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$灿芯股份(SH688691)$ 

  • RISC-V概念受市场追捧，未来发展潜力巨大

    3月4日，RISC-V概念在股市上持续走高，多家相关公司股价大幅上涨。

    芯原股份 $芯原股份(SH688521)$ 、安路科技 $安路科技(SH688107)$ 涨停20%，全志科技 $全志科技(SZ300458)$ 涨超16%，国芯科技 $国芯科技(SH688262)$ 、灿芯股份 $灿芯股份(SH688691)$ 、紫光国微 $紫光国微(SZ002049)$ 、乐鑫科技 $乐鑫科技(SH688018)$ 等公司均大涨。

    港股方面，中芯国际 $中芯国际(HK00981)$ 、华虹半导体 $华虹半导体(HK01347)$ 亦出现跟涨。

    这一波涨势不仅反映了市场对RISC-V架构的热烈追捧，也预示着RISC-V架构在未来的巨大发展潜力。

    RISC-V，作为一种基于精简指令集计算原则的处理器架构，近年来备受关注。

    它提供了一种开源、高效且灵活的指令集架构，既能满足高能效、高性能的需求，又能兼备安全可靠、高性价比、可拓展等特点。

    在AI加速发展的当下，RISC-V被看作是新一代数字基础设施算力底座的优选。

    AI边缘计算场景的逐渐爆发，为RISC-V提供了广阔的应用空间。

    各种AI推理设备需要在本地进行数据处理和分析以减少延迟，而RISC-V的低功耗和高效处理能力使其成为这些设备的理想选择。此外，在海外科技封锁的背景下，RISC-V的发展前景一直备受国内关注，被视为打破技术封锁、实现自主可控的重要途径。

    近日，2025玄铁RISC-V生态大会在北京举行，会上宣布玄铁首款服务器级RISC-V CPU C930将在3月开启交付。

    这一消息无疑为RISC-V的发展注入了新的动力。

    同时，国内多家公司也相继推出了基于RISC-V的SoC、MCU、DSP芯片等产品，进一步推动了RISC-V架构的应用和普及。

    业内人士表示，对比ARM架构、X86架构和RISC-V架构在GitHub上的开源项目数量，RISC-V架构项目在过去几年里飞速增长，数量达到1万多个，与另外两家的差距持续拉近，极具潜力。

    未来，越来越多的厂商将开始使用RISC-V架构，应用场景也将不断突破。

    Omdia发布的报告也预测，2024年至2030年期间，基于RISC-V的处理器出货量将以每年近50%的速度增长，预计到2030年出货量将达到170亿颗，占据全球市场近四分之一的份额。这一数据无疑为RISC-V的未来发展提供了有力的支撑。

    然而，技术的发展总是螺旋式演进，不会一帆风顺。

    对于RISC-V的发展，也有专家发表了不同观点。

    北京开源芯片研究院首席科学家包云岗认为，RISC-V在AI领域还面临着工具箱、人才和标杆案例三座大山。他表示，RISC-V在工具方面与其他成熟体系相比存在较大差距，亟需完善；同时，人才紧缺也是制约RISC-V发展的重要因素；此外，还需要标杆案例来树立行业信心，推动RISC-V在AI领域的广泛应用。

    尽管如此，从当前的市场反应和未来发展前景来看，RISC-V架构无疑具有巨大的潜力和广阔的应用前景。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，RISC-V有望成为未来处理器架构的主流选择之一。

    相信在不久的将来，RISC-V将会在各个领域大放异彩，为数字基础设施的发展注入新的活力。


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  • RISC-V概念股持续走高，紫光国微触及涨停，芯原股份此前封板，安路科技、国芯科技、全志科技、灿芯股份等多股涨超10%

    由于其模块化设计，RISC-V架构能够轻松适应各种智能设备和物联网应用的需求。在边缘设备中使用RISC-V架构可以提高处理效率，减少数据传输延迟。自动驾驶汽车的复杂计算需求可以通过RISC-V架构的高效处理能力得到满足。

    国内外多家企业和机构正在积极推进RISC-V生态的建设。例如，英特尔投资28亿元建立研究实验室，开发基于RISC-V的处理器，这不仅关注下一代超级计算机的CPU，还将探索其在应用和自动驾驶汽车中的用途。此外，国内的玄铁RISC-V生态大会释放出政策将进一步支持开源架构产业化的信号，推动其在车载、服务器、AI等高端场景的渗透。

    政府和行业组织的支持为RISC-V生态的发展提供了强有力的保障。随着技术的成熟和应用的拓展，RISC-V产业链将迎来黄金期。具备IP储备和设计能力的企业将率先受益于开源架构的普及。

    高性能RISC-V芯片的产业化是核心突破点，相关企业的营收和市场份额有望显著增长。智能汽车、AIoT、数据中心等领域的渗透加速，为RISC-V架构提供了广阔的市场空间。

    RISC架构不仅在技术上具有显著优势，而且在投资方面也展现出巨大的潜力和机遇。随着生态系统的不断完善和应用领域的持续拓展，RISC架构有望在未来成为芯片市场的重要力量。
    $紫光国微(SZ002049)$  $芯原股份(SH688521)$  $安路科技(SH688107)$  $国芯科技(SH688262)$  $全志科技(SZ300458)$  $灿芯股份(SH688691)$      ... 展开
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  • RISC-V概念大涨

    2月28日，中国工程院院士倪光南在2025玄铁RISC-V生态大会上表示,RISC-V作为开源、开放的硬件架构,正成为全球芯片产业变革的新引擎,而中国在这一领域的贡献尤为突出。近期火爆的DeepSeek通过MOE技术，使得模型在同等效果下所需算力显着减少。这给RISC-V架构带来了新的发展机遇。与x86和ARM等传统指令集架构相比，RISC-V被视为更适合AI时代的算力架构。

    受利好刺激，RISC-V概念股持续走高。其中， $紫光国微(SZ002049)$ 触及涨停RISC-V概念股持续走高，紫光国微触及涨停， $芯原股份(SH688521)$ 此前封板，安路科技、国芯科技、 $全志科技(SZ300458)$ 、 $灿芯股份(SH688691)$ 等多股涨超10%。据悉，全志科技是国内音视频SoC主控芯片领域的领导者，是阿里平头哥的长期合作伙伴。基于玄铁系列内核研发芯片，产品应用于智能家居、智能视频领域，还与比亚迪联合开发车规级芯片，助力L2+级自动驾驶。     ... 展开
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  • $灿芯股份(SH688691)$ 昨日晚间披露的2024年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入10.9亿元，同比减少18.77%；实现归属于母公司所有者的净利润6102.9万元，同比下降64.2%。

    　　公司称，2024年，在芯片设计业务方面，受本年度芯片设计项目体量整体较上一年度有所下降等因素影响，公司芯片设计业务收入有所下降。尽管如此，公司本年度芯片设计业务整体发展情况良好，完成流片验证的项目数量为190个，较上一年度增长超过30%。在芯片量产业务方面，主要因客户终端市场需求变动影响，公司芯片量产业务收入有所下降。此外，2024年度，公司加大了对研发的投入力度，研发团队规模及研发费用较上一年度均有所增长。

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  • 灿芯股份(688691.SH)：2024年度净利润6102.90万元

    格隆汇2月27日丨灿芯股份(688691.SH)公布2024年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入108,966.12万元，较上年同比减少18.77%；实现归属于母公司所有者的净利润6,102.9
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  • 灿芯股份(688691.SH)：2024年净利润预减61.87%到66.56%

    格隆汇1月23日丨灿芯股份(688691.SH)公布2024年年度业绩预告，经财务部门初步测算，公司预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润5,700.00万元到6,500.00万元，同比减少
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  • 芯片股持续走强，寒武纪涨超9%续创历史新高，晶丰明源涨超10%，灿芯股份、长电科技、芯原股份涨超5%，中芯国际、通富微电、乐鑫科技、敏芯股份等跟涨。

    半导体国产化势在必行，先进制程重要性提升。先进制程在提升芯片性能、降低功耗方面表现出色，尤其适用于AI 计算芯片、高速率通信芯片、手机/电脑CPU 等，海外高端芯片已达到3nm 制程，先进制程需求旺盛。目前先进制程是我国高端芯片卡脖子环节之一，7nm 及以下制程工艺依然与国际先进水平存在差距。AI 终端（眼镜/耳机）市场正处于快速增长的前夜，随着产品不断迭代更新，需求逐步攀升，相关产业链有望持续受益。随着AI 对芯片性能的需求不断提速，随着半导体周期复苏，存储芯片有望量价齐升。

    半导体制造产能和推动技术进步，持续的投资是必需的，预计2025 年半导体资本支出将增长14%，其中半导体设备将增长19.6%，中国对半导体设备的持续高需求是重要推动因素。2025年半导体行业仍处于两位数增长的景气阶段，产业链各环节均将受益。海外持续限制将令国产半导体自主可控进一步加速。同时，伴随国产化产线的稳定量产和良率提升，国内成熟制程半导体具备一定的成本优势，物美价廉的国产半导体份额将会持续提升。

    国内芯片市场需求庞大，从满足国内需求来看，扩产仍有其对应的市场，而受限于无法获取先进制程相关的生产设备，国内先进制程产能或持续占比较低，根据半导体行业协会（SIA）和BCG 报告显示，预计2032 年中国将生产28%的10nm以下芯片，但先进制程预计只有2%。从先进制程扩产需求来看，国内实现供应链国产化是解决海外问题的关键。
    $寒武纪(SH688256)$ 
    $寒武纪(SH688256)$  $晶丰明源(SH688368)$  $灿芯股份(SH688691)$  $长电科技(SH600584)$  $芯原股份(SH688521)$  $中芯国际(SH688981)$  $中芯国际(HK00981)$  $中芯国际(USSMI)$  $中芯国际(USSMI)$  $通富微电(SZ002156)$  $乐鑫科技(SH688018)$  $敏芯股份(SH688286)$      ... 展开
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  • A股半导体股拉升：博通集成涨停，长电科技涨超9%

    格隆汇1月10日｜A股半导体股盘初拉升上扬，其中，晶丰明源大涨超13%，博通集成封涨停，长电科技涨超9%，灿芯股份涨超8%，芯原股份、盛科通信、金海通、京仪装备跟涨。
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  • 【2024A股收官】 沪指全年上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%。

    【12.31A股午评】创业板指半日跌1.56%，大消费板块逆势走强 

    以下为收市内容：三大股指全天调整，沪指跌超1%，创指跌近3%。截至收盘，沪指报3351.76点，跌1.63%；深成指报10414.61点，跌2.40%；创指报2141.60点，跌2.93%。

    回望2024年，沪指全年上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%。

    从个股表现来看，2024年超2288只个股上涨，其中涨幅400%以上个股7只，涨幅300%以上个股19只。

    板块方面，2024年AI概念全线爆发，Sora概念、AI眼镜方向领涨，全年分别涨91.29%、82.70%，AI浪潮带动铜缆高速连接概念全年涨56.21%；

    低空经济相关全面发力，低空经济、飞行汽车板块全年分别涨65.23%、49.54%；

    大金融板块稳健，保险、银行板块全年分别涨43.56%、39.62%。

    $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 

    今日热点板块方面，燃气股全天强势，长春燃气 $长春燃气(SH600333)$ 、贵州燃气 $贵州燃气(SH600903)$ 双双涨停；

    消息面上， 美国天然气期货价格出现大幅上涨。12月30日， NYMEX天然气期货2月合约日内涨幅一度扩大至24%，涨幅为2012年以来的最大， 报4.20美元/百万英热单位，价格攀升至近一年来的最高水平。截至收盘，涨幅有所回落，但仍上涨16.34%，报3.9360美元/百万英热单位。

    有市场分析认为，这种气温急转而下的预期引发了天然气的"抢购热潮"。更高的天然气价格可能推高通胀率，同时严寒也会对美国消费者支出产生抑制作用。

    培育钻石板块较前日反弹，恒盛能源 $恒盛能源(SH605580)$ 盘中涨停；

    消息面上，近期培育钻石行业迎来利好消息。中国珠宝玉石首饰行业协会发布《培育钻石团体标准》，这是我国首个培育钻石团体标准，将为培育钻石产业的健康发展提供重要支撑。该标准对培育钻石的定义、分级和标识等方面做出了明确规定，有助于规范市场秩序，提升行业整体水平。此外，多家机构预测2024年全球培育钻石市场规模将突破100亿美元，年复合增长率超过15%，显示出行业巨大的发展潜力。

    白酒股活跃，皇台酒业 $皇台酒业(SZ000995)$ 涨停；

    中信建投研报指出，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点，业绩及估值均有望得以继续提升。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。当前白酒板块估值整体仍处于低位，长期投资价值凸显。

    下跌方面，铜缆高速连接板块持续调整，鑫科材料 $鑫科材料(SH600255)$ 、得润电子 $得润电子(SZ002055)$ 、精达股份 $精达股份(SH600577)$ 跌停；半导体概念股集体走低，锴威特 $锴威特(SH688693)$ 、灿芯股份 $灿芯股份(SH688691)$ 领跌；券商股走弱，华鑫股份 $华鑫股份(SH600621)$ 、华林证券 $华林证券(SZ002945)$ 跌幅居前。

    总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4600只。盘面上，燃气、培育钻石、白酒板块涨幅居前，铜缆高速连接、元件、存储芯片板块跌幅居前。

    【展望后市】中信建投：市场整体预计仍以震荡为主 风格预计逐步回归业绩大票

    中信建投研报称，市场整体预计仍以震荡为主：政策定调积极，但宏观经济扭转仍需时间，且1月随着特朗普上任相关制裁政策落地预期加强，恐对我国出口景气度产生直接影响。风格预计逐步回归业绩大票，小盘风格1月通常面临调整风险：1月即将迎来年报业绩快报披露期，且新国九条中st规则将于1月1日实施，前期概念炒作的较多小票或有较大调整压力。结合我们的行业跟踪，年报预告方面，预计高景气行业占比仍偏低，科技等细分行业有明显亮点。结合宏观环境、政策定调、中观行业跟踪，我们维持哑铃结构配置，推荐银行、家电、电力等作为防御，国产算力、AI芯片等作为进攻品种。

    天风证券：行业需求有望回暖汽车板块行情或将逐步乐观

    天风证券表示，华为乾崑智驾再升级，各大车企智能驾驶加速推进。政策端&供给端发力，行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。重点看好奇瑞产业链；赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐：1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等；2、整车：江淮汽车等；3、智能化：德赛西威等。

    中信证券：预计2025年是房地产行业真正实现行稳致远的元年

    中信证券研报表示，预计2025年是房地产行业真正实现行稳致远的元年。这不仅表现为房屋销售规模平稳，核心城市房价在超跌之后温和回升，也表现为土地成交在距高点下跌超过50%之后开始转暖，企业运营性现金流趋好。当然，不同城市，不同主体，不同物业之间的分化更大，核心城市，优质主体，运营良好的物业在低利率环境下可能备受市场青睐。

    【大行报告精选】中国银河证券银行业2025年策略：紧握红利锚 掘金转型低位区

    中国银河证券发布研报称，2024年银行收益超预期，银行估值继续受益政策催化，市值管理主题行情延续，红利价值凸显，业绩边际修复。明年预计宏观政策更加积极，银行基本面积极因素将持续积累。目前化债+补资本+地产政策优化，利好资产质量优化和信用成本改善；量价方面信贷有支撑，负债端成本大幅改善可期，托底息差，银行经营面临中长期确定性机遇。

    中国银河证券主要观点如下：

    2024年回顾：收益超预期，业绩边际修复

    截至12月23日，银行板块累计上涨31.42%，受机构青睐度上升。银行估值继续受益政策催化，市值管理主题行情延续，红利价值凸显；政策拐点改善预期，顺周期因素关注度上升。

    2025年展望：宏观政策更加积极，银行基本面积极因素将持续积累

    相比于银行业绩承压的预期，我们认为银行从量价险角度均面临改善契机，主要体现在：重点领域化险力度加大，与此同时，财政发力支撑短期信贷，存款挂牌利率调降成效有望加速显现，托底银行息差。积极因素积累对估值形成支撑。

    风险：化债+补资本+地产政策优化，利好资产质量优化和信用成本改善

    地方化债力度加大，银行短期受影响可控，中长期有望受益地方经济和债务风险修复；以国有大行为首的资本补充加强，有助提升银行风险抵御和信贷投放能力；房地产政策优化，供需两端政策组合拳发力改善房企流动性，房企违约率受益政策程度高，银行相关风险敞口资产质量已出现企稳迹象。

    量价：信贷有支撑，负债端成本大幅改善可期，托底息差

    (1)总量方面，信贷开门红预计好于去年，财政发力、结构优化、消费改善和低基数是核心驱动。预计2025年新增社融35.3万亿元，新增信贷21.12万亿元；其中2025Q1的增量分别达14.5万亿元和10.3万亿元，前置投放特征明显。

    (2)定价方面，重定价、降息预期和债务置换拖累息差，但降准、存款重定价成效释放以及存款利率自律定价机制优化形成向上支撑，中性假设下测算息差1.34%，预计降幅较2024年收窄。

    银行经营面临中长期确定性机遇

    (1)政策宽松背景下低利率环境延续，资产负债管理是银行短期基本面的核心变量。资产配置优化继续，信用成本管控至关重要，提升活期存款占比为稳定存款、降低成本的关键。

    (2)提升信贷投放与高质量发展的适配度，实现量价险均衡。信贷资源将向五篇大文章等重点领域倾斜，获取差异化定价空间。(3)拓展非息收入来源，提升综合服务能力，跳出利率框架束缚。财富管理和交易银行可成为发展非息业务的着力点。

    投资策略：

    (1)高股息策略延续，坚守大行红利投资主线；

    (2)经济动能转换加速信贷结构优化，关注区域中小行个股优选机会；

    (3)股份行轻资本转型深化，低位布局、收获估值溢价。

    风险提示：经济不及预期，资产质量恶化的风险；利率持续下行的风险。
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  • $芯原股份(SH688521)$$灿芯股份(SH688691)$加油加油加油加油加油加油，如果两个加起来更好！
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  • 昨天芯片半导体通高回落，下个星期可能要做个短期的高抛。$灿芯股份(SH688691)$$盈方微(SZ000670)$$上海贝岭(SH600171)$
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  • 传闻来袭！港A半导体板块全面爆发，中芯国际涨超10%

    半导体的春天又来了？
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  • 博通真正对应的概念股一览！

    博通大涨带动国内机构周末狂推票，但很多票都没推对。
    那么，博通相关概念的核心标的有哪些？
    协助客户自研AI ASIC芯片，并且提供一站式服务的主要核心标的有： $芯原股份(SH688521)$  $翱捷科技(SH688220)$ 。

    $澜起科技(SH688008)$ 有PCI-Retimer，对应博通高速成长网络芯片部分。

    $灿芯股份(SH688691)$ 的设计服务，能帮已经有很强芯片开发实力的客户提供芯片后端设计的服务。

    $盛科通信(SH688702)$ 对应的是交换机网络芯片业务。     ... 展开
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  • 从博通万亿美金市值到AI ASIC核心逻辑，9000字详尽解读！

    能买啥？
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  • 【12.16A股午评】创指半日跌超1%，零售股等近期热点板块再度掀涨停潮

    数早盘走势分化，沪指盘中围绕平盘线窄幅波动，创指半日跌超1%。截至午盘，沪指涨0.10%，深成指跌0.95%，创业板指跌1.27%，北证50指数跌1.72%，全市场半日成交额10780亿元，较上日缩量1559亿元。全市场超2700只个股飘绿。

    板块题材上，零售、冰雪产业板块涨幅居前；半导体、游戏、贵金属方向跌幅居前。

    $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 

    热点板块，首发经济概念股持续大涨，广博股份 $广博股份(SZ002103)$ 、开开实业 $开开实业(SH600272)$ 、地素时尚 $地素时尚(SH603587)$ 、友好集团 $友好集团(SH600778)$ 、益民集团 $益民集团(SH600824)$ 涨停，武商集团 $武商集团(SZ000501)$ 、米奥会展 $米奥会展(SZ300795)$ 、遥望科技 $遥望科技(SZ002291)$ 、岭南股份 $岭南股份(SZ002717)$ 、上海凤凰 $上海凤凰(SH600679)$ 等集体大涨。

    国信证券研报认为，首发经济、冰雪经济、银发经济将成为扩大内需新兴力量。区别于2015年提出的“首店经济”，首发经济的内涵更加丰富，其涵盖新技术、新产品、新服务、新模式、新业态的首次发布展示，强调整个链式发展的完整过程，体现时尚、品质、新潮的消费升级特征，符合消费升级趋势和高质量发展要求，是地区商业活力和创新能力的重要体现。配置思路方面，建议优选具备强粉丝基础&品牌号召力的连锁消费品牌及具备创新基因、经营领域拥有较强外部延展性的的企业。“首发经济”概念可以从开新店、推新品、创新业态的三个层次由浅至深地来理解。开新店，从政策角度来看是要引入新品牌，从企业角度意味着开拓新的区域市场。推新品不意味着简单的“更新菜单”，而在于推出能引领一个新品类发展的产品。创新业态是更大程度的创新，在于突破固有的商业模式。总而言之，首发经济涵盖范围较广，但归根结底都是要创造“新供给”，刺激民众需求，同时避免产品同质化带来的价格内卷。首发经济意味着中国消费未来新的前进方向。

    养老概念盘初大涨，悦心健康 $悦心健康(SZ002162)$ 、澳洋健康 $澳洋健康(SZ002172)$ 、双箭股份 $双箭股份(SZ002381)$ 、奥佳华 $奥佳华(SZ002614)$ 、金陵药业 $金陵药业(SZ000919)$ 涨停，可靠股份 $可靠股份(SZ301009)$ 、康力源 $康力源(SZ301287)$ 、融捷健康 $融捷健康(SZ300247)$ 等涨幅靠前。

    消息面上，九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》，《意见》强调，要大力发展养老保险一、二、三支柱，进一步推进商业保险年金产品创新。

    算力芯片股早盘大涨，ASIC芯片方向领涨，科德教育 $科德教育(SZ300192)$ 、兆龙互连 $兆龙互连(SZ300913)$ 、博创科技 $博创科技(SZ300548)$ 、芯原股份 $芯原股份(SH688521)$ 涨超10%，艾布鲁 $艾布鲁(SZ301259)$ 、灿芯股份 $灿芯股份(SH688691)$ 、博通集成 $博通集成(SH603068)$ 等涨幅靠前。

    消息面上，美股ASIC AI芯片巨头博通2024财年AI相关收入暴增至122亿美金，同时公司展望2027年其超级算力客户有望带来600-900亿美金空间，周五博通股价暴涨24%。注：ASIC 芯片是一种为特定应用而设计的集成电路芯片，与通用的 CPU、GPU 等不同，它针对某一特定任务或领域进行了专门的优化，具有高度的定制性和专业性。

    今日，新零售板块表现活跃，丽尚国潮 $丽尚国潮(SH600738)$ 、文峰股份 $文峰股份(SH601010)$ 、宁波中百 $宁波中百(SH600857)$ 等集体涨停

    消息面上，商务部等7部门近日联合印发《零售业创新提升工程实施方案》，提出到2029年初步形成供给丰富、布局均衡、渠道多元、服务优质、智慧便捷、绿色低碳的现代零售体系。同时，11月份社会消费品零售总额达43763亿元，同比增长3.0%，显示消费市场持续回暖。这些政策和数据都表明零售业发展前景向好。

    冰雪产业概念延续涨势，晶雪节能 $晶雪节能(SZ301010)$ 20cm涨停，雪人股份 $雪人股份(SZ002639)$ 、冰山冷热 $冰山冷热(SZ000530)$ 等涨停；

    消息面上，吉林省新闻办举行《关于推动吉林省冰雪经济高质量发展的实施意见》新闻发布会，吉林省文旅厅厅长孙光芝在会上介绍了吉林冰雪旅游方面下一步具体行动，并透露，吉林省在本雪季将冰雪消费券总规模增加至1亿元。

    下跌方面，游戏股低位震荡，完美世界 $完美世界(SZ002624)$ 跌幅居前；半导体板块走弱，中科飞测 $中科飞测(SH688361)$ 、晶合集成 $晶合集成(SH688249)$ 领跌；白酒股走低，古井贡酒 $古井贡酒(SZ000596)$ 跌幅居前。

    总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。盘面上，教育、冰雪产业、零售板块涨幅居前，游戏、科创次新股、PEEK材料板块跌幅居前。


    【展望后市】招商证券：通过增加首发经济等释放消费潜力，在消费链条上形成新的增长点

    招商证券认为，从扩内需视角来看，消费将成为明年投资主线。中央经济工作会议将消费置于明年重点任务篇幅之首。在具体举措方面，拟主要通过两个方面提振消费。一是提高居民收入;二是增加消费场景。通过增加首发经济、冰雪经济、银发经济为代表的消费场景供给，满足消费者多元化、个性化需求，释放消费潜力，在消费链条上形成新的增长点。

    【大行报告精选】天风证券券商行业2025年策略：政策大利好不断 板块静待进攻

    天风证券发布研报称，24年前三季度券商行业业绩略有承压，但Q3显著好转，自营业务收入弹性凸显;马太效应下头部券商集中度进一步加强;自营业务增速的大幅攀升为业绩高增的主要推手。利好资本市场政策信号不断发出，成交量放大叠加互换便利工具，有望增厚券商净利润弹性空间，建议关注经纪+两融业务占比较高、互换便利下利润弹性较大及有兼并重组预期的头部券商，同时建议关注弹性较大的互联网券商。

    天风证券主要观点如下：

    24年前三季度业绩略有承压，但Q3显著好转，自营业务收入弹性凸显;

    1)24年Q3上市券商整体收入和利润水平大幅回暖但前三季度整体小幅下滑，ROE水平略有下降：2024年Q3单季/前三季度，上市券商调整后营业收入分别同比+21.6%/-6.3%;归母净利润分别同比+41.6%/-6.1%;上市券商平均年化ROE5.5%，较23年同期下降0.7Pct;

    2)24年Q1-3自营业务收入大幅提升，其余各业务条线收入均有所下滑：2024年前三季度，自营、资管、经纪、信用和投行业务收入同比增速分别为+28.5%、-3.6%、-13.5%、-28.2%和-38.7%，自营业务收入大幅提升。

    竞争格局：马太效应下头部券商集中度进一步加强;业绩弹性角度：自营业务增速的大幅攀升为业绩高增的主要推手。

    利好资本市场政策信号不断发出，成交量放大叠加互换便利工具，有望增厚券商净利润弹性空间，建议关注经纪+两融业务占比较高、互换便利下利润弹性较大及有兼并重组预期的头部券商中国银河(601881.SH)/中信证券(600030.SH)/国泰君安(601211.SH)/海通证券(600837.SH)，同时建议关注弹性较大的互联网券商指南针(300803.SZ);

    1)beta层面行情：央行降息等政策大利好信号不断发出，券商板块的“反身性”在当下时点拥有较明确的顺逻辑，自营业务的弹性已凸显，整体板块静待进攻。

    2)alpha层面1：成交量快速放大改善券商基本面，经纪业务+两融业务收入占比高的高弹性券商较为受益：预计经纪+两融两类直接受益于交投活跃度提升的业务较为受益，建议关注经纪+两融业务收入占比高(中国银河/光大证券)及弹性较大的互联网券商(指南针)。

    3)alpha层面2：互换便利下券商加杠杆逻辑放大净利润弹性空间：央行创设的新的货币政策工具“证券、基金、保险公司互换便利”支持股票市场稳定发展，提振投资者信心。互换便利下券商加杠杆能力增加，净利润弹性空间放大，有望增厚净利润提升ROE水平，建议关注：中信证券中国银河/国泰君安。

    4)alpha层面3：“推动头部券商做强做优”信号发出，利好头部及有兼并重组预期的券商：支持头部券商通过兼并重组等方式，做大做强，打造航母级别头部券商，建议关注国泰君安/海通证券。

    风险提示：

    政策效果不及预期、资本市场大幅震荡、证券市场持续低迷、兼并重组存在不确定性。     ... 展开
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