北汽蓝谷：子公司北汽新能源将获北京汽车（1958．HK）注资20亿，同时挂牌引入战投增资不超过100亿，不向二级市场定增

【中信汽车】北汽蓝谷：子公司北汽新能源将获北京汽车（1958．HK）注资20亿，同时挂牌引入战投增资不超过100亿，不向二级市场定增

事件：公司今晚发布公告称：1）北汽蓝谷股东北京汽车（1958．HK）拟向北汽蓝谷的子公司北汽新能源增资20亿；2）北汽新能源拟通过公开挂牌引入战略投资者的方式增资扩股，增资金额不超过100亿元

1、蓝谷或下属子公司年内启动融资是预期之内：截至24H1北汽蓝谷上市公司合并报表口径净资产44亿元，在当前享界、极狐两大品牌均在投入期的情况下，年内启动融资是预期之内，且部分投资人预期通过公开市场定增解决资金需求（公司上一轮定增是在2023年5月，交易所要求若是启动新一轮定增至少要间隔18个月，对应今年底）

2、本次通过子公司融资而非二级市场定增不会造成股份稀释：由于对于子公司北汽新能源在增资过程中均采用市场法进行评估（估值257亿），相较于评估日68亿净资产增值2.76倍，故而上市公司不会丧失对于北汽新能源的控股权

投资建议：享界S9上市20日订单8k台，外形、内饰、智能化等卖点清晰，我们维持25年增程上市后合计月销1万台的判断，继续看好华为智选带动公司基本面反转