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$鸣志电器(SH603728)$ 

  • 中国式颠覆下的黄金万亿赛道AI+具身智能

    一、中国AI实现从软件到硬件的降维打击

    1、开源生态重构价值链条

    DeepSeek-R1以600万美元开发成本对标GPT-4的百亿美元投入，通过算法优化与算力复用实现性能跃迁。这种“低耗高效”模式正催生国产AI的“开源平权运动”——智谱AI的GLM-4、阿里的QwQ-32B等开源模型正快速填补技术代差，吸引全球开发者共建生态。

    可以押注汉得信息 $汉得信息(SZ300170)$ 、致远互联 $致远互联(SH688369)$ 等开源框架适配商及模型轻量化服务商，捕捉算法民主化带来的第一波投资红利。

    2、硬件协同的“中国方程式”

    深圳8000亿人工智能终端产业规划正在大力推动大模型能力由边缘计算下沉至智能眼镜、工业机器人等终端，我们本土企业依托全球最强的硬件制造能力，如宇树机器人成本仅为特斯拉的46%，正在构建“模型+芯片+设备”三位一体壁垒。

    具身智能中的绿的谐波 $绿的谐波(SH688017)$ 等自主伺服系统厂商和奥比中光 $奥比中光(SH688322)$ 等多模态传感器龙头，会伴随技术护城河将随AI终端爆发而凸显。

    二、具身智能的产业裂变：从“数字劳工”到“物理世界改造者”

    1、AIAgent的工业化渗透

    Manus展示出了自动生成PPT、编写代码、股票分析等“数字劳工”能力仅是冰山一角。更深层的变革在于工业场景：工行部署DeepSeek后交易效率提升3倍，远程服务时长压缩10%，这预示以恒生电子 $恒生电子(SH600570)$ 等为代表的金融IT服务商将迎来模型替代传统系统的窗口期。

    具身智能在制造业的落地更为激进——云天励飞 $云天励飞(SH688343)$ 的AI拍学机、智能巡检机器人已实现故障识别准确率98%14，天准科技 $天准科技(SH688003)$ 等相关工业视觉企业估值体系面临重构。

    2、人机交互的范式迁移

    当Manus能自主完成UI设计、特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 机器人Optimus开始搬砖，具身智能正从“感知-决策”向“行动-创造”进化。这一过程中，鸣志电器 $鸣志电器(SH603728)$ 等柔性执行器和江苏雷利 $江苏雷利(SZ300660)$ 等仿生关节模组将成为硬件迭代的核心受益者。更值得关注的是创新医疗 $创新医疗(SZ002173)$ 等脑机接口领域与具身智能的融合可能催生下一代交互入口。

    三、投资逻辑与风险对冲：在颠覆浪潮中寻找确定性

    从三层筛选框架中选择赛道标的，要优先选择参数压缩能力强的企业，聚焦已实现商业化落地的领域，重仓与华为昇腾、寒武纪 $寒武纪(SH688256)$ 思元等国产算力平台深度协同的标的。

    同时，要关注风险警示，如警惕依赖进口芯片的企业，国产算力在高端智算领域仍存在6.6Eflops的效能差距，规避纯概念标的，关注现金流健康度；配置中科曙光 $中科曙光(SH603019)$ 等“超智融合”概念股，其整合超算与智算资源的方案受政策倾斜。

    四、历史镜鉴与未来推演：从光伏到AI的产业跃迁

    中国在电动汽车、光伏领域的逆袭已证明“成本优势+制造能力+政策驱动”组合的威力，而AI+具身智能正复刻这一路径：

    在成本端，DeepSeek训练成本仅为GPT-4的1/160，宇树机器人价格是特斯拉的零头。在制造端，深圳智能硬件集群已形成从传感器到终端的完整产业链。在政策端，地方政府AI产业基金规模超2000亿，税收优惠覆盖研发投入的200%。

    1、投资需把握三重机遇：

    一是硬件代际更替：关注芯原股份 $芯原股份(SH688521)$ 等存算一体芯片和光迅科技 $光迅科技(SZ002281)$ 等光子计算。

    二是数据要素重构：布局万东医疗 $万东医疗(SH600055)$ 等医疗影像数据库和宝信软件 $宝信软件(SH600845)$ 等工业知识图谱企业。

    三是伦理监管套利：提前埋伏启明星辰 $启明星辰(SZ002439)$ 等AI安全和用友网络 $用友网络(SH600588)$ 等合规审计赛道。

    五、结语：在“白菜价AI”时代做“卖铲人”

    当Manus的邀请码被炒至10万元，当DeepSeek掀起硅谷震动，应警惕概念炒作，更需深挖产业底层逻辑。真正的投资机会不在追逐“下一个DeepSeek”，而在支撑AI普惠化的基础设施：

    一是为模型训练提供数据清洗服务的海天瑞声 $海天瑞声(SH688787)$ 等AI数据工厂。

    二是为具身智能提供动力系统的兆威机电 $兆威机电(SZ003021)$ 等微型电机厂商。

    三是为边缘计算提供低功耗芯片的乐鑫科技 $乐鑫科技(SH688018)$ 等物联网龙头。

    在AI颠覆浪潮中，最持久的赢家往往是那些“让颠覆变得更便宜”的隐形冠军。     ... 展开
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  • $鸣志电器(SH603728)$ 推出的新一代空心杯电机，已通过智元机器人测试并签订长期协议
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  • 【国君机械肖群稀】人形机器人观点更新：不孤立看待短期波动，尊重趋势的延续性

    #人形机器人板块目前所处的位置包含了200万台人形机器人的预期： 175家A股人形机器人相关概念股市值合计3.5万亿，我们测算：其中隐含了1.3万亿人形机器人的市值，对应约200万台人形机器人的预期。产业链各环节表现差异：
    #未反应200万台预期的环节： 灵巧手模组、触觉传感器、结构件；
    #反应200万台预期的环节： 无框力矩电机、空心杯电机、轴承；
    #超过200万台预期的环节: 减速器、丝杠、力/视觉传感、IMU、腱绳。

    #不高估近端、不低估远端： 人形机器人产业趋势朝着正确的方向演进，正式开始进入量产阶段，建议布局领跑的5大量产本体供应链（T、F、智元、乐聚、优必选），以及有望后发先至的本体供应链（华为、字节、小米、小鹏、BYD等）。#优选横跨多个头部客户的核心零部件供应商：
    [福]【蓝黛科技】：乐聚+Sls+小米+广汽+逐际动力+兵器工业
    [福]【恒立液压】：T+智元+小米+小鹏+字节
    [福]【绿的谐波】：T+F+智元+优必选+字节
    [福]【鸣志电器】：T+F+智元+优必选+字节
    [福]【长盈集团】：T+F+智元+优必选+宇树
    关注【汇川技术】、【越疆】、【埃斯顿】的发展潜力

    请打分支持，欢迎交流～$蓝黛科技(SZ002765)$ $恒立液压(SH601100)$ $鸣志电器(SH603728)$     ... 展开
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  • $鸣志电器(SH603728)$ 天眼查App显示，近日，智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司发生工商变更，原股东临港新片区道禾前沿碳中禾（上海）私募投资基金合伙企业（有限合伙）、南京高榕五期一号股权投资合伙企业（有限合伙）等退出，新增广西腾讯创业投资有限公司、卧龙电驱等为股东；舒远春卸任法定代表人，由邓泰华接任；同时注册资本由约7637万人民币增至约8046万人民币。
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  • $鸣志电器(SH603728)$ 机器人板块系阶段性调整、全年主线仍不会改变。板块阶段性调整与诸多因素有关，包括T尚未重大更新及量产计划未超预期、基金调仓及业绩期来临、边缘标的超涨及新主题涌现等。阶段性回调有利于筹码趋于健康及估值趋于合理，更利于板块上行。机器人板块经过数次较大的单日调整及近期震荡后，部分核心标的市值已低于春节前，并无传言的泡沫化倾向。此外，板块走势自去年Q4以来已对个股业绩脱敏，而与基金调仓及科技股走势相关性增加，因此随着3月末基金调仓期、港股科技股业绩期、海外不确定性结束，我们认为板块反弹或将早于A股业绩期结束，不宜过度减仓或空仓。 ... 展开
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  • 鸣志电器(603728.SH)：新永恒已减持1.3348%公司股份

    格隆汇3月21日丨鸣志电器(603728.SH)公布，近日，公司收到股东新永恒公司的通知，新永恒已于近日通过集中竞价和大宗交易方式减持公司无限售条件流通股559.13万股，占公司总股本的1.3348%
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  • $深信服(SZ300454)$$鸣志电器(SH603728)$$汉威科技(SZ300007)$中科创达、科大讯飞、曼恩斯特都是宇树科技机器人概念股，今年都会有出色的表现。
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  • 人形机器人灵巧手东风已至，星辰大海

    $鸣志电器(SH603728)$ $北特科技(SH603009)$ $柯力传感(SH603662)$
    灵巧手或为人形机器人多代际更迭最受益环节。机器类人化发展契合现实世界需求，2025年进入人形机器人量产元年，且行业需求有望高增。

    参照中商产业研究院数据，2024年全球机器人灵巧手市场规模约76万只/17亿美元，至2030年全球机器人灵巧手市场规模将突破141万只/30亿美元。

    作为核心部件的灵巧手自由度不断提升，精密操作等能力不断优化，其设计需要满足高度仿生、灵活操作和复杂环境适应性等要求，具备负载能力、运动能力、控制能力、感知能力等。

    驱动系统集成智能，灵活动作。从自由度与驱动源的匹配数量来看，灵巧手驱动方式可分为全驱动和欠驱动，其中欠驱动可借助耦合等提高自由度，具备更高实用性。

    与液压驱动、气压驱动、SMA等方案对比来看，电机驱动具备较高控制精度和集成性。

    电机驱动器方面，空心杯电机在控制精度、体积方面更占优势，是灵巧手现有驱动电机的主流选择，有槽无刷电机等更具转矩、成本优势。

    传动系统精密高效，路线各异。灵巧手传动系统正朝着高精度、轻量化、仿生化和智能化方向发展，以满足各种场景的多样化需求。

    传统刚性传动（齿轮、丝杠等）与柔性传动（腱绳等）优势各异，各厂商对于传动系统技术路线选择不一，以特斯拉Optimus为代表的人形机器人厂商已逐步采用多种传动方案结合的形式。

    传感系统高敏多能，进程加速。灵巧手传感器系统对抓取、操控和感知能力有较大影响，机器人众多环节均大规模采用多种传感器，以使得机器人“拟人化”。

    力/力矩传感器、触觉传感器、位置/角度传感器（如编码器）等可分别察觉力/力矩、触觉、位置等外部单一变量。

    传感器正朝着多区域、柔性化、多模态趋势发展，电子皮肤已可集成多种传感功能，综合优势突出，行业成熟后将使得人形机器人朝人类”五感“方向加速发展。

    特斯拉Optimus代际更迭中灵巧手自由度不断提升。复盘特斯拉Optimus多代际产品的更新进程，灵巧手的灵活度、精密操作性不断提升。

    2024年10月，特斯拉已官宣相较于上一代Gen2，第三代Optimus灵巧手已具备22个自由度，较上一代翻倍，预计各环节尤其是驱动系统部件个数有望提升。     ... 展开
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  • 宇树科技机器人概念已经成为今年最火爆的市场主线之一$万马股份(SZ002276)$$贝斯特(SZ300580)$$鸣志电器(SH603728)$东睦股份，北纬科技，曼恩斯特都是宇树科技机器人概念股，今年必有出色表现！
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  • 一天交易结束

    总资金赚了1个点，

    今天低吸了巨轮智能，卧龙点驱，现在手中华胜天成 利欧股份分别一成仓，中国长城，斯菱股份 明志电器 瑞芯微 巨轮智能 卧龙点驱 神州数码分别0.5成仓

    今日两市走的很好，先是缩量探底，之后放微量震荡反弹，同时机器人华为 AI相关的震荡反弹，尤其是机器人板块一开盘就有大量资金抢筹，只要市场稳住，最强的板块量价齐升，市场就可能会再次涨上去，所以今天额外增加了一成仓，

    接下来我们只需要关注两个数据即可，一个是整个市场成交量，如果能够缓慢恢复，那么接下来机会就大于风险，就可以持股待涨甚至是加仓 开新仓，如果缩量就只能够短线快进快出了

    另一个数据是机器人 AI 华为等方向的量价关系，涨跌，这个方向如果再次崛起就机会大于风险，崛起不了就可能继续杀跌，就要注意风险了

    备注一：虽然今天我额外增加了一成仓，但我也做好了随时调仓换股或者减仓的准备，每一次回踩，都是开新仓或者加仓的准备，其实今天低吸巨轮智能和卧龙点驱，本质上是准备调仓换股的，是准备清仓利欧股份，神州数码，华胜天成 中国长城中的部分个股，调仓到卧龙点驱，巨轮智能中，但市场下午走强后，就选择了持股待涨

    接下来如果市场走弱，上述部分个股大概率是要清仓（调仓换股到机会更好的个股中去），如果市场走强，就继续持股待涨即可

    备注二：就目前整个市场数据来看，最强的依然是机器人 华为 AI等方向，逮住这个大方向慢慢做吧

    其他就不多说了

    看晚上群消息吧$五洲新春(SH603667)$​ $兆威机电(SZ003021)$​ $鸣志电器(SH603728)$​     ... 展开
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  • 午评：重点关注机器人方向

    今上午整个市场的量价关系，同前面两个交易日出现了明显的改变

    上周五属于缩量深度杀跌，昨天缩量宽幅震荡 ，今日缩巨量低开高走震荡（这是整个市场）

    同时就板块和个股的涨跌来看，前两个交易日是以机器人的深度回踩，领跌两市，

    今天机器人开始强势反弹，并且出现了大量的 抢筹资金，

    就目前这个大环境来看，机器人 华为 AI 固态电池等都属于有很强上涨逻辑的方向，

    而机器人又是目前整个市场关注度最高的板块，只要这个板块开始企稳反弹，再次出现抢筹资金，市场就可能稳住，之后大概率就是宽幅震荡甚至震荡反弹哈

    所以现在，在自己仓位和风险可控的情况下，是可以开新仓或者加仓的

    备注一：短期内，重点关注 机器人相关个股的机会，上午卧龙点驱 巨轮智能分别低吸了0.5成仓，

    接下来如果市场稳住，我手中个股就会选择持股待涨，甚至会继续增加机器人方向的仓位，

    但如果市场稳不住，利欧股份，中国长城 华胜天成 神州数码都可能会减仓，切换部分仓位去机器人（不会全部切换到机器人，只会部分切换，同时降低仓位控制风险）

    斯菱股份 瑞芯微 明志电器 这三只，就继续持股待涨观察

    其他就不多说了

    看下午群消息吧$五洲新春(SH603667)$​ $兆威机电(SZ003021)$​ $鸣志电器(SH603728)$​     ... 展开
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  • 【03.04A股午评】指数早盘集体调整，机器人及大飞机概念股活跃

    指数早盘低开低走保持震荡，截止午间收盘，上证指数跌0.01%报3316.67点；深证成指跌0.15%报10633.54点；创业板指跌0.94%报2175.94点；沪深300跌0.25%报3878.62点；科创50跌0.06%报1061.67点；北证50涨0.95%报1349.35点；

    沪深京三市合计成交额8799.21亿元，上涨个股超3300只。

    $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 

    热点板块，机器人概念股开盘拉升，杭齿前 $杭齿前进(SH601177)$ 进涨停，兆威机电 $兆威机电(SZ003021)$ 、安培龙 $安培龙(SZ301413)$ 、新兴装备 $新兴装备(SZ002933)$ 、汉宇集团 $汉宇集团(SZ300403)$ 、汉威科技 $汉威科技(SZ300007)$ 、三丰智能 $三丰智能(SZ300276)$ 、鸣志电器 $鸣志电器(SH603728)$ 、雷赛智能 $雷赛智能(SZ002979)$ 等跟涨。

    消息面上，《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》正式印发。行动计划明确提出，到2026年，人工智能终端产业核心竞争力进一步增强，产品“含深度”进一步提升，产业生态持续丰富，全市人工智能终端产业规模达8000亿元以上、力争1万亿元，集聚不少于10家现象级人工智能终端企业，人工智能终端产品产量突破1.5亿台，在手机、计算机、大模型一体机、可穿戴设备等领域推出50款以上爆款人工智能终端产品，在智能制造、智慧金融、智慧城市、智慧养老、智慧政务等领域打造60个以上人工智能终端典型应用场景。

    中信证券认为，重估中国科技、机器人产业趋势和下一阶段的密集催化未变，仍然坚定看好。前期市场或过度重视国外或国内的单一厂商，单一厂商无法代表全球人形机器人行业发展，行业整体加速发展，中信证券进一步上修2025年全球机器人出货量预期到2万台以上。资本开支竞赛已开始，2025年确立为“机器人”年，3月或将成为接下来最近的“机器人”月。商业化加速之年“机器人牛市”或已开启，“牛市”将分为若干阶段，重视分歧时刻的含金量。

    AI应用端再度走强，创业慧康 $创业慧康(SZ300451)$ 领涨16.61%，启明星辰 $启明星辰(SZ002439)$ 上涨9.04%，卫宁健康 $卫宁健康(SZ300253)$ 上涨7.93%。

    消息面上，腾讯元宝APP在中国区苹果应用商店免费APP下载排行榜上升至第一，超越DeepSeek。此前，在2月22日，腾讯元宝超越豆包，升至中国区苹果免费APP下载排行榜第二。

    值得一提的是，3月1日，DeepSeek发表题为《DeepSeek-V3/R1 推理系统概览》的文章，全面揭晓V3/R1 推理系统背后的关键秘密。最为引人注目的是，文章首次披露了DeepSeek的理论成本和利润率等关键信息。据介绍，假定GPU租赁成本为2美元/小时，总成本为87072美元/天；如果所有tokens全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元/天，成本利润率为545%。

    华泰证券指出，2月24日起DeepSeek连续6天开源，在之前放出的模型参数、技术报告基础上，再次发布了Infra层的核心代码，涉及MLA、通信—计算、矩阵乘法运算、专家负载、文件存取等模块优化，旨在提高模型本身和硬件的效率，且国产GPU适配进展顺利。模型层的持续优化，有望持续降低应用层成本、提高应用表现。建议关注2B和2C应用中拥有用户、数据和场景优势的公司。

    中信证券表示，DeepSeek在大模型训练成本降低方面的实践，将鼓励科技巨头采用更为经济的方式加速前沿模型的探索和研究，同时将使得大量AI应用得以解锁和落地。算法训练带来的规模报酬递增效应以及单位算力成本降低对应的杰文斯悖论等，均意味着中短期维度内，科技巨头继续在AI算力领域进行持续、规模投入或仍将是高确定性事件。

    大飞机概念集体走强，立航科技 $立航科技(SH603261)$ 、信邦智能 $信邦智能(SZ301112)$ 等盘中涨停；

    光大证券发布研报称，截至2025年2月，据其不完全统计，中国商飞累计获得C919订单近1500架，其中确认订单累计近1000架。根据南方航空、中国国航相关公告，C919基本型、增程型的平均采购价格分别为0.99亿美元/架、1.08亿美元/架，据此估算，目前C919累计已确认订单对应价值量高达近千亿美元。此外，中国商飞正积极开拓欧美、东南亚国际市场。供给方面，2024年下半年交付明显提速，截至2025年2月，已累计交付16架。据中国商飞，2025年C919产能将达到50架，预计下线量达到30架。展望未来，据中国商飞预测，未来20年，预计将有9323架飞机交付中国市场，市场价值约1.4万亿美元。光大证券认为，C919飞机产业链绵长，国产化率及国内附加值具备提升空间。

    贵金属板块走高，湖南黄金 $湖南黄金(SZ002155)$ 、赤峰黄金 $赤峰黄金(SH600988)$ 涨幅居前；

    摩根大通预测，到2025年第四季度，金价可能接近每盎司3000美元，这加强了其对这种贵金属的长期结构性看涨看法。这一前景反映了人们长期以来的预期，即黄金需求将持续存在，以对冲通胀、地缘政治不确定性和全球货币政策的潜在变化。该行的看涨立场表明，随着投资者在经济不确定的情况下寻求避险资产，黄金的上行轨迹可能会继续。随着各国央行增加黄金储备，加上市场条件有利于强劲需求，摩根大通预计金价将进一步上涨。

    下跌方面，固态电池股陷入回调，力佳科技 $力佳科技(BJ835237)$ 、力王股份 $力王股份(BJ831627)$ 等跌超10%领跌；白酒股走弱，岩石股份 $岩石股份(SH600696)$ 跌幅居前；零售板块走低，东百集团 $东百集团(SH600693)$ 触及跌停。

    资金方面，大盘主力资金净流出-134.33亿元。汽车零部件主力资金净流入22.50亿元居首，其次是航天航空（9.24亿元）、专用设备（8.22亿元）、通用设备（6.20亿元）、消费电子（4.51亿元）。电池主力资金净流出-30.82亿元居首，其次是半导体（-16.38亿元）、酿酒行业（-9.20亿元）、互联网服务（-7.53亿元）、商业百货（-6.85亿元）。

    题材方面，储能消防、线性驱动、机器人电机、汽车轴承、机器人灵巧手、RV减速器、结构件、钛合金零部件、苹果桌面机器人、减速器等涨幅居前。食用菌、硫化物固态电池、电子烟电池、高镍正极、蜜雪冰城概念、硅基负极、消费电池、车载电源、锰系材料、六氟磷酸锂等跌幅居前。

    【展望后市】1、华安证券：春季躁动涨势行情已经基本结束

    华安证券指出，展望后市，我们仍然坚持市场高位震荡、行业重回轮动的观点不变，具体行业机会上建议关注三条有望轮动的主线：1）3月中旬前，强季节性效应的基建优势品种。重点关注工程咨询服务、环保设备、专业工程、环境治理、非金属材料、水泥、通用设备、金属新材料。2）有政策催化的领域，重点关注医药、汽车、家电。3）市场震荡下具备短期配置性价比同时具备中长期战略配置价值的银行、保险。

    2、东方证券：后市科技板块仍是投资主线

    东方证券指出，短期看，科技板块在经历前期快速上涨后进入调整，市场波动加剧，而在新能源赛道内部，具备技术突破确定性和产业升级逻辑的细分领域正成为资金关注焦点；从本月来看，相关政策发力会促使相关行业短期有所表现，但之后以AI为代表的科技板块仍是投资主线。

    【大行报告精选】华西证券：丝杠为高壁垒&高价值量核心环节 国产厂商充分受益量产浪潮

    华西证券发布研报称，行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，具备较高技术难度壁垒。展望行业下游，该行假设单台人形机器人对于行星滚柱丝杠的需求稳定在14个，则人形机器人产量达到100、500万台时，该行预计对应的行星滚柱丝杠市场需求分别为141和445亿元，将彻底打开行星滚柱丝杠的需求空间。人形机器人量产浪潮来临，丝杠作为价值量最高环节之一，国产供应商深度受益;板块投资逐步重视基本面兑现能力，重点推荐具备大规模量产能力的恒立液压(601100.SH)。

    华西证券主要观点如下：

    行星滚柱丝杠：人形机器人核心零部件，高壁垒&高价值量环节

    1)行星滚柱丝杠是人形机器人线性执行器核心部件，主要用于关节直线运动控制，驱动手足，配合旋转关节实现跑跳等动作。从结构上看，同滚珠丝杠区别在于传动部件为滚柱，主要依靠滚柱与丝杠、螺母之间的螺纹啮合传动来传递动力，进而将伺服电机的旋转运动转化为直线运动，因此具备承载能力强、寿命长、体积小、传动效率高等优势。

    2)从价值量占比来看，Optimus整体躯干采用14根反向式行星滚柱丝杠，结合灵巧手中微型丝杠用量增加，该行预计丝杠零部件价值量占比超19%。3)行星滚柱丝杠的滚道、滚柱、滚柱螺母都具有齿形角90°的多头螺纹，尤其反向式中螺母需要精磨内螺纹，大规模高精度量产具备较强的技术难度。

    下游展望：机床&新能源需求稳健增长，人形机器人打开市场空间

    1)滚珠丝杠：2022年全球市场规模约为230.5亿美元，细分下游来看，机床、新能源车、半导体为滚珠丝杠重要应用领域之一，该行预估2025年国内机床丝杠和导轨的市场规模分别为42和70亿元，合计112亿元;新能源汽车催生大量滚珠丝杠需求，该行预计2030年全球车载丝杠市场规模将达到602亿元。

    2)滚柱丝杠：2022年全球市场规模约12.7亿美元，市场规模尚小，来自传统行业的需求在于对滚珠丝杠和传统液压系统的加速替代。若该行假设单台人形机器人对于行星滚柱丝杠的需求稳定在14个，则人形机器人产量达到100、500万台时，该行预计对应的行星滚柱丝杠市场需求分别为141和445亿元，将彻底打开行星滚柱丝杠的需求空间。

    丝杠厂商扩产竞赛开启，工艺+设备为量产关键壁垒

    1)从竞争格局来看，高端丝杠仍有海外企业主导，2022年Rollvis、GSA在我国滚柱丝杠领域的市占率分别高达26%，合计占比超过50%，南京工艺、济宁博特市场份额分别仅为8%、8%，国产替代空间较大。

    2)从加工工艺端来看，滚动丝杠核心壁垒在于螺纹加工，目前磨削仍为主流技术路线，因此磨床为丝杠扩产主要资本支出之一。高端磨床基本由欧洲、日本企业主导，海外产能有限，叠加进口受限，设备供应为另一大产业化壁垒。

    3)国内厂商在高端滚动丝杠领域加速布局，行业百花齐放：新剑传动官宣扩产计划，投入10亿元建设年产100万台人形机器人丝杠项目;恒立液压定增投入约15亿元用于线性执行器项目;此外，轴承和丝杠技术端协同性较强，相关企业纷纷布局，产业有望快速推进。综合批量稳定性及降本维度(规模化生产)考虑，看好具备规模化精密加工能力的厂商迈向终局。

    风险提示：人形机器人产业化不及预期，相关公司新业务拓展不及预期等。
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  • 人形机器人技术革新与产业生态加速构建。

    近期，人形机器人领域迎来了一系列重大进展，从技术突破到产业生态建设，无不预示着这一领域的蓬勃发展。

    深圳、众擎科技、智元机器人、Figure AI、百度智能云以及埃夫特等企业和机构纷纷在人形机器人领域发力，共同推动产业向更高层次迈进。

    深圳市政府在人工智能和机器人领域的布局尤为引人注目。近日，深圳市人工智能产业办主任林毅在新闻发布会上透露，深圳将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式精准支持关键技术研发、应用场景开放和规模化制造能力提升。这一政策的出台，无疑为人形机器人的发展提供了强有力的政策保障。同时，深圳还将在科技重大专项中安排人工智能和机器人专项，鼓励产学研用协同创新，进一步加速人形机器人技术的迭代升级。

    在技术层面，众擎科技自主研发的人形机器人成功完成全球首例前空翻特技，展现了人形机器人在动作灵活性和协调性方面的巨大潜力。而智元机器人推出的AgiBot Digital World仿真框架，则为机器人操作技能的研发提供了高效的仿真数据生成方案和评测标准，极大地降低了机器人研发的成本和时间。

    Figure AI则将VLA模型Helix应用到Figure 02人形机器人上，实现了机器人在物流工厂分拣快递的功能。这一应用不仅展示了人形机器人在实际应用场景中的潜力，也为人形机器人的商业化落地提供了有力支撑。此外，Figure AI与百度智能云的战略合作，将进一步推动人形机器人生态的构建和完善。

    在产业生态建设方面，埃夫特主办的智能机器人通用技术底座开发者大会同样引人注目。会上发布的智能机器人通用技术底座和全新系列化机器人产品，为人形机器人的量产和商业化应用奠定了坚实基础。特别是埃夫特第一代人形机器人Yobot W1的亮相，更是让人形机器人的未来发展充满了无限遐想。

    从人形机器人量产节奏来看，2025年将是突破性的一年。

    万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练也将为人形机器人的泛化和实用化提供有力支撑。

    可以预见，在不久的将来，人形机器人将在各个领域发挥重要作用，成为人类生活和工作的重要助手。

    兆威机电 $兆威机电(SZ003021)$ 、万马股份 $万马股份(SZ002276)$ 、汉宇集团 $汉宇集团(SZ300403)$ 、鸣志电器 $鸣志电器(SH603728)$ 、三丰智能 $三丰智能(SZ300276)$      ... 展开
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  • A股市场机器人概念，应当长期看好：

    在A股市场，机器人概念股一直是投资者关注的焦点。

    尽管近期该板块经历了一定的调整，但今天机器人概念的震荡反弹，特别是杭齿前进的涨停，再次点燃了市场对人形机器人产业的热情。

    从长远来看，机器人概念股值得投资者持续关注和看好。

    首先，人形机器人市场的潜力巨大。

    根据高工机器人产业研究所（GGII）的预测，2025年全球人形机器人的销量有望达到26,070台。

    而有市场预计，到2025年，海外人形机器人的销量将突破1万台。

    这一数据表明，人形机器人市场正处于快速发展阶段，未来前景广阔。

    以宇树科技为例，如果乐观估计，2025年全球人形机器人销量达到2.6万台，其中我国占50%，宇树科技再占50%的市场份额，那么其2025年的预估销量将达到6500台。

    按照当前产品的平均售价计算，宇树科技人形机器人的销售额有望达到24.34亿元。

    加上其基础的机器狗业务，宇树科技的营收将达到近40亿元。

    这一数量级虽然不算庞大，但足以证明人形机器人市场的巨大潜力。

    此外，国家地方共建人形机器人创新中心对人形机器人市场规模的预测也颇为乐观。

    该机构预计，2025年我国人形机器人市场规模将达到53亿元。

    而摩根士丹利（大摩）的研报更是预测，未来中国和美国将成为全球人形机器人的核心市场。

    到2030年，中国的人形机器人市场规模将达到120亿元人民币，到2050年更是将增长至6万亿元人民币。

    这一预测无疑为人形机器人市场的未来发展提供了强有力的支撑。

    值得注意的是，大摩的研报还指出，2025年后的5年将是全球人形机器人规模化之前的技术和产能的“爬坡期”。

    这意味着，在这段时间内，人形机器人产业将不断积累技术和产能，为未来的规模化放量增长奠定基础。

    而2030年之后，人形机器人市场将迎来规模化的放量增长阶段，市场规模将迅速扩大。

    从A股市场的角度来看，机器人概念股的长期投资价值不言而喻。

    随着人形机器人市场的快速发展和技术的不断进步，相关企业的业绩有望持续增长。

    短期内相关标的企业的业绩预期可能并不重要，因为人形机器人的业绩增量还有点远，

    但从长期来看，这些企业有望在人形机器人市场中占据一席之地，实现业绩的快速增长。

    杭齿前进 $兆威机电(SZ003021)$ ，兆威机电 $兆威机电(SZ003021)$ 、万马股份 $万马股份(SZ002276)$ 、汉宇集团 $汉宇集团(SZ300403)$ 、鸣志电器 $鸣志电器(SH603728)$ 、三丰智能 $三丰智能(SZ300276)$ 

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  • 一天交易结束，

    总资金亏损0.3个点，

    今天没有任何动作，依然是华胜天成 利欧股份分别一成仓，中国长城，斯菱股份 明志电器 瑞芯微 神州数码分别0.5成仓，

    虽然今天两市缩量2400亿，但成交量依然维持在1.7万亿左右，所以在我这里本轮行情还没有结束，

    同时今天量价关系，情绪，资金承接等都不弱，早上开盘下跌几分钟就强势拉升上去了，下午探底后尾盘也再次拉升反弹，

    假如，我是说假如市场真的很弱，就是缩量阴跌或者放量加速杀跌，但今天这种缩量宽幅震荡，就是我昨天说的先缩量探底企稳信号，

    这种信号，意味着持股资金并没有选择大量离开，同时也意味着场外承接还不错，暂时无持续性主跌风险，

    只不过市场，在上周五筹码松动后，需要时间和空间去调整，去选择方向，

    就目前的数据来看，整个市场调整的时间和空间都不会太大，而方向上现在就三个，一个是原有的机器人，华为 AI大科技方向，一个是高股息方向，一个是这段时间崛起的固态电池方向，

    机器人 华为 AI方向在上周五大跌后，今天继续分化，但整体量价关系还行，本轮调整结束后依然有希望继续上去，现在就等企稳信号了

    高股息理论上的波段低吸机会出现了，有耐心的还是可以去选择，

    而固态电池在连续加速后，还是需要注意波段风险了，已经持股的可以继续谨慎看多做多，没有持股的就多看少动吧

    最后总结一下：市场没有问题，高股息开始出现波段机会，题材还是轮动，只要有量，就慢慢做吧

    其他就不多说了

    看晚上群消息吧$鸣志电器(SH603728)$​ $瑞芯微(SH603893)$​ $长盛轴承(SZ300718)$​     ... 展开
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