“发令枪”打响！欧央行降息25个基点，通胀斗争到达转折点？

时隔近五年，欧洲央行打响降息发令枪。

周四，欧洲央行将三大关键利率均下调25个基点，符合市场预期。

其中，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%，为2019年9 月以来首次降息。

同时，也是继加拿大央行之后，G7成员国中第二个降息的央行。

在利率决议公布后，欧元保持稳定，现上涨 0.076%至 1.0882美元。

如期降息

欧洲央行指出，自2023年9月上次加息以来，通胀率已下降逾2.5个百分点，通胀前景明显改善。

该行表示，高借贷成本“对通胀回落做出了重大贡献”。在维持利率稳定 9 个月后，现在应该缓和货币政策限制的程度。

上周公布的数据显示，5 月份通胀率今年首次加速至 2.6%，低于2022年10月10.6%的峰值。

欧洲央行表示，尽管最近几个季度通胀率有所提高，但由于工资增长加快，国内价格压力依然强劲，通胀率很可能在明年继续高于目标水平。

与 3 月份的预测相比，欧洲央行对 2024 年和 2025 年总体通胀和核心通胀的最新预测均有所上调。

预计2024 年总体通胀率平均为 2.5%，2025 年为 2.2%，2026 年为 1.9%。

对于不包括能源和食品的通胀，预测 2024 年平均为 2.8%，2025 年为 2.2%，2026 年为 2.0%。

另外，欧洲央行将2024年经济增长预期从0.6%上调至0.9%，同时预计次年的产出将略低于之前的预期。

预计2025年欧元区经济将增长1.4％， 2026 年增长率将达到 1.6%。

欧央行管理委员会决心确保通胀率及时恢复至 2% 的中期目标，并将在实现这一目标所需的时间内保持政策利率足够紧缩。

欧洲央行行长拉加德也表示，管理委员会决定降息是基于总体通胀率的大幅下降，以及央行对自身预测能力的信心。

欧洲央行已经历强劲而快速的紧缩政策“第一阶段”，在2022年7月至2023年9月期间将利率上调了450个基点。直至今天，欧洲央行仍处于“维持利率”的阶段。

她表示，每个阶段通胀率都会下降一半，从2022年10月的10.6%的峰值，下降到2023年9月的5.2%，再下降到2024年5月的2.6%。

未来降息的决定将“取决于数据”，并“逐次会议决定”，基于通胀前景、潜在通胀和货币政策传导这三个标准。

下次降息在9月？

欧央行开启降息，也被视为“宽松周期的开始”。

Quilter Investors 的投资策略师 Lindsay James 表示，欧洲央行周四宣布降息，结束了现代史上最激进、最迅速的加息周期之一。

“发令枪已经打响。”

他指出，欧洲央行目前已“抢在了英国央行和美联储之前”，它们可能还需要几个月的时间才能降息。

“各主要央行不希望彼此之间的分歧太大，而且随着政治风险的加剧，它们也不希望被视为影响力过大。”

虽然欧央行并未透露其下一步举措，但一系列有影响力的政策制定者已经提出下个月暂停加息的理由，并暗示下一个放松政策的机会窗口将在9月份。

市场预计，欧洲央行将再降息一到两次，这与年初预计的降息五次以上相比有很大变化。

不过经济学家们则预计，欧洲央行今年将再降息两次，最有可能是在9月和12月。

瑞银全球财富管理首席欧元区经济学家Dean Turner表示，最新数据显示，欧洲央行在 7月会议上几乎排除了降息的可能性。

“通胀预测略有上调是意料之中的，通胀水平一直比市场预期的要高一些，但就下次降息的时间而言，我仍然预计到9月份。”

此前一天，加拿大央行宣布降息25个基点，成为G7国家“首降”。

而在今年早些时候，巴西、墨西哥、智利、瑞士和瑞典央行也已经放松货币政策。

尽管欧元区20国的通胀压力依然存在，但欧央行如期降息或预示着通胀斗争到达转折点。

一些经济学家表示，降息计划的最大风险实际上是美联储，而不是工资和通胀。

美联储已明确暗示将推迟政策放松，而美国进一步推迟降息也可能会使欧洲央行更加谨慎，因为利差扩大将削弱欧元并提高输入型通胀。

目前，市场预计下周美联储将维持利率在 5.25% - 5.5% 的 23 年高位区间不变。

美联储7月维持利率不变的概念为83.4%，9月降息的概率为58%，年内或有2次降息。