巴菲特公司市值首次破万亿，今年股价爆涨近30%，股神惊人成就有何借鉴意义？

截至当天收盘，伯克希尔股价今年迄今累计上涨逾28%，超过标普500指数同期17.5%的涨幅。该公司A类股票周三上涨0.75%，收报于每股69.65万美元。

伯克希尔市值突破万亿美元的意义

伯克希尔市值突破万亿美元，无疑是一个具有划时代意义的时刻。在全球市值最大的公司中，科技企业一直占据着主导地位，而伯克希尔作为一家以保险和多元化投资为主的公司，能够取得如此辉煌的成绩，充分展现了其强大的实力和卓越的投资眼光。

这番成就，不仅显示出巴菲特坚持的“老派”经营思路依然在新时代发光发热，也给当下的市场留下了一个回味无穷的问题：为什么是现在突破1万亿？

鲍威尔上周发表讲话，进一步推升了美联储9月降息的可能性，这一政策预期进一步提振了市场信心，伯克希尔自然从中获益，股价有所上涨。除了降息预期的影响，该公司如今的增长还与巴菲特近期动态以及公布的财报有关。

巴菲特加大调仓力度，优化投资组合

巴菲特近期一直在调整投资组合，整体美股持仓总规模缩水，持有现金比例再度增加。截至2024年6月30日，伯克希尔的美股持仓总规模为2799.69亿美元，较一季度末时的3316.8亿美元再度下滑约517亿美元，已连续七个季度为净卖出股票。伯克希尔二季度现金储备继续创新高，达到2769亿美元，这将在当前宏观环境相对不确定的情况下产生稳定的收入。与此同时，该公司也在买入新仓位，寻求多元化发展。

大举抛售美股，频频减仓，增持现金

根据美国 SEC 披露的文件显示，伯克希尔-哈撒韦公司在8月23日、26日和27日共计出售了约2470万股美国银行普通股，交易金额约为9.819亿美元。在最新一轮出售后，该公司所持的美国银行股份降至11.6%。伯克希尔自今年7月中旬开始大举抛售该行股票，但目前仍为美国银行最大股东。

在2011年金融危机后，巴菲特购买了价值50亿美元的美国银行优先股和认股权证，在2017年转换了这些认股权证，令伯克希尔成为美国银行的最大股东。2022年，伯克希尔开始减持包括摩根大通、高盛、富国银行等银行股，并从今年7月开始减持美国银行。

市场猜测认为，巴菲特抛售美国银行股票的原因之一可能是该行估值过高。同时，巴菲特可能也在提前为美联储货币政策转变做准备。此外，还有分析认为巴菲特减持美国银行可能是为了调整其投资组合。这表明巴菲特可能在重新审视其投资组合的配置，并根据市场环境的变化进行调整。

此外，巴菲特庞大的苹果股票持仓推动了伯克希尔近期的收益增长。巴菲特在今年抛售了逾850亿美元的苹果股票，减持幅度达到56%。截至6月30日，伯克希尔持有苹果约4亿股，占其投资组合约30%的比例。毫无疑问，如果没有苹果以及大型科技股巨大估值的增长，伯克希尔不会触及1万亿美元的市值。

买进多家仓位，寻求新发展机会

今年以来，巴菲特除了从美股科技板块中撤退外，还加大了对能源、保险以及美妆领域的投资。

伯克希尔公司建仓了美国美妆零售巨头Ulta Beauty，其间买入69万股。受该消息刺激，Ulta Beauty次日大涨逾11%，不过，该公司今年以来仍下跌24.21%。另外，伯克希尔公司还首次建仓了航天公司海科航空。

首先获增持最多的是第六大重仓股西方石油，伯克希尔公司二季度对该股加仓了726.34万股。其次是安达保险，二季度再获增持超110万股。今年一季度，伯克希尔公司在连续保密三个季度后，首次揭晓其重仓投资了保险公司--安达保险。截至二季度末，伯克希尔公司持有安达保险2700万股，持股价值约69亿美元，安达保险位居伯克希尔公司的第九大重仓股。

这一投资组合的调整也表明巴菲特在不断寻找新的投资机会，这些新仓位未来有可能为伯克希尔带来更多惊喜，推动股价进一步上涨。

伯克希尔二季度收益强劲，市场预期上调

伯克希尔最新公布的的第二季度财报展示了其多元化业务模式的效益，虽然少部分业务部门营收表现欠佳，但大部分表现都相当强劲。本季度，该公司的营收达到了937亿美元，比去年同期的925亿美元有所增长。制造业收入从191亿美元增加到198.4亿美元。但可能最令人印象深刻的是其保险业务。保险总收入从234.8亿美元激增至260.3亿美元。

本季度的其中一部分增长是由投资收入的增加驱动的，投资收入从29.2亿美元增加到40.8亿美元。另一部分是包括GEICO在内的保险业务集团承保业绩的提升。随着这家集团在疫情后继续提升保险产品的定价，保险股在今年的表现一直相当强劲。

相关分析师根据以上增长信息上调了 2024 年和 2025 年的收益预期，强劲的收益和看涨前景也为市场带来了积极情绪，利于股价和市值的进一步上涨。早前有分析师就预计，伯克希尔公司的市值将远超1万亿美元。他将伯克希尔的A类股票未来12个月的目标价定为759,000美元，这一数字较周三的股价水平高出近9%。

如今，市值顺利突破万亿，也表明 BRK 的股票具有强大的吸引力，它最初的 A 类股票是华尔街价格最高的股票之一。到了如今，每只股票的售价都比美国房屋中位价高出 68%，彰显出了巨大潜力。

伯克希尔未来走向如何？

伯克希尔在过去五年中上涨了约135%；今年迄今上涨了29%，而标准普尔500指数仅上涨了18%。

从某些指标来看，伯克希尔公司似乎是一只昂贵的股票。伯克希尔主业包含保险、投资，以及拥有铁路、能源、化工、食品、零售等领域的数十家企业。庞杂的业务，让该公司的估值难以简单明晰标的表达。

该公司的一大特点是：资产负债表上有2770亿美元的现金和等价物。这为公司提供了无与伦比的财务灵活性；与此同时为伯克希尔创造了数十亿美元的利息收入。

伯克希尔的股票投资组合的总市值约为3180亿美元。简单来说，万亿市值中，有接近6000亿美元属于公允价值部分，剩余的经营性资产的估值则对应剩下的4000亿美元。

虽然当前股价较高，但综合上文提到的巴菲特优化投资组合以及强劲营收，总体来说，该公司的发展前景依然值得期待。作为一家多元化的投资控股公司，伯克希尔在保险、铁路、能源等多个领域都具有强大的实力和竞争优势。随着全球经济的复苏和市场的不断变化，伯克希尔有望继续保持稳健的增长态势。

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巴菲特的成就对投资者有何借鉴意义？

伯克希尔的成功得益于多方面的因素。首先，公司拥有一支专业、高效的投资团队，他们凭借着敏锐的市场洞察力和丰富的投资经验，不断挖掘具有潜力的投资机会。其次，巴菲特一直坚持的价值投资理念，即寻找那些具有长期竞争优势、稳定现金流和良好管理团队的企业进行投资，为公司的稳健发展奠定了坚实的基础。此外，重视多元化投资，有效分散投资风险。

对于投资者来说，巴菲特的投资原则提供了一种重视基本面分析和长期持有的投资框架。投资者要深入分析潜在投资目标的财务状况和市场表现，这包括详细审查企业的收入、利润、负债和现金流等关键财务指标，理解企业的业务模式和行业地位，以及评估其长期增长潜力。

其次，找到具备稳定现金流和竞争优势的公司股票后，要重视长期投资，避免频繁交易，从而减少交易成本和避免市场短期波动的影响。

最后，投资者应该学习如何构建和维护一个多元化的投资组合，最好涵盖多个行业和市场，以减少依赖单一经济部门或市场的风险，并增加收益潜力。