对降息持谨慎态度！美联储最“鹰派”高官警告：仍担心通胀

美联储理事米歇尔鲍曼（Michelle Bowman）周二表示，她对美联储政策的任何转变仍持谨慎态度，因为她认为通胀仍然面临上行风险，并警告说，对任何一个数据点反应过度都可能危及已经取得的进展。

鲍曼在阿拉斯加银行家会议上发表的讲话反映了她作为美联储鹰派政策制定者之一的持续立场。

目前市场认为，在19位美联储政策制定者（7位理事+12位地区联储主席）中，鲍曼是最“鹰派”的成员。

尽管她第二次没有像以前一样表示她随时准备在必要时进一步加息，但她几乎没有表示她准备在美联储9月17日至18日的会议上支持降息，而目前人们普遍预计美联储将降息。

她表示，在当前的政策立场下，通胀率应该会继续下降，如果通胀率继续朝着美联储 2% 的目标持续下降，“那么逐步降低联邦基金利率将是适当的，以防止货币政策对经济活动和就业过度限制。”

同时她警告称，通胀上行风险仍然存在。

鲍曼补充道：“我仍然认为通胀存在一些上行风险，因为供应条件现在已基本正常化，供应的任何进一步改善似乎都不太可能抵消因地缘政治紧张局势加剧、额外的财政刺激以及移民导致的住房需求增加而产生的价格压力。”

鲍曼表示，“我们需要保持耐心，避免对任何单一数据点反应过度，从而破坏降低通胀的持续进展”——这显然是指在7月份就业报告显示招聘放缓、失业率升至4.3%（疫情后的最高水平）之后，几位美联储官员的关注点发生了变化。

她表示，最新就业报告中的不一致值得谨慎，并指出尽管过去一年的招聘力度可能被夸大了，但失业率的上升也可能夸大了劳动力市场正在经历的降温程度。

“过去几年，衡量挑战的增加以及数据修订的频率和范围的扩大，使得评估当前经济状况并预测其将如何发展的任务变得更加具有挑战性，”鲍曼说。“在考虑调整当前政策立场时，我将继续保持谨慎。”

金融市场现在充分预期美联储将于下个月将基准利率从自2023年7月以来一直维持的5.25%-5.50% 区间下调。问题在于首次降息的幅度有多大，目前市场倾向于降息25个基点，而不是50个基点。

据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为67.5%，降息50个基点的概率为32.5%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为48.5%，累计降息75个基点的概率为42.4%，累计降息100个基点的概率为9.2%。