黑夜疗伤，白天赶路

上周标普500创出了新高，上一次出现新高还是在上上周，上上上周以及一个月之前和两个月之前....这么说吧，标普500指数今年已创出第31个新高，他破着记录，我数到麻木。同样再创历史新高的还有英伟达，上周一度超越苹果、微软，成为全球最高市值股票。如果单看AI，你会觉得未来已来，大势所趋。上周，台积电、鸿海、联发科纷创历史新高。其中台积电超越伯克希尔哈撒韦成为全球市值第八大公司，市值逼近一万亿美元大关。因产能供应不足，高通，英伟达、AMD计划提高热门AI硬件的价格。特斯拉总裁马斯克的xAI超算也官宣两大合作方：戴尔和超威电脑。谷歌，亚马逊支持的Claude3.5问世，吊打GPT-4o。

两个有点违和感的事实是，多头已看高英伟达至5万亿美元。或者说200美元股价。同时，英伟达高管和董事上半年卖股套现超7亿美元，黄仁勋也在其列。

再回到白天，看A股…谁说想甜先吃苦，为何苦后还是苦？人生难得是糊涂？可是半身已入土。上周延续了阴跌的走势，沪深300周跌1.3%，创业板周跌1.98%，中证全指周跌1.66%。恒生科技周微跌0.2%，上证指数更是沉闷，全周的高低点只有1.5%的差距...看盘体验是，这剧情如果放在美股，30分钟就推进完了，真需要用五集篇幅吗？上周五的交易量更是缩到了6200亿的地量。再往下，要去到”无人区”了…坏消息是北向还在卖，北向资金已连续九个交易日净卖出A股股票，打破自去年10月以来的最长连卖记录，九日累计净卖出逾387亿元人民币。外资对权重股贵州茅台最新持股比降至约6.7%，为今年1月以来的最低水平。好消息是今年到6月19日已有1582家上市公司实施回购，合计回购金额达954.97亿元，创历史同期新高。药明康德、顺丰控股、东方财富等多家上市公司均推出注销式回购。

操作上，A股继续看好半导体ETF与科创50，但熊市需要更多的耐心。政策面上，国务院办公厅支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业。鼓励外延式的并购，利好有资金有流量的腾讯，阿里，京东，美团，小米等，也利好市盈率高的科创50，目前滚动市盈率在34倍附近，找到低于30倍的标的做利润并表，买到就是赚到，也不用真给钱，可以换股，“0元购”。如果有协同效应，那更是锦上添花。做个类比，汉武帝派班固出使西域，册封国王，颁赐印绶，你们啥都不变，自治，但咱并表了，西域也算入大汉王朝的疆土。

基本面上，全球半导体，以及中国半导体的销售额，已经连续13个月同比向上，并且有5个月已经处于正增长区间，消费测需求的回暖。但2月以来市场反弹，半导体一直压着没涨，积蓄了一定的势能。

熊市少看盘，多看书。上周从《美国创新简史》认识了液晶技术开创者：美国RCA（Radio Corporation of America）公司。人家是彩电的发明者，还高瞻远瞩地预见到了液晶电视是未来的趋势，并为此All In了。以梦为马做脚步，海角天涯去追逐，佩服。可惜当时的液晶大屏幕技术不成熟，RCA又缺乏源源不断的资金来源，最终未能熬到液晶电视挂墙上，自己先挂了。

倒是日本握住接力棒，从小做起，日本精工（SEIKO）把液晶技术运用到电子表领域，并于1975年推出全球首款液晶表。把瑞士表业逼到濒临破产，只能被迫转型到高档奢侈品。接着，其他日本企业又接力将液晶技术应用到计算器、收音机、录音机等小屏幕产品上。一边获取稳定收入，一边不断创新发展，终于迎来了液晶电视大牛市，涌现出如索尼、东芝、松下、三洋、夏普等一大票知名企业。

牛市中，资金投出的方向最重要，决定输赢。

熊市中，资金来源的稳定最重要，决定生死。

你总要先，成为自己的山，

再去寻找，属于心中的海。

先谋生，再谋爱，

该来的，总会来，

上天自有安排。

全网同名：证悟君