网红景点人气火爆，为何景区公司业绩“亮红灯”？

来源｜中访网

作者｜一杭工作室

今年暑假，张家界旅游业依旧火热，各景区景点游客络绎不绝。然而高客流量下，张家界旅游集团股份有限公司（以下简称“张家界”）的业绩却亮起了红灯。

8月26日，张家界（000430.SZ）发布2024年半年报，数据显示，上半年张家界实现营业收入约1.74亿元，同比减少2.87%，净利润为-6116.29万元。财报一出，立刻引起了业内外广泛关注，明明很火的网红景区，为何赚不到钱？

网红景区背后的亏损困境

很难想象，拥有如此高客流量的张家界景区盈利情况居然这么差劲，一时之间颠覆了不少网友心中对“网红景点”的看法。

在相关话题的评论区，有网友对其亏损情况表示质疑“这么贵的门票，这么多游客还亏损，太夸张了！”“现在就是在为涨价做打算？”在评论区，还有网友晒出了张家界景区的价格表，门票确实不便宜，那为什么赚不到钱呢？

从客流量来看，今年一季度，张家界接待国内外游客795.03万人次，同比增长6.34%。得益于境外旅游市场的火爆，张家界的出入境客流量也有显著提升。截至8月5日，张家界空港口岸2024年出入境客流量突破30万人次，超该口岸去年全年出入境客流量约33%，与历史最高的2019年同期相比增幅约63.5%。

不过，从张家界下属运营项目数据来看，其运营的七大项目中，上半年仅十里画廊观光电车项目在半年内实现购票人数、营业收入双增长。公司历时7年、“斥巨资”20余亿元打造的大庸古城项目，上半年购票人数仅有2300余人，营收同比减少8.48%至232.64万元，净亏损达6438.41万元，成为影响张家界业绩的主要原因。在2023年，大庸古城项目就已录得亏损2.49亿元。

对于大规模亏损，张家界指出，公司主要面临以下几大问题：一是非常规衰退后人员流失、市场流失；二是旅游市场不断翻新迭代，新一轮创业创新的挑战；三是公司自身旅游产品供给、基础设施、服务体系和服务品质等仍有不少薄弱环节有待提升；四是公司旗下大庸古城项目面临被债权人申请司法重整和后续经营发展问题。

二级市场方面，截至2024年8月28日，张家界报收5.45元/股，跌幅为0.37%，市值跌至22.06亿元。

值得注意的是，网红景区的亏损并非个例，而是普遍存在的情况。与张家界情况类似，曲江文旅、西安旅游、云南旅游等旅游公司也面临着财务挑战。

大唐不夜城半年仅赚23.53万元

8月25日，#大唐不夜城半年仅赚23.53万元#登上热搜。根据曲江文旅最新披露的2024年半年报，其上半年实现营业收入7.7亿元，同比增长11.9%，归母净利润由盈转亏至-1.87亿元，亏损幅度同比扩大超15倍，引发了投资者的担忧。

在搞文旅这块，曲江文旅手上爆款无数，不仅拥有大唐不夜城等网红景区运营权，还不断创新想出新点子，相继推出“李白对唐诗”、“石头哥”、“城墙金甲武士”、“长安十二时辰杨贵妃”等新玩法，深受游客喜爱，但大唐不夜城的盈利情况却不乐观。

数据显示，全资子公司大唐不夜城公司上半年实现营业收入3938.3万元，净利润仅为23.53万元，盈利能力严重下滑，这是为何？

与张家界不同，曲江文旅增收不增利背后，还是应收账款坏账的老毛病。一直以来，曲江文旅采用轻资产运营模式，主营业务是景区运营管理业务，下面的景区非其自有资产，其收入主要是收取相关管理部门所支付的管理酬金。这种模式之下，曲江文旅对实体资产的控制力实际较弱，一旦在应收账款管理上出现问题，就会对企业现金流造成较大压力。

截至今年上半年，曲江文旅前五大欠款方合计欠款约13.96亿元，坏账达到5.82亿元，主要的欠款方依旧还是老面孔。为了缓解资金压力，曲江文旅不得已多次变卖旗下资产以回款自救，但面临的挑战仍然严峻。