一次健康的下跌

今天市场继续“高切低”，前期强势板块补跌，前期超跌板块纷纷迎来反弹行情。

截至收盘，红利指数大跌1.99%，科创100指数大涨2.16%，位于主要宽基指数涨跌幅两端。

8月以来，市场继续震荡下跌。在此过程中，行业层面出现明显分化，如8月初至28日，国有大行上涨9.05%，汽车服务、军工电子、半导体跌幅均超过13%。

涨跌行情的分化，持续到一定阶段，就会诱导高切低行情：卖出短期浮盈板块，落袋为安；抄底短期超跌板块，持股待涨。

从昨天开始，中小盘就明显优于大盘，就主要宽基指数看，昨日（28日）中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.45%、-0.57%、0.11%、0.24%和0.49%。

今天，中小盘继续跑赢，且超额收益更高，高切低行情出现加速趋势。鉴于趋势的自我强化，未来几天，高切低行情有望延续，前期超跌且中报业绩超预期的板块，更容易走出超额行情。

当前，A股4300多家上市公司披露了中报，已经足以看出各板块业绩大概。

就当前数据来看，农林牧渔、有色金属、钢铁、计算机、建筑材料、房地产、电力设备、汽车、基础化工、非银金融等板块，半年报利润增速均明显高于1季报，表明二季度业绩在边际改善；

社会服务、电子、交通运输、轻工制造、国防军工等板块，半年报利润增速均明显低于1季报，显示二季度业绩仍在探底中。

当然，二季度业绩改善的板块未必会涨，业绩变差的板块也未必会跌，要看有没有超预期。

比如，若某板块业绩恶化被市场预期到，已经反映到股价之中，基本面又出现了触底迹象，既便半年报业绩不好，接下来股价也有可能迎来上行周期。

典型如国防军工板块，半年报业绩显著恶化，但市场普遍预期下半年边际好转，板块已出现底部反转迹象。

回到大盘上来，高切低行情大概率仍会延续。考虑到被卖出的多为权重股，而流入的则是中小盘，上证指数等偏大盘指数可能会继续下跌。

不过，从赚钱效应来看，这种下跌，打破了大盘股的虹吸效应，反而会强化大多数股票的赚钱效应，也有助于市场资金结构的再平衡，是一种健康的下跌。

未来一两周内，随着高切低行情告一段落，市场也就完成了所谓的“强势股补跌”。地量之后出现地价，一般来说，就可以期待新一轮上涨行情的来临了。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅0.57%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.01%、-0.27%、1.29%、1.61%和1.6%。

行业层面，美容护理（3.14%）、电力设备（2.14%）、食品饮料、电子、机械设备等板块涨幅靠前；银行（-3.22%）、建筑装饰（-1.71%）、石油石化、公用事业等跌幅靠前。

今日两市成交金额6072亿元，较上一交易日放量1107亿元。