通胀再加速！日本7月东京CPI同比增长2.2%，下周会加息吗？

当地时间7月26日，日本内务省公布的数据显示，7月东京不包括生鲜食品的消费者价格上涨2.2%，高于6月的2.1%，符合市场预期。

值得关注的是，东京的通胀数据通常被视为全国趋势的先行指标。此次东京通胀率7月连续第三个月加速，表明了市场对日本央行加息的预期依然存在。

此前有消息人士透露，日本央行可能会在下周的会议上讨论是否加息，并公布未来几年将购债规模缩减约一半的计划。同时，利率决定将取决于委员会成员愿意等待多久，以明确消费是否会复苏，并将通胀稳定在日本央行2%的目标附近。

东京7月核心CPI连续三个月反弹

最新数据显示，日本东京7月份的核心消费者价格指数（CPI）为107.8，较上年同期增长2.2%，较6月上涨0.1%，为连续第三个月加速。

剔除生鲜食品和燃料成本影响后的“核心的核心”7月CPI为106.4，较上年同期增长1.5%，6月上涨1.8%。

此次强劲的数据对于日本央行来说是一个好消息。在实施了多年的大规模宽松后，日本央行正推进货币政策正常化。而前一天公布的数据显示，6月日本企业服务价格创下约33年来最大涨幅。

植田和男曾表示，如果把CPI和更广泛的物价指标考虑进去的的基础通胀率，如其目前预测的那样加速向2%迈进，央行将把利率从目前接近零的水平上调。

日本央行预计，工资上涨将推动服务价格上涨，并使通胀率持久保持在2%左右，这是央行进一步逐步退出货币刺激政策的先决条件。

为加息铺平道路？

日本央行即将于7月底召开为期两天的政策会议，届时将讨论是否提高当前接近零的利率。

当地时间7月1日，日本央行公布的季度短观调查报告显示，日本第二季度大型制造企业的信心指数从第一季度的11攀升至13。此外，第二季度大型非制造企业的信心指数从1991年以来的最高水平34小幅降至33。

日本短观调查是日本央行针对超过1万家日本企业所进行的季度调查报告，每年4、7、10、12月公布第一季度至第四季度的调查结果。日本央行将在7月30日至31日召开利率会议，这份短观调查报告将是该利率会议之前的一份重要经济数据。目前来看，日本制造业景气动能尚称稳健，这将为日本央行7月加息“铺路”。

不过，曾担任日本央行首席经济学家的早川英男近期接受采访时表示，我认为7月份不可能加息。

从最近的数据来看，很难确认经济的发展肯定符合日本央行的预期。

早川表示，央行可能不会加息，而是宣布比之前预期的更大幅度地减少购债，以发出鹰派信号，缓解日元压力。削减购债可能有助于对收益率施加上行压力，缩小长期利率之间的巨大差距，而这正是外汇市场变动的重要驱动因素。

但也有业内人士指出，下周会议的结果还不确定，部分原因是日本央行认为没有令人信服的理由匆忙行事，因为物价上涨仍然温和，通胀预期稳定在2%附近。

很明显，日本央行可能会在未来几个月内加息。这只是一个时机问题。