连续3天跌破5000亿元，A股变盘拐点将至？

正所谓，先见地量后见地价，这一天来了。

沪深两市成交额在8月12日起连续3天均下破5000亿元，从A股市场近5年的成交额来看，5000亿元属于地量区间。

图1：全部A股日成交额（亿元）

来源：Wind，区间时间:2023.8.17-2024.8.16

当然地量不代表长期股市的底部，但往往是短期市场的变盘点。此前一次这样的成交额发生在2019年12月末，还有一次跌破5000亿元是在2020年5月末，市场均开启了新一轮的上涨。

从行情上看，市场在今年5月创出阶段性高点后，上证指数接连跌破3000点、2900点、2800点三个重要关口，不过随着成交额的新低出现，变盘节点也将浮现。

为什么成交额会创出如此地量？

从市场层面来看，全球投资者风险偏好是下降的，海外配置型资金持续减仓A股，导致近期权重股有资金流出压力。叠加境内投资者缺乏左侧布局意愿，中央汇金的增持速度有所放缓，全球资本市场的动荡打破了A股市场的资金平衡，磨底过程倒是有望缩短。

在这样的情形下，我更看好的是高质量、高股息资产以及一些代表新质生产力方向的成长资产。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先会出现企稳改善。

图2：中证A50指数包含各行业的龙头公司，行业分布均衡

来源：Wind，截至：2024.8.13

大盘指数3000点之下，成交额跌破5000亿元之际，要买就买在无人问津处，该贪婪就贪婪一点吧，要敢于逆向布局，优先选择各个行业的龙头公司，这些龙头往往都是“高净资产收益率、高自由现金流质量龙头”的代表。

天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2024年，“龙”光焕发!