消费板块冲高回落！规模最大的消费ETF（159928）连续4日大举吸金超1.4亿元！标的指数估值已达近5年低位，资金逢跌连续布局！

今日，三大指数集体高开随后回落走弱，上证指数现跌0.5%，深证成指和创业板指小涨。申万一级行业中，社会服务、房地产、国防军工、商贸零售、医药生物等涨幅居前。

跟踪主要消费的中证消费指数（000932）微跌，成分股多数飘红，食品股涨幅居前，洽洽食品涨超4%，绝味食品、中炬高新涨超2%，燕京啤酒和东鹏饮料涨超2%，百润股份、华熙生物、天味食品、安井食品、双汇发展等涨幅靠前；贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、五粮液等白酒股冲高回落纷纷翻绿，跌幅在1%以内。

对应的热门ETF方面，消费ETF（159928）早盘一度冲高涨现回调跌0.53%。盘中成交额5400万元，较昨日明显缩量，交投仍高居同类第一。最新基金规模76亿元，同样稳居同类第一！

资金面上，消费ETF（159928）已连续4日获资金净流入，累计净流入1.43亿元。近5日、近10日、近20日均呈现资金净流入态势，今日盘中再获400万份净申购，资金借道ETF逢跌大举加仓消费板块！

从估值角度看，截至8月5日，中证消费指数当前PE-TTM为22.54倍，近5年的历史分位点为0%，意味着当前估值已达5年历史极值，处于极高性价比区间，中长期配置价值凸显！

【机构：服务消费促内需，政策支持提信心】

消息面上，7月30日重要会议强调以提振消费为重点扩大国内需求。8月3日，《关于促进服务消费高质量发展的意见》正式印发，将服务消费作为扩大内需和经济高质量发展的重要动力，指明了下半年的重要方向。此外，8月5日公布的7月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.1，较6月回升0.9各百分点，显示服务业扩张速度加快。

国泰君安表示，《意见》思路为供给侧提质升级为主，兼顾短中长期动能培育。《意见》对产业及龙头均有正面催化，有助龙头迭代提升竞争优势。（1）《意见》对社会服务及商贸零售全板块的产业及龙头公司发展均有正面催化。（2）景气度：短期优质供给升级及场景创新，餐饮/OTA/景区/酒店/免税/出境游/健身等领域增量需求有望逐步被激发。（3）竞争格局：加大开放力度，短期行业供给和竞争或有加剧，但考虑到中国服务消费品牌已在长期市场化环境中竞争，预计将促进中国消费服务龙头加速自身标准化、效率提升的步伐，培育国际竞争力，为进一步探索国际市场做准备。

中信证券认为，《意见》强调了激发和壮大文化娱乐、旅游、体育、数字消费等领域的消费发展，需求端提升有利于传媒互联网行业和公司保持健康增长。同时像游戏、直播电商等传媒互联网行业也得到政策监管支持，增强行业发展信心。

东海证券对各消费子板块做出点评：（1）白酒：关注中报业绩与需求修复。随着中报披露的临近，市场更加偏好绩优标的。白酒行业竞争加剧，不同价格带动销分化延续，头部酒企份额有提升趋势。（2）啤酒：成本红利释放，高端化趋势不改。7月下旬进入三伏天以来，全国多地持续高温，叠加体育赛事的催化，旺季啤酒销量有望迎来改善。成本方面，今年大麦等原材料成本红利持续释放，啤酒板块利润弹性显现。长期来看，啤酒行业高端化趋势不改，厂家推动产品结构升级意愿强烈，近5年来中高端酒销量增速高。随着消费者健康意识不断提升、人均可支配收入持续增长，中高端扩容潜力充足。（3）乳制品：消费者健康意识提升，低温鲜奶空间较大。随着消费者需求健康化和多元化，低温乳制品接受度提高，产品高端化趋势加速。

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至8月5日，前十大成分股权重占比高达69.25%，其中包含5只白酒龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份（36.26%），养猪大户牧原股份、温氏股份（16.22%），饲料龙头海大集团（2.45%），乳制品龙头伊利股份（10.22%），和调味品龙头海天味业（4.1%）。

来源：中证指数官网，2024.8.5

关注消费板块，首选消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。