医药再度回调，创新药含量最高的港股通创新药ETF（159570）缩量下跌2%！机构发声：关注中报后板块机会！

今日，港股关键指数盘中集体下挫，恒生指数、恒生科技指数双双下跌，医药板块大幅调整。医疗保健业跌近2%，在恒生综合行业指数中跌幅最大。

创新药方面，国证港股通创新药指数高开低走，现下跌1.9%。成分股跌多涨少：CXO股跌幅靠前，泰格医药跌超6%，药明合联、药明生物、药明康德跌超4%，康龙化成跌近4%。创新药个股中，韩森制药跌超4%，金斯瑞生物科技、科伦博泰生物、和黄医药、先声药业跌超3%，康希诺生物、凯莱英等跌超2%。上涨方面，受中报收入净利双位数增长影响，中国生物制药逆势涨超2%，再鼎医药、来凯医药、思路迪医药股份涨超1%。

对应的热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）缩量跌2%，盘中成交额超2200万元，换手率高达8.62%！截至8月13日，港股通创新药ETF（159570）最新规模2.63亿元，高居同类第一！

资金借道ETF低位布局创新药意图明显。截至8月13日，港股通创新药ETF（159570）近60日资金净流入5888万元！

从估值角度看，截至8月12日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.03，近5年的历史分位点为15.2%，意味着目前的估值低于近5年84.8%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！

【中报业绩集体预喜，机构：关注中报后板块机会】

8月13日，中国生物制药发布中报，收入净利双位数增长，创新产品收入增长14%。报告期内，实现收入158.7亿元，同比增长11.1%；归母净利润30.2亿元，同比增长139.7%，大幅增长主要由于处置附属公司的收益。2024年上半年，创新产品收入达61.3亿元，同比增长14.8%。新产品成为集团收入增长的重要动力，2024年上半年集团5年内上市的新产品收入为人民币60.3亿元，同比增长39.6%。

随着创新药企中报陆续披露，整体业绩向好趋势明显，百济神州、和黄药业、信达生物等药企的核心品种销售表现亮丽。

2024年上半年，百济神州实现营业总收入达119.96亿元，同比增长65.4%。其中，产品收入同比增长77.8%，达119.08亿元。2023年，百济神州自主研发的BTK抑制剂百悦泽（泽布替尼）率先取得“十亿美元分子”里程碑后，上半年再次高速放量。美股财报显示，第二季度，泽布替尼全球销售额为6.37亿美元，同比增长107%。加上第一季度4.89亿美元的销售额，至此泽布替尼上半年全球销售额总计达11.26亿美元，半年度业绩再次突破十亿美元大关。

此外，据2024年中报，和黄医药肿瘤业务市场销售额2.433亿美元，同比增长140% (按固定汇率计算为145%)，符合公司在2024年全年指引中的肿瘤/免疫业务收入（3亿至4亿美元）预期。其中，呋喹替尼（FRUZAQLA®）在美国的销售额为1.305亿美元，其强劲的业绩得益于在美国市场获患者快速接纳，以及销售渠道库存需求的拉动。

8月8日，据信达生物二季度公告，报告期内共取得总产品收入超20亿元，同比增长50%。

信达生物一季度产品收入超17亿元，据此计算上半年信达生物产品收入超37亿元。据信达生物披露，今年二季度，达伯舒（信迪利单抗注射液）和其他主要产品持续销售势头强劲，同时基于有效的商业化和市场策略，新产品加速成长，对收入的贡献不断提升。

国金证券认为，上半年以来，创新药鼓励政策陆续落地，此时叠加业绩改善，同时考虑海外流动性变化趋势，创新药板块有望继续得到市场重视，出海授权和重磅创新将是最大的投资催化剂。从业绩表现和景气度趋势看，下半年医药特别是院内药品器械增速复苏趋势明显，EPS增速改善是另一个医药板块投资的重要亮点，建议继续关注药品、器械、服务领域的景气度回升机会。

国金证券还表示，国内创新药企业将陆续进入国内外商业化或授权交易兑现阶段。同时，随着国家政策支持与中国创新药产业的技术进步，行业将迎来整体的更快速发展。持续看好三类细分方向：第一，消费属性创新药赛道上具有研发优势药企的新品获批及临床推进，以及成熟产能药企未来收入的高弹性空间；第二，ADC（抗体偶联药物）和双抗赛道未来的高成长性；第三，底部龙头业绩底部向上的态势。

【机构：看好创新药底部个股】

西南证券认为，政策利好频出、降息预期渐强，精选创新药底部个股。近期继北京、广州、珠海、上海四地发布“全链条”支持创新政策以及国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》后，“全链条”政策开始逐步落地。下半年创新药行业潜在催化事件，包括重点品种医保谈判、ESMO/WCLC临床数据读出等。重点关注1）临床开发进展、2）商业化成果、3）出海三条创新药投资思路。

此外，下半年重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。（1）红利板块包括高股息OTC个股；国企改革预期相关板块值得关注。（2）器械出海包括IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、手套、冠脉支架等。创新药及类似物出海持续渐入佳境。（3）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求，比如血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域。消费医疗属性品种，以及上游等板块中长期值得跟踪。

创新药交易进展方面，据西南证券统计，上周（8.5-8.11）全球共达成11起重点交易，披露金额的重点交易有4 起。

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】

港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。

港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：

注：仅为成分股展示，不做个股推荐

数据来源：国证指数公司，截至2024.7.31

从上述成份股列表中可以看出：

港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超71%，龙头属性突出！

成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达84.81%，CXO（医药研发外包等）权重占比15.19%。

数据来源：国证指数公司，截至2024.7.31

综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量近85%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。

港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：

更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；

最低估的创新药（截至8月13日，指数市销率处于近5年15%分位点）；

底层资产是港股，可以T+0交易！

目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。