大唐潼金2023业绩增长显著 业务规模进一步扩大

近日，大唐潼金（8299.HK）发布截至2024年3月31日之年度业绩公告，表现突出。

公告显示，大唐潼金于上一财年实现收益约为7.23亿港元，同比大幅增加371.77%；毛利约为8,383万港元，同比增长32.41%；净利润约为7,604万港元，同比增加73.86%；其中归母净利润约为5,530万港元，同比大幅增长111.79%。

大唐潼金主要业务为黄金勘探、开采、矿物加工及黄金冶炼现正专注于发展及加强其现有金矿业务的发展，并将探索投资机会以拓展公司的收入来源、丰富其储备及资源、提升公司的盈利能力。为全力推进公司的战略增长计划，大唐潼金于2023年通过收购延伸产业链及多元化公司的收入来源，同时实现公司营收的高速增长。另外从净利润的大幅增长也不难看出，公司的发展战略执行效率高且成效显著。

大唐潼金于2023年8月16日落实完成收购事项，成功收购一条整套黄金冶炼生产线（包括冶炼机械设备及附属配套设施），该生产线可将公司的黄金产业链由开采及矿物加工扩大至金精矿冶炼及生产及销售金锭及其他矿物，使得公司的每日黄金精矿冶炼产能最多可达到300吨。同时，从中长期的角度来看，该次收购也使得公司的业务结构更趋合理，有利于公司的持续发展，提高业绩增长的可持续性。鉴于公司冶炼刚完成并入就取得不俗的业绩表现，未来公司有望通过此次整合获得更多冶炼经验，并与公司原有业务进一步形成协同效应，提高公司的利润潜力。

跳出短期框架拉长周期来看，大唐潼金近几年的业绩表现也可圈可点，业绩增长明显。作为一家矿产资源型企业，其资源储备和业务规模则显得尤为重要，而在财务报表中可以最明确地反映公司业务规模的则是总营业收入。近五个财年，大唐潼金分别实现收益为港元6,964.3万元、9,980.7万元、12,843.4万元、15,321.8万元和72,281.4万元，近3年的年复合增长率约为137.23%，近5年的年复合增长率约为79.49%，可见公司业务规模逐年扩大，成长性显著。

从财务指标来看，大唐潼金的盈利能力也高于行业平均。根据Wind数据显示，目前港交所的黄金及贵金属行业板块共有13家上市公司，剔除掉延迟刊发2024全年业绩的坛金矿业，以及剔除掉净利润为非正数的中国白银集团和复兴亚洲，针对剩余10家上市公司进行统计分析发现，上一财年黄金及贵金属的行业平均净利率为7.43%，而大唐潼金上一财年净利率为10.52%，超过行业平均；而若根据净利率进行排名的话，大唐潼金的净利率在行业内排名第二，已经超过同行业80%的公司，可见公司盈利能力强劲。

在2024年上半年，受到全球经济形势、货币政策、地缘政治局势以及投资者的避险情绪等因素的影响，黄金价格已经经历了一轮上涨行情。针对在下半年黄金价格的走势，多家研究机构普遍显示出对黄金市场的积极预期，瑞银和惠誉纷纷上调黄金价格预测，可见黄金价格仍具有上涨潜力。在金价上涨的驱动下，大唐潼金的业绩增长确定性也逐渐增强。