放贷——“网红”周鸿祎最赚钱的生意

自从做了网红以来，红衣教主周鸿祎总是很“忙”。

从高调“换车”点燃了新能源车企圈的“烽火”，到北京车展爬上车顶当“车模”，再到把前妻的二手迈巴赫卖到990万元天价，引发二手车商的狂欢，最近又开始直播“探店”，带着网友们逛刘强东当年创业时的小摊......

做网红的周鸿祎，似乎每一步都能精准踩中风口，但做老板的红衣大炮却让人一言难尽。

上市公司三六零（601360.SH）已连续两年亏损；旗下鲁大师（03601.HK）利润率和净资产收益率持续走低；投资的哪吒汽车也面临销量下滑、亏损扩大，上市遥遥无期等多重困境。

只有旗下的金融科技上市平台奇富科技（03660.HK）独树一帜，成为了周鸿祎最赚钱的产业。

周鸿祎最赚钱的生意

投资方面，周鸿祎一直不弱于人。

IT桔子数据显示，360自2007年开启第一笔投资以来，至今已完成了255笔对外投资，其中包括14起收购，其中在2015年更是在投资方面豪掷58亿元。

图源：IT桔子

相对于其他互联网大厂，360的资金实力称不上雄厚。但旗下多个上市平台，给足了周鸿祎对外投资的底气。

周鸿祎旗下一共有4家上市公司，分别是A股的三六零，港股的鲁大师和花房集团（03611.HK），以及在美股、港股双重上市的奇富科技（原360数科）。

从财务角度来看，四大上市公司中，奇富科技是整个360体系中最大的利润来源。

5月20日，奇富科技发布2024年一季度财报。从数据上看，一季度，奇富科技实现收入41.53亿元，同比增长15.39%；净利润为11.64亿元，同比增长24.77%；公司普通股股东应占净利润为11.64亿元，同比增长24.64%。

把时间拉长，更能看出奇富科技对于360集团的利润贡献。2019年至2023年，奇富科技已实现归母净利润25.02亿元、34.97亿元、57.82亿元、40.42亿元和42.85亿元。

与之形成鲜明对比的是，三六零回A上市后，收入连续6年缩水，由盈转亏后连亏3年。2023年报显示，归母净利润-4.92亿元。

创立于2016年的奇富科技，5年时间赚了200亿元。

如此暴利的生意，红衣教主却在公开场合鲜有提及。

暴利的网贷中介

那么，奇富科技是如何闷声发大财的？

在年报口径中，奇富科技将公司的整体业务分为两块，一是信贷驱动业务，二是平台服务。

而这两项业务的本质，都是通过“助贷”这一形势来执行的。

所谓"助贷"，就是指奇富科技同时对接借款方和金融机构，通过开发的“360借条”等产品居中撮合，帮助双方完成整个借贷流程。可以简单理解为一个贷款中间商的角色，其底色依旧是网贷公司。

而在这一过程中，奇富科技不直接发放贷款，金融机构直接向借款人发放贷款，还款也是由借款人直接还给金融机构。

但这并不代表奇富科技不承担贷款风险。

消费金融分析师郑超透露，助贷公司需要对借款人进行信用评估，但评估不准确或不充分可能导致借款人无力偿还贷款，助贷公司需要承担贷款催收、转让或者担保等责任。

郑超坦言：

金融机构也不傻，他们和助贷合作，一方面可以省下营销费用，另一方面审核、风控、催收也相当于外包出去了。

奇富科技2023年报披露，2023年公司总计撮合贷款4758.31亿元，其中43%属于信贷驱动服务，奇富科技为这部分贷款提供担保或反担保，承担信贷风险。目前，奇富科技旗下共有两家融资担保公司，分别是福州融资担保和上海融资担保公司。在财报中，奇富科技将对金融机构提供的担保计入担保负责，截至2023年底，奇富科技的备用担保负债为39.5亿元、或有担保负债为32.07亿元。

风浪越大，鱼越贵。“助贷”模式承担相应风险的同时，为360体系带来的收益也相当可观。

AI引发信息泄露隐患

一直以来，奇富科技标榜自身为人工智能驱动的信贷科技服务平台，科技含量很高。在今年一季报中，奇富科技重点提到了AI大模型对业务的助力。

奇富科技曾在官网中提到，公司自主研发了首个金融行业通用的大模型——奇富GPT。该技术应用在催收和电销环节的语义分析工作，通过分析用户意图并且标签化，可以看到不同标签的用户在催收和电销的业务效果有着明显的差异。据此调整策略，实现了催收和电销效率的显著提升。

一方面，奇富科技打算将电销、催收这类“脏活累活”的前期基础直接交给AI，让AI代为执行；另一方面，在人工电销或催收时，AI也可以给出相应的执行建议。

图源：360借条官网

然而，“AI+金融”的模式在中国能走得通吗？

一直以来，这个话题都颇有争议。金融客户极其看重数据的隐私与安全，而AI大模型的运行恰又需要海量的数据。

这样一来，看似奇富科技可以通过AI节省部分成本，但其背后的信息泄露风险不容小觑。

有网友在互联网平台上爆料称，

360借条（奇富科技旗下助贷产品）自从使用AI电销后，电话营销频率明显增加。

经疾风财经测试，尝试在360借条官网输入手机号后，6个小时内收到了数条贷款电话，来电方均为AI语音，除了推销360借条之外，部分来电还涉及拍拍贷、捷星金融等贷款产品。

亲身经历了信贷平台存在疑似违规采集并倒卖个人信息的现象，疾风财经将该情况向360借条客服反映，对方称并不清楚情况，并表示公司不会主动给客户打电话邀请贷款。

类似信息泄露事件，在奇富科技身上已不算新鲜事。

在2020年，就有媒体爆出360借条内部出售贷款客户信息，一条仅售3分钱。

奇富科技还被许多贷款老哥称为"催收之王"，只要稍微在黑猫投诉等平台上搜索一下360借条，就能看到一大批和暴力催收、信息泄露相关的投诉出现。

图源：黑猫投诉

对此，消费金融分析师郑超分析称，助贷公司掌握着大量用户的隐私数据，而背后运行的AI大模型需要大量的数据。如果奇富科技的大模型除了内部使用之外，还供给其他金融机构使用，那么整套信贷系统可能就存在严重的隐私泄露风险。

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