威尔鑫点金·׀ 金价从跌幅最大修正为涨幅最大 从铜价看金价可能调整不深

 金价从跌幅最大修正为涨幅最大

从铜价看金价可能调整不深        

2024年06月28日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 来源：杨易君黄金与金融投资 

周四国际现货金价2299.43美元开盘，最高上试2330.79美元，最低下探2296.35美元，报收2327.7美元，上涨29.76美元，涨幅1.30%，日K线长阳回升。 

周四美元指数以106.04点开盘，最高上试106.07点，最低下探105.68，报收105.87点，下跌170点，跌幅0.16%，日K线呈震荡回软小阴线。

周四，Wellxin贵金指数以5071.97点开盘，最高上试5136.35点，最低下探5034.02，报收5096.87点，上涨27.61点，涨幅0.54%，日K线呈震荡上行小阳线。

周四：

国际现货银价上涨0.73%，报收28.97美元；

国际现货铂金价格下跌2.36%，报收989.25美元；

国际现货钯金价格上涨0.22%，报收932.33美元；

NYMEX原油价格上涨1.15%，报收81.81美元；

周四伦敦基本金属有涨有跌：

伦铜下跌0.84%，报收9514美元；

伦铝下跌0.62%，报收2496美元；

伦锌无涨跌，报收2944美元；

伦镍上涨0.73%，报收17260美元；

伦锡上涨1.42%，报收32395美元；

伦铅下跌0.21%，报收2187美元；

美股道琼斯指数上涨0.09%，纳斯达克指数上涨0.3%，标准普尔上涨0.09%。

综合黄金市场体量考虑，周三金价相对于贵金属、商品金属、原油市场跌幅最大；但周四金价表现彻底反转，在美元指数回软中，从周三跌幅最大转为周四涨幅最大。使得周三、四金价日K线组合呈现出“旭日东升”的技术特征。周三金价成为被打压得最厉害的品种与过程，就有点诱空味道了。

笔者在昨日盘面中解读过，周三金价的打压能量主要自来美盘，来自华尔街；而周四金价反攻的主要动力并非来自美盘。

但是，投资者也大意！四月、五月最后一个交易日，华尔街都曾刻意大幅打压金价。今六月最后一个交易日，且对应周收盘，华尔街对冲基金还会故技重施画利空K线吗？

当然，投资者也别太悲观！观图示AB区间，即六月中下旬，在美元指数趋势震荡走强过程中，国际现货金价、wellxin贵金指数、NYMEX原油价格，甚至再加涵盖20多个品类的CRB商品指数，无一趋势下跌！无一……趋势下跌！

足见，华尔街要抑制商品市场帮助美国降通胀，要打压黄金价格，难度不小！尤其在不让美股明显放血的前提下，极难！！

观周四金价、美元盘口： 

图中A位置，16点30分前的亚洲盘面、欧洲初盘，金价无视美元指数动态反弹，持续震荡转强，意味周四不能贸然做空黄金。

此后至22点美国早盘，金价单边上行，美元震荡回软。实际上，美元回软幅度很小，但对应金价涨幅大。且就金价运行节奏观察，主要涨幅并非在美盘时段。诚如笔者昨日盘口分析解读，虽周三金价跌幅最大，但在美国开盘前的金价表现并不弱。美国开盘后，金价方遭遇持续大幅打压。

综合周三、四盘面观察不难发现，目前金市做多力量并非来自美盘，但打压力量主要来自美盘，来自华尔街。

今日周末、月末，即便华尔街再如四月、五月最后一个交易日一样“作妖”，相信下周一来自非美的多头力量亦会继续反击。

观周四北京时间22点之后的欧洲下半时段及美盘，在美元反弹过程中，金价亦无“心思”在华尔街掌控的时段大幅回落。今晚华尔街会重聚心思，复制画周末、月末K线的剧本吗？拭目以待！

前段时间伦铜价格创历史新高时，被市场关注的风光不输黄金。然来也匆匆、去也匆匆，涨速快就意味着调整速度也可能较快。五月伦铜价格见顶11104.5美元后，目前调整幅度已达15%，而国际现货金价最大调整幅度仅约7%。

近两年金价、伦铜的中期趋势有较强正相关性。如果铜价很难继续调整，那么金价调整空间也应有限。如伦铜、伦敦现货金价周K线图示： 

2023年至今，铜价、金价形态趋势有较高正相关性。

就2022年铜价见底6955美元后，至2024年5月见顶11104.50美元牛市波段观察。有一个非常明显的三浪运行特征，目前铜价已回调触及该三浪上行回调的38.2%黄金分割位；并对应着20周均线共振支撑；对应着该牛市三浪阻速线1/3线支撑，尽管目前处于虚破状态。

就2022年金价见底1614.20美元后，至2024年5月见顶2450.10美元牛市波段观察，三浪运行更清晰，力度更强。主要缘于金价二浪调整相对于铜市调整更抗跌。

目前金价距离该三浪结构阻速线1/3线，以及20周均线支撑，还有超过50美元的空间距离。且该位置也仅仅是金价从1614.20美元上涨至2450.10美元牛市波段回调的23.6%黄金分割位。38.2%黄金分割在2130.79美元。故金价形态相较于铜价形态，强太多。

如果伦铜价格在20周均线，6955至11104.5美元牛市波段回调的38.2%黄金分割线位置，且对应二浪顶部形态，获得共振支撑见底，那么金价继续大幅调整的可能性会越来越小。算是笔者认为金价在2300美元附近具备较强技术支撑的旁证。

20周均线对金价、铜价都有很强技术意义，近年通常构成趋势持续过程中的逆向折回调整终极支撑，或反弹反压。

A位置，今年五月铜价见顶11104.50美元时，对应着周线KD技术的极端超买，如L线位置图示。而金价周线KD指标则在超买区形成了顶背离，如图B、C位置，金价波峰前低后高，但KD指标波峰却在超买区呈现出前高后低的背离见顶特征。

目前金价周线KD指标已跌穿2月形态低点，铜价KD指标更是初及超卖区。

2020年至今，铜价技术规律极强：

2022年中期调整底部6955美元，刚好在前4371至10845美元牛市波段回调的二分位（50%）；此后是一个非常标准的中继“收敛三角形”整理过程，三角形两边分别为H1、H2。

铜价完成三角形中继整理后，首先需留意H1H3通道中来自轨道线H3线的压力。目前铜价正是突破H3线后迎来技术调整压力，金价亦然！

目前的关键问题是，铜价、金价的三浪上行结束了吗，五月顶部是三浪顶点吗？可趋势分析，结合一浪来推导三浪理论目标进行综合判断。如金价、铜价周K线形态趋势与黄金分割图示： 

2022年至今，铜价、金价形态与波浪运行结构相似。

2022年铜价见底6955美元后上涨至9550.5美元，为新周期上行一浪。该浪向上的黄金分割衍生推导如图所示。5月铜价摸高11104.50美元，刚好精确对应一浪向上的161.8%黄金分割位反压，理论位置为11154.52美元。再叠加H3轨道线反压，铜价进入调整，目前精却回踩二浪顶部。理论上，可以技术性调整到位了！

2022年金价见底1614.20美元后的上行一浪顶部为2079.39美元。该浪向上的161.8%黄金分割理论位为2366.88美元。四、五月，金价皆大幅突破该理论阻力位，但时至今日，该理论位在持续发挥制约金价走强的作用。

然无论就形态趋势，还是波浪理论观察，金价相较于铜价都强得多。若调整结束，无论金价，还是铜价，都需注意来自H4轨道线的作用力。就波浪结构观察，将金价五月顶部定义为三浪顶部，似乎牵强了一些，除非金价进一步扩大调整幅度。

3000美元金价，真是一个奇妙的位置。笔者昨日通过2018至2020年1160.10至2074.87美元牛市波段推导过，该波段向上的200%黄金分割理论位在2989.63美元。观今日分析，1614.20至2079.39美元新周期一浪，其向上的300%位置在3009.77美元，与昨日技术推导的2989.63美元理论目标位精确共振，进一步构成笔者畅想金价3000美元目标的理论支撑。