欧元区6月CPI降至2.5％！但核心通胀仍顽固，7月降息还有戏吗？

​7月2日，欧盟统计局发布初步统计数据显示，6月欧元区年通胀率为2.5%，较5月的2.6%有所下降。剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率仍保持在2.9%，高于欧洲央行所期望的水平。

最新数据公布后，欧洲股市多数下跌。其中，截止发稿，德国DAX30指数跌0.92%，法国CAC40指数跌0.44%，英国富时100指数跌0.65%。

通胀压力依然顽固

具体来看，6月份欧元区服务业价格同比上涨4.1%，与5月持平，其次是食品、酒类和烟草价格上涨2.5%，与5月份的2.6%相比小幅下降。

另外，非能源类工业产品价格上涨0.7%，与5月持平；能源价格上涨0.2%，低于5月份的0.3%。

剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率仍保持在2.9%，这略高于经济学家的预测，反映出通胀压力依然顽固。

另外，欧盟统计局还公布了欧元区最新失业数据。数据显示，5月，欧元区经季节调整的失业率为6.4%，与4月持平，低于去年同期的6.5%。

欧盟的5月失业率为6.0%，与4月和去年5月相比也保持稳定。

欧盟统计局估计，5月，欧盟有1320万人失业，其中1107.8万人在欧元区。

欧洲央行7月或按兵不动

对此，市场普遍预期，这些数据不会促使欧洲央行在7月再次降息。

欧洲央行行长拉加德周一发表讲话称，该行需要首先确保通胀得到稳固控制，然后才能再次下调基准利率。在6月6日的会议上，欧洲央行已将基准利率首次下调25个基点至目前的3.75%。

拉加德将6月的首次降息描述为仅仅是“缓和了”对经济的“限制程度”，而非一系列快速降息的开始。

她说：“我们需要时间来收集足够的数据，以确定高于目标通胀的风险已经过去。”

不过，拉加德也表示，欧元区通胀正朝着正确的方向前进。

此外，欧洲央行管委会马里奥·森特诺7月2日表示，决策者今年可能会再降息几次，以支撑经济。央行的正式态度表明，不应排除7月份降息的可能性。

他表示：“预计今年还会有几次降息。我们需要遵循逐次会议策略，希望数据继续朝着我们的预期发展。”

欧洲央行管委皮埃尔·温施明确表示，需要彻底确信通胀将回升至2%的目标，他才会支持今年将利率降低两次以上。

他说道：“只要通胀率徘徊在2.5%左右，前两次降息就相对容易，因为我们仍将采取明显的限制措施。”

温施还提到，市场普遍预期今年可能还会有一次或两次降息，这一预测在他看来是合理的。但他同时指出，本月举行的会议对于决定第二次降息可能还为时过早。但他认为，最困难的决策阶段已经过去。

上述官员的讲话这加剧了市场对欧洲央行将在7月按兵不动的预期。

荷兰银行ING的高级欧元区经济学家Bert Colijn表示：“这些数据不足以让欧洲央行在7月份再次降息，我们认为，欧洲央行将在今年夏天热切等待数据，然后在9月份认真讨论是否再次降息。”

咨询公司牛津经济研究院高级经济学家里卡多·马塞利·法比亚尼表示：“通胀在5月份短暂中断后恢复下降，随着工资增长放缓、能源价格下降和价格预期正常化，通胀压力减弱，通胀将继续下降。但核心通胀保持稳定提醒我们，通货紧缩过程将是坎坷的。”