CRO企业益诺思明日申购：国药集团为实控人，行业下行竞争激烈，上半年增收不增利

近日，益诺思发布公告，将于8月23日正式开启网上网下申购，本次IPO发行价格为19.06元/股，拟在科创板公开发行3524.49万股，募集资金16.02亿元。

主营业务方面，益诺思为一家CRO企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备了行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。

公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。

业绩方面，2021年至2023年，益诺思实现营业收入分别为5.82亿元、8.63亿元、10.38亿元；同期归属于母公司所有者的净利润分别为0.87亿元、1.35亿元、1.94亿元。

而2024年上半年，公司实现营业收入6.06亿元，同比增长15.01%；归母净利润0.96亿元，同比下降16.05%；扣非净利润0.89亿元，同比下降14.79%。

公司预计2024年1-9月实现营业收入约9.1亿元至9.4亿元，同比增长13.91%至17.67%；归母净利润约1.27亿元至1.38亿元，同比下降23.58%至29.67%；扣非净利润约1.19亿元至1.3亿元，同比下降21.93%至28.53%。

股东方面，国药集团直接持有益诺思股本的 5.8858%，并通过其下属全资子公司医工总院和国药投资间接持有益诺3966.6044 万股，总计占益诺思总股本37.5147%，合计持有公司43.4005%的股份，实际支配股份表决权超30%，为实际控制人，股权结构稳定。

相关风险方面，最大的问题就是行业下行，公司也在招股书中明确提示：近年来制药企业对单位项目研发成本管控的重视和供给端产能规划与需求端增长放缓错配的影响，下游客户寻找合作伙伴的可选项增多，CRO企业之间的竞争更为激烈。