆期间，游客服务人次或已超过8万，这一个不错的起步，让我们一下子看到了乡村振兴与商业化、数字化结合起来后所能释放的巨大前景。

（2）公益活动与社会公众平台

在疫情期间，同程旅行很好的体现并发挥出其隐藏起来的公共属性优势。

从同程旅行启动了“逆行者护航计划”或可见一斑，该计划为参与抗疫的医护人员及志愿者提供免费住宿及服务保障，并得到了在苏州、深圳等地众多酒店商家的支持。该项目总计为百余位需要帮助的医护工作者及志愿者提供住宿保障。

值得说的是，2022年以来，同程旅行先后与云南、贵州、浙江、湖南、湖北、四川等地联合开展文旅消费券发放活动。截至7月底，同程旅行平台累计发放消费券规模达2亿元，累计为湖北、云南、贵州等目的地实现超过3亿的曝光量。

同程旅行在做公益活动或发挥其公共属性，在社会需要的时候积极充当社会公众平台，在彰显行业领先者实力的同时，能够快速提升在民众心中的认可与信任，增加平台公信力、品牌力，这是一个在以往进行商业竞争时所不能企及的新高度。

此外，在日常的经营细节上，同程旅行更加将“以人为本”理念融入其业务当中，透过技术、资源网络、平台共同对生态内的弱势群体提供特殊关怀。

比如，同程旅行上线了听障用户专属的“55客服”，为听障人士提供专业的旅行服务保障。截至2022年10月底，同程旅行平台上注册的听障专属会员超过3500人，累计服务听障用户超过10000人次。

为帮助环卫工人、交警、外卖小哥等户外劳动者解决避暑难题，7月26日，由同程旅行联合百度地图发起，艺龙酒店科技特别支持的“同程小站”在全国多个城市设立，首批“同程小站”覆盖了北京、广州、武汉、长沙、南宁、苏州等8个城市近百家酒店，百度地图同时对提供小站服务的酒店进行了信息标注，已开通此服务的酒店，会为他们提供公共休息区、免费茶水、充电等服务。据悉，“同程小站”设立的初衷，是希望借助同程旅行平台与产业链优势以及百度地图的技术优势，共同为户外劳动者提供工作和出行的便利。

同程旅行还利用自身技术优势，为用户提供简便化、智能化的便民服务。

最典型的案例莫过于公司为湖南怀化公路运输集团有限责任公司旗下14个车站的“车、旅客、财务”提供基于人工智能的智慧化解决方案。

同程旅行为湖南怀化公路运输集团全面打造起“智慧车站”，除了站务系统的升级改造外，还包括了无纸化乘车、电子结算，自助报班开单、自助临时身份、移动安检、移动稽查等项目，覆盖了旅行者从预订购票、进站检票，到出站报销全流程的各个环节。

提高用户出行效率，推动实现无纸化的绿色出行服务，同程旅行已贯彻在每一个行动细节当中。

（3）赋能和拉动产业数字化

无论是振兴乡村，或是充当公众平台，还是提供各类公益活动，做好便民服务，个中其实离不开一个核心的主线，就是同程旅行在持续拉动整个旅游出行产业或下沉市场的数字化进程，通过平台与技术优势、行业领先优势为合作方赋能，共建智能化、数字化的新产业生态，这才是公司未来可持续的在社会责任方面发挥作用的本质工作。

同程旅行旗下PMS产品旅智科技——住宿业一站式数智化解决方案服务商，截止至2022年，已累计成功服务超过5万家住宿业客户。包含“旅智云”、“住哲”、“金天鹅”、“云掌柜”四大品牌，覆盖了中高端及连锁酒店、中小型单体酒店、民宿及集群产业全业务场景，并在此基础上为酒店提供新媒体营销、OTA直连、代运营、收益管理、大数据应用、智慧酒店升级等服务。

国内疫情有效防控下，旅智科技助力全国中小酒店和区域连锁酒店快速复苏，通过营销工具增收，提升客房出租率和平均房价。举例来说，住哲与回禾酒店集团合作超过8年，通过住哲云版CRS、云PMS、微PMS等核心产品，为酒店平稳渡过疫情“寒冬”提供支撑，截至到2021年底，回禾酒店集团已在全国开设200多家门店。

值得一提，为帮助众多中小酒店提高知识技能及竞争力，旅智科技还发起了「赋能计划」——联合行业大咖、酒店伙伴、PMS运营专家等推出系列酒店实战共享课，为酒店提供拳拳到肉的实操性课程，切实提升酒店运营能力，助力中小酒店安全度过特殊时期，同时积蓄能力谋未来发展。目前旅智科技大讲堂已直播20场，累计学习人次达3万多。

从酒旅住宿到交通票务，再到景点门票，场景是智能化与数字化1.0阶段；从C端到B端再到G端，能够看到同程旅行在不断的强化C端突围，根植普罗大众，做百姓身边有温度的OTA平台，同时着力B端赋能，营造共生共荣生态，做产业链合作方的全生命周期伙伴，推动产业数字化进程，这是公司智能化与数字化2.0阶段；最后推进G端连接，助力社会治理与群体关怀，成为国家信赖的互联网基础设施不可或缺一环，属于其智能化与数字化3.0阶段。

通过下沉战略，继续做强做大，巩固1.0发展阶段成果，加速2.0进程及开启3.0高阶之路，这些都是作为ITA领导者的同程旅行应有的觉悟，在全新思维和模式下，已然看到了公司正在成长和进化的路径。