房地产大涨，房价又涨了！A股继续探底，后市怎么看？

【盘面分析】

美联储利空消息出现，美股不跌反而大涨，大宗商品跟随反弹。美国公布的上周首次申请失业救济人数23.3万人，低于预期和前值，创一年来最大降幅，续请失业金人数上升至33个月新高。A股开盘受到外盘影响出现明显的大幅度高开或者低开走势，但是开盘一小时后出现了弱势盘面，不管是高开还是低开，一定会有一段低走的盘面，这也是市场情绪所导致的弱势行情。预计短期内指数宽幅震荡，关注超短的反弹机会。

骑牛看熊发现二十届三中全会对房地产行业未有强势“救市”表述，体现了目前国家对于房地产的基本态度—实现稳健发展。但大会仍对房地产行业进行了较为全面的定位，在构建租购并举住房供给体系、赋权地方调控、完善房地产税收制度、改革预售制度等方面都有所提及。当前地产股重仓持仓持续降低，基金对于地产股持续低配。当前核心一二线城市二手房的“以价换量”对新房市场造成了一定的压制，地产板块的回暖还需要看到新房销售的进一步企稳。

三大指数集体高开，两市下跌个股不足千只，题材板块方面QFII新进、房地产、公共交通等板块表现较强，种业、维生素、CXO等板块表现较差。骨科材料概念股集体高开，正海生物、奥精医疗、大博医疗竞价涨停，凯利泰、威高骨科等多股高开超7%，今年的第四批高值耗材国采实施，医院对同种异体骨（人骨）用量逐渐减少，人工骨修复材料成为当前骨修复材料行业的主流。还有医美行业人士预计，今后，无论是医美人群还是相关患者，或将在骨修复手术及整形过程中对相关骨修复材料来源更加重视。

芯片概念股开盘走高，中晶科技快速涨停，联动科技、赛微微电涨超5%，中芯国际发布半年报，第二季度净利润1.646亿美元，同比下降59%，市场预估7630万美元。低空经济概念震荡反弹，上工申贝涨停，商络电子、万丰奥威等跟涨，《行动方案》提出，至2027年，力争全省产业规模突破1000亿元，力争全省建成30个以上通用机场和600个以上起降场地等。房地产板块再度拉升，金地集团涨停，世联行、新城控股等多股涨超5%，深圳市安居集团有限公司所属企业拟开展收购商品房用作保障性住房工作，原则上项目（房源）主力户型面积应满足深圳市保障性住房户型、面积（65平方米以下）要求。

智能网约车概念震荡反弹，金龙汽车、四维图新涨停，安凯客车、大众交通等跟涨，《上海市交通领域大规模设施设备更新专项工作方案（2024-2027年）》近日发布，到2027年底前，上海市公交车、出租汽车全面实现新能源化；探索自动驾驶技术在出租汽车领域的应用。电网概念股开盘拉升，泰永长征、长城电工双双涨停，金盘科技、保变电气等跟涨，近日国家发改委等三部门印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。黄金股盘中震荡反弹，莱绅通灵涨停，晓程科技、盛达资源等跟涨，金价周四上涨超过1%，收报2427.08美元/盎司，结束此前连续五个交易日的跌势，受助于避险需求和对美联储9月将大幅降息的预期不断增强。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五高开低走，始终未能突破2900点，这个位置仍然是探底的节奏，随时都有可能出现新低的情况。以目前全球金融局势来看，外盘反弹我们横盘，一旦外盘反弹到一定的高度回调，不排除A股还要探底，这是牛哥最近最担心的事情。接下来市场要想进一步大涨，依然还是需要金融股和权重股拉指数稳定军心，8月份的行情依然要走一步看一步。接下来注意上证指数能否在2880点之上稳住。

创业板指数周五高开低走，从涨逾1%到翻绿，每次开盘个股高开也无法给出快乐的感觉，总会有第一反应走低的感觉，这就说明市场信心不足。目前成交量再度萎缩，这绝对不是行情反弹的节奏，这里仍然要小心，特别要注意创业板指数能否抗住1600点的压力，以及科技股能否止跌反弹。目前要注意外盘的大涨大跌走势，对于A股市场要小心“跟跌不跟涨”，之后依然要谨慎为上！接下来注意创业板指数能否在1620点之上稳住。

【淘金计划】    

A 股近半年一直显示出相对美股的独立性，24 年2 月以来，A 股与美股的滚动相关性一直在0 轴附近。A 股演绎自身独立性的原因：一是其在AI 产业趋势的行情中涉及的个股市值相对较小，二是内需和供给格局可能是当前A 股更重要的因子1）近一年的美股行情核心是以英伟达为代表的AI 产业趋势，而A 股英伟达相关产业链涉及的个股占A 股市值比重相对较小，A 股整体指数受AI 产业链拉动有限。如果外部市场依然动荡，则A 股的风险偏好回升将被动延后，市场也将需要更长时间，以脱离底部。

题材板块中的QFII新进、房地产、有色等概念是资金净流入的主要参与板块，维生素、种业、CXO等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现百强房企7月销售降幅同比收窄。7 月百强房企全口径销售金额3028 亿元，同比下降20.5%，降幅较上月小幅收窄1.3 个百分点。主流房企中共13 家实现销售同比正增长，较上月增加6家，共8 家环比正增长。

核心城市新房和二手房的供需长期都处于偏紧的状态，此类核心城市当前的问题更多是供给的结构性失衡，而非需求不足。当前被压制已久的刚需群体入市推升了二手房成交量，而需要“卖旧买新”的改善性需求释放相对滞后，随着新房供给的优化和改善性需求的释放，新房市场也有望出现改善。

730 政治局会议再次提到积极支持收购存量商品房用作保障性住房，意味着下半年将是收储持续落地的关键阶段。但由于在实际执行过程中存在着资金支持、收购价格确定等问题，可以密切关注一下各地方后续出台的针对性政策。会议再次提出“积极支持收购存量商品房用作保障性住房”，“去库存”已成为近期房地产政策的重心之一。

行业的估值机会并非来自于销售见底，而是房价见底，需要推演出房企合理的销售规模及净利润率，进而推演出稳态下的ROE，才能预期板块趋势性机会。2024 年部分城市围绕建设好房子的目标，积极调整住宅项目设计规范，房企也借机聚焦高端改善项目，或者打造差异化产品来对抗行业下行，降低二手房分流新房需求的影响，具备产品持续创新能力的房企可能有望胜出。