东吴基金毛可君旗下基金近3年亏60%，押注恒瑞医药致最大回撤57%

文|天峰

来源|财富独角兽

近日东吴基金发布的两则公告引起外界关注，据东吴基金发布的公告，公司旗下两位基金经理卸任全部在管产品，转岗公司行业研究员。对此，东吴基金给出的解释是，一是相关产品过往表现不佳，基于对基民和产品负责的态度，公司积极应对调整；二是公司内部考核结果使然。

作为一家券商系老牌基金公司，又是位居上海，按理说占据天时地利人和，应该是顺风顺水的事情。然而，近年来东吴基金基金管理规模一直在300亿左右徘徊细究原因。值得关注的是，基金公司规模上不去，一般与旗下基金业绩大起大落有关，如果基金产品业绩优异，基民自然会抢着购买。笔者发现，毛可君旗下基金业绩也不理想。

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押注恒瑞医药致业绩亏损？毛可君旗下基金近3年来亏60%

笔者发现，从此次东吴基金给出的解释来看，一是相关产品过往表现不佳，基于对基民和产品负责的态度，公司积极应对调整；二是公司内部考核结果使然。此次的表态是挺诚恳的，也显示了基金公司对基民呼吁和表态的重视，以及也给出了对业绩不好的基金经理实际的措施。

笔者在翻看东吴基金产品业绩时也发现，毛可君旗下产品业绩也不太理想。据天天基金网显示，毛可君曾任职上海浦东发展银行业务经理;申万宏源证券研究所行业分析师。2017年11月加入东吴基金管理有限公司,历任行业研究员,研究策划部总经理助理。2021年7月12日担任东吴智慧医疗量化策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2021年7月28日起担任东吴双三角股票型证券投资基金基金经理。

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

据天天基金网显示，东吴智慧医疗量化混合A是目前毛可君旗下规模最大的基金，目前1.14亿元。该基金成立于2016年8月11日，截至6月30日基金单位净值0.7073，该基金自成立来收益率-29.27%，今年来收益率-15.11%；近1年来收益率-27.77%，近2年来收益率-46.60%，近3年来收益率-59.60%，近5年来收益率-14.06%。

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

基金业绩长期下降，有基民表示，毛经理，你到底有没有看过你自己管理的基金，个个学历一个比一个牛，业绩却一个比一个差。还有基民晒图询问，三年了还有救吗？甚至有基民表示，都说要长期持有，这都三年了还够不够长期，没想到我第一次买基金是从2021年开始买的，一直在陪钱到现在，哈哈。

（数据来源于天天基金网 截至6月28日）

从基金经理变动一览表看出，尽管该基金变更了8次，但毛可君的任职时间是最长的。最初由周健管理，但管理67天后又增加了秦斌，但经过2年又55天，任职回报-27.09%;其实，秦斌的业绩不错，单独任职的1年又222天，任职回报66.31%；赵梅玲的也很好，任职回报32.29%。不过，换成毛可君后，业绩就很不稳定，4次任职变化，全是负数，其中两次单独管理，任职回报分别为-18.30%、-13.50%。业务能力从数据就能看出来，所以，我们也是以2022年前后的持仓变化来分析毛可君的业务能力。

我们以药明康德为例，该基金在2019年4季度持有5.60万股，2020年1季度持有4.72万股，2020年2季度持有3.92万股，2020年3季度瞬间加仓至7.29万股，2020年4季度又降至3.06万股。2021年1季度持有2.68万股，2021年2季度又大举持有13.60万股，2021年3季度大举押注至42.12万股，2021年4季度持有66.45万股。2022年1季度持有53.61万股，2022年2季度持有65.59万股，到了2022年3季度没有了持仓。这期间，该基金从2019年10月8日-2022年9月29日股票价格下跌了17%。

2022年4季度持有14.11万股，到了2023年1季度又没有了持仓，这期间股票价格倒是上涨了10%。2023年4季度又持有28.74万股，而到了2024年1季度又没有了持仓，而正是2023年4季度的这次持仓，一下子把亏损幅达拉大了，其实，2023年不应该再碰这只股票，因为药明康德在这期间一直备受舆论压力，股票价格一直波动很剧烈。在2023年10月8日-2024年3月31日股票价格下跌了46.41%。

笔者发现，该基金在2017年4季度持有4.97万股的恒瑞医药，2018年1季度持有5.68万股，2018年2季度持有11.07万股，2018年3季度持有7.43万股，2018年4季度持有10.67万股。2019年1季度持有8.76万股，2019年2季度持有7.83万股，2019年3季度持有8.89万股，2019年4季度持有7.98万股。

2020年1季度持有4.97万股，2020年2季度4.68万股，2020年3季度持有6.50万股，2020年4季度持有3.67万股，2021年1季度突然没了持仓，估计是清仓了。在这期间2017年10月9日-2021年3月30日股票价格53.61%，这一波做的不错，低点买进，高位卖出，回顾一下，这期间经历了由周健和秦斌共同管理，秦斌单独管理，赵梅玲单独管理。

此后又变成毛可君管理，2021年2、3季度没有恒瑞医药持仓，2021年4季度一下子买入96.92万股，2022年1季度没了持仓，这期间2021年10月7日-2022年3月31日股票下跌了26.70%。2022年2年季度持有42.81万股，到了2022年3季度有没了持仓，这期间下跌了5%。

2022年4季度持有11.29万股，2023年1季度大举增仓至80.56万股，2023年2季度持有68.80万股，2023年3季度持有44.49万股，2023年4季度持有49.46万股。2024年1季度持有33.40万股，这期间在2022年10月10日-2024年6月28日股票价格涨幅10%。基金经理可能想再次抄底恒瑞医药，但近年来股票价格一直在跌。如果接下来股票价格继续涨，那对基金净值有利，但如果还继续跌，预计收益也会受影响。

我们再看看通策医疗，2020年2季度持有0.19万股（其实这点份额过小），2020年3季度持有1.40万股，2020年4季度持有1.24万股。2021年1季度持有0.96万股，2021年2季度持有3.30万股，2021年3季度持有21.06万股，2021年4季度持有18.45万股，到了2022年1季度又没有了持仓。在这期间，2020年4月1日-2022年3月31日股票价格上涨了30%。

到了2022年2季度持有4.11万股，2022年3季度持有44.00万股，2022年4季度持有26.01万股。2023年1季度又没有了持仓，这期间，2022年4月1日-2023年3月31日股票价格下跌了9%。2023年2季度持有21.41万股，到了2023年3季度又没了持仓，在2023年4月3日-2023年9月28日股票价格下跌了31.78%。

笔者还发现，该基金在2020年3季度持有2.63万股的泰格医药，2020年4季度持有1.86万股。2021年1季度持有1.62万股，2021年2季度持有7.00万股，2021年3季度持有23.25万股，2021年4季度持有38.40万股。到了2022年1季度已经没有了仓位，这期间，在2020年7月1日-2022年3月31日股票价格上涨了5.6%。

2022年2季度持有17.77万股，2022年3季度持有30.47万股，到了2022年4又没了持仓，这期间2022年4月1日-2022年12月30日股票价格下跌了2.6%。到了2023年3季度持有20.19万股，2023年4季度持有1.86万股，到了2024年1季度又没了仓位，2023年7月1日-2024年3月29日股票价格下跌了17%。基金业绩亏损，也导致基金规模下降，从该基金成立之初的3.62亿元，下降至目前的1.14亿元。

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毛可君旗下基金最大回撤率57%

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

除了东吴智慧医疗量化混合A业绩差外，笔者发现，东吴医疗服务股票A 业绩也很差。据天天基金网显示，东吴医疗服务股票A基金成立于2021年11月30日，基金规模0.48亿元。截至6月30日基金单位净值0.4599，自基金成立来收益率-54.01%，今年来收益率-15.49%，近3月来收益率-8.95%，近6月来收益率-15.49%，近1年来收益率-29.09%，近2年来收益率-48.16%。

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

从这只基金更能看出毛可君数据更为清晰，从2021年11月30日由赵梅玲和毛可君共同管理，在1年又29天，任职回报却是-23.14%；后来的184天又变成毛经理单独管理，任职回报-15.61%；后来又换成由毛可君和赵梅玲共同管理，任职回报又是亏损。2023年12月27日至今又变成毛可君单独管理，186天，任职回报-12.50%。从回报率上，毛经理的业绩是不好。

笔者发现，该基金在2022年1季度持有8.12万股的康龙化成，2022年2季度持有7.81万股，到了2022年3季度已经没了持仓，估计是平仓了，这期间在2022年1月3日-2022年9月30日下跌了61.74%。后来又在2022年4季度持有9.29万股，到了2023年1季度又没了持仓，这期间股票价格下跌了9.4%。

与上文类似，该基金也持有迈瑞医疗，该基金在2022年1季度持有3.11万股，2022年2季度持有0.78万股，到了三季度持股就没有了，估计是平仓了，在这期间2022年1月4日-2022年9月30日股票价格下跌了21%。在2022年4季度又持有2.46万股，到了2023年1季度又没有了仓位，在这期间从2022年10月8日-2023年3月30日股票价格涨幅2.89%。

笔者发现，2023年1季度持有3.78万股的百济神州，2023年2季度持有0.08万股，2023年3季度持有4.53万股，2023年4季度持有3.58万股，到了2024年1季度就没有了持仓了，这期间2023年1月3日-2024年3月28日股票价格下跌了29.14%。

笔者还发现，2022年2季度持有1.09万股的通策医疗，2022年3季度持有9.11万股（从股票价格上看3季度正好是相对较高的位置，这时候加仓不太合适。），2022年4季度持有10.21万股，到了2023年1季度就没了持仓，这期间在2022年4月1日-2023年3月30日股票价格下跌了10%。2023年2季度又买了3.77万股，到了2023年3季度又没了持仓，这期间在2023年4月3日-2023年9月28日股票价格下跌了32%。

从基金回撤率上看，该基金风险较大。在近1年中，该基金的下行风险为18.5142%，大于同类平均；最大回撤为34.6593%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近3年中，该基金的下行风险为-，小于同类平均；最大回撤为57.6200%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

在近5年中，该基金的下行风险为-，小于同类平均；最大回撤为57.6200%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

基金业绩亏损，有基民表示，还好走得快，否则小命不保。也有基民表示，这基金实在是垃圾，开盘到现在一直亏损，今天清仓，亏损 41%，永远拉黑赵毛两个基金经理。还有基民表示，这个基金准踩雷恒瑞，笑死我了，基金经理就是不停的追高换股，看也看不懂。基金业绩亏损，基金规模也降至0.48亿元，比上期减少10.71%。

（数据来源于天天基金网 截至6月30日）

毛可君累计任职时间2年又354天，目前管理的规模2.85亿元，在管基金最佳任期回报-54.01%。笔者发现，目前毛可君旗下基金都出现亏损，今年来3只基金都跌超15%。近1年来3只基金都跌超27%，近2年来3只基金均跌超46%。

东吴基金作为上海老牌基金管理公司，资产管理规模始终低于300亿元。细究原因，与公司旗下基金业绩大起大落，基金经理偏好押注行业的风格不无关系。在今年清仓式卸任的60多名基金经理中，多数管理年限较短，普遍在2019年及以后上任，且所管理的基金规模相对较小，这意味着他们尚未建立起市场口碑和稳定业绩。

在行业整体环境恶化的情况下，更容易成为公司业绩考核的对象。频繁的基金经理更迭，也凸显出部分基金公司在选人任人方面的不稳定性。近年来A股市场整体呈现震荡态势，股票型基金和偏股型基金的投资难度持续加大。东吴基金成立近20年，规模不足300亿元，排名靠后。旗下权益类基金今年以来业绩整体表现不佳。