白酒反弹了，茅台反击啦！指数分化两重天，7月行情怎么看？

【盘面分析】

美国6月ISM制造业指数连续三个月萎缩，价格指标降幅创一年多最大，印证市场对年内降息两次的押注，美股继续拉升，纳斯达克指数再创新高。A股市场出现了沪指3连阳的行情，看来是准备重回3000点，从而吸引场外资金再度进场，现在的关键在于创业板指数能否企稳，带动中小微个股形成修复行情。这个位置仍然要注意成交量的变化，与其说是反弹行情，更像是阶段筑底的投资阶段，看清楚后市走势，等待确切性地回调机会短线介入。

骑牛看熊发现酒价披露的最新参考价显示，24年飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2290元上涨至2310元。原箱的24年飞天茅台的批发参考价降至2530元/瓶，昨日2550元/瓶。此前白酒板块波动主要受飞天茅台批价跌幅较大影响，近期公司调整产品投放政策、在供给端进行控制，上周散瓶飞天茅台批价有所企稳，后续继续关注挺价成效，以及公司或将出台新的措施维稳价格，板块情绪亦有望回暖。结合上周龙头股东大会反馈，行业良性发展可期，增长质量更受酒企关注。虽然需求恢复仍需时间，但龙头酒企依旧保持较为稳定的市场秩序，结合中报窗口期临近，部分酒企仍有较高业绩兑现度和经营质量，估值有望逐步企稳。

三大指数集体低开，随后大盘率先翻红，两市个股涨跌互半，题材板块方面智慧政务、电子身份证、信创等板块表现较强，通信设备、稀土永磁、工程机械等板块表现较差。脑机接口概念早盘走强，爱朋医疗涨超10%，创新医疗触及涨停，组织国内脑机接口产学研用各方围绕行业热点和产业发展需求，加快脑机接口标准化路线图研究，明确脑机接口标准化重点方向和研制优先次序，统筹推进脑机接口标准制定。财税数字化概念股大涨，税友股份6天5板，普联软件20CM涨停，新一轮财税体制改革有望带动新一轮财税信息系统建设，以科技手段为财税合规提供基础设施，推动数字经济健康有序发展。

婴童概念股异动拉升，海伦钢琴20CM涨停，爱朋医疗涨超10%，珠江钢琴、茶花股份等跟涨，江苏将“胚胎培养”等13个辅助生殖类医疗服务项目和椎管内分娩镇痛项目纳入医保基金支付范围，自2024年7月1日起执行。房地产板块反复活跃，荣丰控股涨停，新湖中宝、我爱我家等多股涨超5%，上半年，TOP100房企销售总额为20834.7亿元，同比下降41.6%，降幅环比继续收窄3.8个百分比，同比降幅连续4个月收窄，6月均较5月有所好转。土地流转、乡村振兴概念延续强势，辉隆股份2连板，永安林业涨停，神农科技涨超10%，会议通过了《中华人民共和国农村集体经济组织法》，该法自2025年5月1日起施行。

智能电网板块盘中探底回升，三晖电气5连板，万控智造涨停，三友联众、大烨智能涨超10%，深化电力体制改革的核心在于破除电力市场化进程中的体制机制阻碍，持续落实“管住中间，放开两头”的改革精神，利好电网智能化建设与电力市场化业务。维生素概念股持续活跃，花园生物涨超12%，兄弟科技、广济药业等跟涨 ，维生素D3报价持续走高，近一个月涨超60%。白酒股持续走高，金种子酒领涨，贵州茅台、皇台酒业等跟涨，今日酒价披露的最新参考价显示，24年飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2310元上涨至2380元，原箱的24年飞天茅台的批发参考价升至2580元/瓶。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开高走，开启上攻3000点的态势，虽然没有放量上行，但是说明行情有转折点。随着7月份的到来，投资者要注意注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。接下来注意上证指数能否在3000点之上稳住。

创业板指数周二低开低走，盘中一度跌逾1%，出现了再度下跌的走势，大小盘指数分化明显，这也导致了赚钱效应有所分化。虽然部分个股还是脉冲式上涨，以及科技股出现了明显的分化，但是整体来看没有持续的赚钱主线，这样的走势往往要小心行情发生变化。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。接下来注意创业板指数能否在1650点之上稳住。

【淘金计划】    

从长期视角，市场面和基本面有望成为新周期主导力量；短期视角，下半年投资方向在于：新周期依然处于启动后的上升阶段，周期行业轮动有望延续。在科技方面，虽然上半年科技板块启动后长期盘整，但整体依然值得关注。而依据净利润+PE模型推演结论，市场重心将向第二类标的转移，虽然高股息策略依然强势，对资金依然具有一定的吸引力，但对第二类标的重视程度需要加强，尤其是中游的设备制造领域。

题材板块中的电子身份证、白酒、智慧政务等概念是资金净流入的主要参与板块，工程机械、铜缆高速连接、稀土永磁等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现茅台或迎批价底&市值底，预计24Q2 业绩及消费税改革为7 月核心关注点，白酒板块具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征，看好具备穿越周期能力的头部酒企投资机会。展望下半年，随着房地产政策刺激加强，白酒商务场景或提振预期，另升学宴、中秋国庆等需求将拉动市场增长，优质白酒品牌市占率继续提升，龙头企业全年业绩达成率较高。

分场景看，宴席在去年高基数下略有缺口，商务宴请跟随经济延续弱复苏，礼赠表现较弱，聚饮/自饮需求相对稳定。回款端，今年端午酒厂在回款方面普遍放宽时间，同时加大消费者促销协助经销商去库，市场秩序以及价格体系稳定重要性持续抬升。

长期来看，白酒行业依旧拥有优秀的商业模式和极高的行业壁垒，品牌时代下头部酒企有望继续享受集中度提升带来的稳健增长。板块回调提升配置价值，下半年需求预期有望提振， 白酒配置价值凸显。

随着房地产政策刺激加强，白酒商务场景或提振预期，中秋国庆等宴席需求释放，龙头企业全年业绩目标达成率仍然较好，另龙头企业愈加重视通过提升分红率来加强股东回报，配置价值凸显。

从侧面对近期茅台酒批价大幅波动现象给予回应。无独有偶。在近日召开的年度股东大会上，五粮液董事长曾丛钦表示，高端白酒未来的发展前景依然很广阔，特别是作为有品牌的高端白酒，未来依然有较大市场需求。在接连发声之前，高端白酒龙头已经开始着手控货挺价。继茅台取消投放12瓶装飞天茅台后，泸州老窖38度国窖1573经典装也在近日宣布停止接单。在行业新一轮调整周期下，高端白酒龙头通过积极的表态与相关落地策略，意在稳价，进而提振行业信心，维系健康的行业生态。