看跌氛围弥漫 国际油价进入震荡区间

8月28日亚市，受到市场对美国和中国经济前景的担忧，国际油价窄幅震动。昨日，布伦特原油10月期货下跌1.88美元，跌幅2.3%，报收于每桶79.55美元；WTI原油主力期货合约下跌1.89美元，跌幅2.4%，报收于75.53美元。

油价在近期的几个交易日内受到冲击，最近一次下跌是当价格反弹到200日移动均线附近之后。原本中东地区的战争局势和利比亚限制出口的威胁支撑了油价，但这种趋势又很快被广泛的看跌氛围所抵消——由于需求疲软，包括高盛和大摩在内的多家银行都下调了明年的油价预期。

高盛和大摩还指出，萎靡不振的中国经济以及新能源汽车的快速渗透也抑制了中国的燃料消耗，中国历来就是世界上原油的最大进口国。在欧洲，由于制造业疲软和汽车工业的结构性转变，市场对柴油的需求也在急剧减少，目前用量甚至低于疫情期间。

目前，交易员们正密切关注本周晚些时候公布的经济数据，包括增长和就业数据，这些数据将为货币政策前景提供更多信息。美联储主席鲍威尔曾暗示，降息可能很快到来。目前，相关期货已经完全定价了美联储将在9月降息，唯一的疑问是降息25个基点还是50个基点。

供给侧方面，周二公布的路透调查显示，上周美国的原油和油品库存可能都将出现不同程度的下降。接受调查的八位分析师预计，在截至8月23日的一周内，美国的原油库存下降了约230万桶。汽油库存减少约160万桶；包括柴油和取暖油在内的馏分油库存预计减少约110万桶；炼厂产能利用率估计比前一周的92.3%上升0.2个百分点。

随后公布的API和EIA原油报告也相继证实了路透的观点。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至8月23日当周，美国原油库存减少了340.7万桶，汽油库存减少了186.3万桶，馏分油库存减少了140.5万桶；EIA数据则称，截至8月16日当周，美国原油库存减少460万桶，至4.26亿桶，分析师预期为减少270万桶。

对于油市未来走势，凯雷集团能源路径首席战略官、资深大宗商品分析师杰夫·柯里(Jeff Currie)表示，在“套利交易”转移了市场急需的资金之后，油价将面临更大的飙升机会。”

柯里称：“高利率将刺激对冲基金和实物原油公司削减高达1,000亿美元期货头寸和原油库存并转投美国货币市场怀抱。但他表示，随着美联储降低利率，原油料显得更具吸引力，并吸引资金回流，这种逆转就如同本月扰乱股市的日元‘套利交易’平仓，而严重的原油供应中断或将大幅放大这一走势。”

柯里还称，“随着利率下调，持有这些库存的成本下降，我们将看到更多库存重新投入原油市场，无论是实物方面还是金融方面。”“应该看到，那些给价格施以下行压力的动态正在逆转。在其他条件相同的情况下，油价应上涨。”

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