3000亿元支持以旧换新，家电股掀起涨停潮！海尔智家暴涨超8%！A50中规模最大的MSCI中国A50ETF（560050）单日获1.27亿元资金涌入，核心龙头逢跌布局好时机？

7月25日，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布，统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，并结合实际动态调整。

华西证券火线点评，当前家电估值底部，以旧换新补贴落地有望带来内销反转，板块基本面及估值均有望提升，龙头重点受益。（来源于华西证券《家用电器行业点评报告：家电以旧换新补贴落地，内销反转可期》）

消息一出，家电股掀起涨停潮，中信一级行业家电指数涨5.56%领跑全市，家电龙头海尔智家暴涨超8%，美的集团涨超5%。

7月26日， MSCI中国A50互联互通指数（746059）冲高回落，午后持续盘整，尾盘再度翻红。 成分股中，除家电板块表现亮眼外，紫金矿业、立讯精密涨超2%，东方财富、比亚迪、京东方A、中信证券等涨超1%，银行板块承压，工商银行、农业银行、浦发银行等跌幅居前。

热门ETF方面，全市场A50产品中规模最大的MSCI中国A50ETF（560050）今日早盘冲高回落，尾盘再度走平，盘中成交额为1.35亿元，交投活跃度高居同类第一。

资金面上， MSCI中国A50ETF（560050）昨日获1.27亿元资金大举涌入，资金偏好逢跌布局！今年以来，MSCI中国A50ETF（560050）激增5.7亿份，当前最新基金份额已超81亿份，规模达59.31亿元，规模高居同类产品第一！

【A50 资产或仍为中期配置的底仓选择】

华泰证券指出，A50 仍为底仓选择。当前M1 同比下行预期或较为充分，海外降息周期开启后美元下行或打开全A估值修复空间，但短期可能仍有反复。配置上，ROE穿越周期、派息稳定、估值便宜的 A50 资产或仍为中期配置的底仓选择。（来源于：华泰证券）

【白马股逆袭与重返核心资产，重拾价值投资，淡化行业属性】

华宝证券结合估值、风格切换、宏观环境变化及政策导向等因素来看，白马股为代表的核心资产的逆袭并非短期因素，“重返核心资产”仍然具备较好的中长期配置逻辑。在投资逻辑上，侧重于寻找具有护城河优势、ROE较高、现金流稳定、股息率较高的企业和基金产品。（来源于华宝证券：《策略周报：白马股逆袭与重返核心资产，重拾价值投资，淡化行业属性》）

【MSCI中国A50ETF（560050）优选龙头、均衡配置】

MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。

【MSCI中国A50ETF（560050）成分股基本面优异，成长可期】

MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数成分股的整体营业收入规模，自2019年以来，每年均超过13万亿。净利润连续5年超1.5万亿。2023年净利润2.05万亿，2024年前一季度净利润达0.58万亿，预计全年约2.22万亿，2024与2025年净利润增速有望回升至8.4%。

【MSCI中国A50成分股2019-2025E净利润情况】

【MSCI中国A50成分股集中派息在即！超7300亿分红突出红利属性】

当前MSCI中国A50互联互通指数成分股对应的上市公司目前已公告披露的2024年分红总额约为7383.2亿元，其中截止6月底尚未实施派现的金额总计为4375.8亿元，当前分红实施进度约为40.73%，已分红金额对指数的点位的累计贡献约为1.31%。具体来看，按照彭博的最新估计，MSCI中国A50互联互通指数成分股的派息日主要集中于2024年7月，预计可能将有23家上市公司实施派息，若如期派息，则预计成分股分红对MSCI中国A50互联互通指数的累计贡献将升至2.64%。

【MSCI中国A50互联互通指数成分股分红对指数的累计贡献情况】

此外横向比较来看，相比于中证A50、上证50、科创50、创业板50等其他50类指数，MSCI中国A50互联互通指数成分股的2024年已公告分红总额和待分红金额均占优，已公告分红总额占A股全部的分红比例达到37.3%，基于2023年净利润的股息支付率为37.05%，兼顾了股东回报和未来成长性，同时使用2024年预计分红计算的股息率为3.33%，亦高于其他50类指数，显示出MSCI中国A50互联互通指数在龙头和质量属性之外，实际还具备突出的红利特征。

【主要50类指数成分股2024年已公告分红情况】

核心资产长期配置价值凸显，逢跌布局更具性价比。关注核心龙头资产，认准A50规模第一的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。