日经225收复了上周一失地,美股短线反弹力度也不错,相比之下A股却极为疲弱。昨日,沪深两市成交额仅4773.23亿元,创下2019年底以来新低。
有观点认为“地量见地价”,很快将迎来一波像样的反弹!比如2020年5月25日,当天上证指数报收2817点,总成交额为4,825亿元。之后就出现了一波持续攀升行情,并于7月9日报收3450点。仅一个半月时间,上证指数就反弹了22%。
那么,这次还会重演吗?司令内心也希望这样,但还是想用更多历史数据来验证。
下图是2001年至今,A股沪深两市月度成交额的变化。可以看出,2014年以来月累计成交额逐渐增长,如今日交易额5,000亿元,相当于十年前的“地量”,期间伴随着两波大行情。
2014年5月出现“地量”时,上证指数月底时报收于2039点,随后两市成交额出现了持续放量,并于2015年6月达到了历史高峰,上证指数月底时报收于4277点,这波量能波动区间涨幅高达110%。
2018年12月再度出现“地量”时,上证指数月底时报收于2493点,随后两市成交额在“曲折”中不断放量,并于2020年7月达到历史次高峰,但上证指数涨至2021年5月底报收于3615点,这波量能波动区间涨幅达45%,同期创业板指涨幅更是高达165%。
可见,大波段行情往往从“地量见地价”开始启动!如果从短线行情来看,阶段地量是否也意味着反弹将至?反弹力度能有多高呢?
司令统计了过去十年,沪深两市月度日均成交额,120次中共有42次成交额低于5,000亿元。从“阶段地量”表现来看,一共出现过13次(其中就包括2020年5月那次)。
一起来看下,每次“阶段地量”过多久才会反弹?下表原始数据来源:上交所、深交所官网、Wind。红色数字为月度日均成交额低于5,000亿元,黄色底纹为“阶段地量”。
第1次阶段地量:2014年5月
上证指数于当年5月19日,创下当月收盘低点,并于6月16日创下反弹高点,近一个月时间涨幅仅为2.94%,但创业板指上涨13.79%。期间,计算机上涨15.78%,传媒上涨10.79%,通信上涨9.42%,申万一级行业指数排前三(下同)。
第2次阶段地量:2015年2月
上证指数于当年2月6日,创下当月收盘低点,并于4月27日创下反弹高点,两个半月时间涨幅高达44.34%,创业板指上涨54.85%。期间,建筑装饰上涨82.01%,机械设备上涨65.74%,交通运输上涨65.26%。
第3次阶段地量:2015年9月
上证指数于当年9月15日,创下当月收盘低点,并于11月11日创下反弹高点,近两个月时间上涨17.19%,创业板指涨幅高达47.13%。期间,计算机上涨50.15%,非银金融上涨38.44%,环保上涨37.72%。
第4次阶段地量:2016年5月
上证指数于当年5月18日,创下当月收盘低点,并于7月13日创下反弹高点,近两个月时间上涨7.63%,创业板指涨幅高达9.8%。期间,国防军工上涨24.66%,有色金属上涨22.28%,电子上涨17.64%。
第5次阶段地量:2017年1月
上证指数于当年1月16日,创下当月收盘低点,并于2月22日创下反弹高点,一个多月时间上涨4.77%,创业板指仅上涨1.05%。期间,建筑材料上涨13.32%,家用电器上涨10.87%,钢铁上涨10.58%。
第6次阶段地量:2017年6月
上证指数于当年6月5日,创下当月收盘低点,并于8月1日创下反弹高点,近两个月时间上涨6.02%,创业板指下跌0.28%。期间,有色金属上涨31.65%,钢铁上涨20.74%,煤炭上涨18.70%。
第7次阶段地量:2017年12月
上证指数于当年12月15日,创下当月收盘低点,并于来年1月24日创下反弹高点,一个多月时间上涨8.11%,创业板指仅上涨1.05%。期间,房地产上涨18.22%,银行上涨14.70%,石油石化上涨13.16%。
第8次阶段地量:2018年9月
短线无反弹。上证指数于当年9月17日,创下当月收盘低点,之后继续下跌盘整至年底。
第9次阶段地量:2019年7月
上证指数于当年7月22日,创下当月收盘低点,之后继续调整至8月6日,才于9月12日创下反弹高点,近两个月时间上涨3.66%,创业板指上涨10.93%。期间,电子上涨23.93%,计算机上涨17.38%,通信上涨11.35%。
第10次阶段地量:2020年5月
上证指数于当年5月22日,创下当月收盘低点,并于7月9日创下反弹高点,一个半月时间上涨20.32%,创业板指上涨31.35%。期间,社会服务上涨66.84%,电子上涨34.91%,传媒上涨34.57%。
第11次阶段地量:2021年4月
上证指数于当年4月13日,创下当月收盘低点,并于6月1日创下反弹高点,一个半月时间上涨6.2%,创业板指上涨21.33%。期间,美容护理上涨22.90%,电力设备上涨19.08%,有色金属上涨18.14%。
第12次阶段地量:2022年9月
上证指数于当年9月20日,创下当月收盘低点,继续调整直至十月底,才于12月6日创下反弹高点,两个半月时间仅上涨3.11%,创业板指上涨1.83%。期间,计算机上涨15.53%,医药生物上涨12.84%,社会服务上涨11.63%。
第13次阶段地量:2023年9月
上证指数于当年9月21日,创下当月收盘低点,继续调整直至10月23日,才于11月15日创下反弹高点,近两个月时间下跌1.15%,创业板指上涨1.41%。期间,电子下跌0.51%,汽车下跌1.14%,银行下跌3.16%,申万一级行业指数中相对抗跌。
1)过去十年13次“阶段地量”出现时,有9次立即出现反弹,有3次仍需短暂等待,有1次等待时间较长(下表第8次)。2)12次反弹行情中,创业板指有8次表现强于上证指数。3)当出现反弹时,成长板块和周期性行业表现领涨概率高。
如果“地量”规律继续有效,近期成交额底部何时能探明,就是短线反弹来临之时!此刻,耐心真的比黄金更可贵!
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