今年以来,债市经历了一波急涨急跌行情,不少“收蛋人”感觉小心脏受不了。
啥是“收蛋人”呢?是指那些热衷于纯债基金、每天计算收益的人。比如,某只纯债基金单日净值上涨0.08%,就会说收了“8个蛋”,上涨0.15%意味着收了“15个蛋”,“碎蛋”则意味着负收益。
今年7月底前,“收蛋人”心情都比较愉悦,每天乐呵呵地数着蛋。
Wind统计显示,今年上半年国债期货30年期主力合约上涨7.14%,鹏扬中债-30年期国债ETF上涨9.84%,上银中债5-10年国开债A上涨5.58%,博时中债7-10年政策性金融债A上涨5.23%。长久期利率债基和中长期纯债,普遍表现都较靓丽。
由于长久期债券价格变动,对于利率走势较为敏感,随着10年期和30年期国债利率下行,8月以来 “收蛋人”安稳好日子被打破了,一不小心变成了“碎蛋人”!
8月8日,国债期货30年期主力合约下跌1.01%,场外2518只中长期纯债基金(多类份额,分开计算)“碎”蛋。其中,国寿安保安恒金融债、长盛恒盛利率债A“碎”了48个蛋,华泰保兴尊益利率债6个月持有A“碎”了46个蛋。
8月9日,国债期货30年期主力合约下跌0.69%,场外2790只中长期纯债基金“碎”蛋。其中,东兴兴盈三个月定开A“碎”了40个蛋,大摩纯债稳定增利A“碎”了39个蛋,同泰泰裕三个月定开C“碎”了38个蛋。
8月12日,国债期货30年期主力合约下跌1.59%,场外2639只中长期纯债基金“碎”蛋。其中,华泰保兴安悦A“碎”了69个蛋,上银政策性金融债A“碎”了64个蛋,民生加银瑞怡3个月定开“碎”了63个蛋。
8月15日,国债期货30年期主力合约下跌0.83%,场外2159只中长期纯债基金“碎”蛋。其中,鹏华永安18个月“碎”了31个蛋,平安5-10年期政策性金融债A“碎”了27个蛋,民生加银瑞怡3个月定开“碎”了26个蛋。
展望后市,尽管债市整体风险可控,急跌之后存在反弹的动力,不少人仍然担心波动太大。那么,债市急涨急跌背景下,如何才能减轻震动、提升持有体验呢?
或许有人觉得,回测历史数据找出波动小的几只产品,这确实也是一种办法。但是,今天司令和大家分享一种技巧,借助采用“摊余成本法”的纯债基金。
周末整理了两组数据,先一起对比来看下!以下数据来源:Wind,截至2024年7月31日;多类份额,分开计算。
短期纯债型基金:一共721只采用“市值法”,近一年平均收益率为3.16%,平均波动率为0.4638%;一共12只采用“摊余成本法”,近一年平均收益率为2.16%,平均波动率为0.3963%。
中长期纯债基金:一共2306只采用“市值法”,近一年平均收益率为4.26%,平均波动率为0.9010%;一共230只采用“摊余成本法”,近一年平均收益率为2.98%,平均波动率为0.1650%。
采用“摊余成本法”的中长期纯债基金,近一年波动率明显小于采用“市值法”的。
此处有小科普!
“摊余成本法”是一种特定的基金估值方法,以资产买入的成本计算,按照票面利率并考虑买入时的价格(溢价或折价),在剩余期限内进行摊销,每日计提收益,不直接受到市场每日涨跌的影响。而“市值法”,是根据每天的市场交易价格,对基金净值进行计算。
采用“摊余成本法”的纯债基金,将到期收益分摊到每一天进行返息,一定程度上规避了市场的短期波动风险,能够提供相对更好的持有体验!
当然,摊余成本法不等同于保本,基金资产依然可能发生减值,从而导致基金份额净值下跌。大家在挑选过程中,还是需要关注资产配置、投资策略、市场趋势等重要因素。
有小伙伴或许问,哪些纯债基金采用“摊余成本法”?其实,在基金季报中就能找到!在主要财务指标一项中,备注中会有说明。比如下图中,“由于本基金采用摊余成本法核算,所以公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。”
有小伙伴不愿费力去找,司令也给大家整理好啦!
下表是12只采用“摊余成本法”的短期纯债基金。其中,广发理财年年红A、嘉实6个月理财E、嘉实3个月理财E、长盛稳益6个月A,近一年收益率均超过2.5%。以广发理财年年红A为例,8月8日、9日、12日、15日,净值收益率依次为0%、0.01%、0.02%、0%,扛住了最近的债市波动。
下表是20只采用“摊余成本法”的中长期纯债基金,且近一年收益率排名靠前、封闭期小于三年(含),包括了建信荣瑞一年定开、天弘鑫利三年定开债、农银丰盈三年定开债、大成通嘉三年定开A、国泰聚盈三年定开。以建信荣瑞一年定期开放债券为例,8月8日、9日、12日、15日,净值收益率依次为0.01%、0%、0.03%、0.01%,同样没有出现负收益。
以上就是提升纯债基金,持有体验的一个小技巧!如果更倾向于稳健投资,不太关注短期的市场波动,而是注重长期的稳定回报,那么“摊余成本法”也是不错的选择哦。
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