万众期待之下 A股为何反应平淡 后期方向如何选择？

引言：随着6月底积极信号的释放，市场迎来阶段的止跌。进入到7月多重积极因素的提振下，市场反弹得以延续。与而海外美联储降息预期升温下，纳斯达克指数整体走低，外资回流A股市场预期下，市场的反弹有望再进一步。与此同时，国内重要会议落地，市场也或迎来新的预期。预计指数将延续反弹趋势，但提振动力缺失下，仍需留意反弹的弱势以及反复性。

昨日A股市场逆全球走强叠加重要会议的落地，市场对今日行情还是充满期待的。相对来说，尽管今日市场不强，但全球范围看，今日走势不差。具体看，海外美股继续走低下，今日沪深两市双双低开，开盘后指数低位震荡，泛科技板块的走强下，指数震荡回升，创业板率先翻红下深成指紧随其后，沪指虽然弱势，但此后在消费以及券商板块的带领下也迎来翻红。午后，指数整体冲高回落，创业板以及深成指延续近期明显的反弹趋势，而沪指则维持区间震荡格局。盘面上，计算机、电子国防军工等板块走强，食品饮料、机械设备以及非银金融等紧随其后，而其他多数板块走低下，房地产、有色金属以及石油石化板块跌幅居前。

重要会议落地，市场表现不一。昨日，万众瞩目的重要会议终于落地，虽然还有公布内容的具体明细，但从公报中能看出，重要会议涉及资本市场的提及有限，这也或是市场敏感性不强的重要原因。而从此前的积极预期到重要会议落地后的现实看，市场整体表现一般，不过重要会议提及的科技创新下，当日市场泛科技的表现还是可圈可点的。需要指出的是，重要会议对市场的影响看整体偏中性，在会后短期A股市场的结构性风格也没有出现特别明显的规律性变化，而行业层面受到的影响则相对更为显著，与三中全会改革相关的部分行业或将受到利好催化。

市场还有什么期待？需要注意的是，重磅会议的具体内容细则还未公布，这或许仍留给市场一些期待。不过，对于重要会议，此前我们也强调过，主要是总纲领性的内容，具体的政策还需关注后续的实施过程。因此，后期市场或许还会关注月底的重要会议，尤其是关注经济发展下新的提振和刺激。除此之外，海外美联储货币政策摇摆不定，但近期降息预期增强之下，可期待海外资金的回流，这或许对市场会带来些许信心和情绪的提振。

新的预期以及重要会议落地后， A股将如何选择方向？这也是市场和投资者比较关心的话题，毕竟重要会议后市场暂时还没有明显的变化。而对于后市，我们认为在没有明显的提振下，市场或仍维持此前整体的表现。即在6月底以来积极信号不断积累以及阶段风险偏好提升之下，市场反弹的趋势还将延续。只不过，缺少提振动能之下，这里仍是反弹或者反抗性行情，市场实质性的向好仍需基本面和流动性的共振。对于投资者来说，可逢低继续博弈泛科技以及中报行情的机会，而波段投资者仍建议保持观望，耐心等待整体波段见底信号的出现。