医药ETF（512010）涨超1%！医药板块后市火线解读

8月29日盘中，A股三大指数涨跌不一，沪指盘中跌0.33%，深成指涨1.07%，创业板指涨0.84%。申万一级行业中，美容护理、电力设备、医药生物等板块涨幅居前。

消息面上，8月28日，《医疗器械管理法（草案征求意见稿）》公开征求意见。意见稿提出，国家制定医疗器械产业规划和政策，将医疗器械研制与创新纳入发展重点，在科技立项、融资、信贷、招标采购、医疗保险等方面予以支持。此外，国家建立医疗器械产业发展基金，促进高性能、高品质医疗器械的创新发展。鼓励财政资金与社会资本合作，拓宽医疗器械企业融资渠道。

布局CXO、创新药的国证生物医药指数现涨超2%，成分股多数飘红：泰格医药涨超5%，甘李药业、康泰生物涨超4%，爱美客涨超3%，智飞生物、天坛生物涨超2%，长春高新、康龙化成、上海莱士、凯莱英、复星医药涨超1%，药明康德微涨。与此同时，覆盖医药整体的中证医药卫生指数涨1.59%，81只成分股仅6只下跌。太极集团涨超4%，恒瑞医药、爱尔眼科涨超2%，新和成、华润三九涨超1%，迈瑞医疗、药明康德、云南白药微涨。

热门ETF方面，含30只创新药、CXO成份股的生物药ETF（159839）放量大涨，现涨2.03%。盘中成交额超1200万元，已超昨日全天，换手率2.65%。全面覆盖医药板块细分领域的医药ETF（159929）放量涨1.53%，盘中成交额超2500万元。医疗器械ETF基金（159797）现涨0.91%。

截至8月28日，生物药ETF（159839）和医药ETF（159929）过去5天均有4天获资金净流入。近10日、20日、60日也均呈资金净流入态势，生物药ETF（159839）近20日获资金加仓超4600万元，医药ETF（159929）近60日获资金加仓超1.4亿元！（来源：wind）

估值方面，截至2024年8月28日，生物药ETF（159839）标的指数市盈率TTM为23.82，为近5年以来0.66%分位点；医药ETF（159929）标的指数市盈率TTM为23.76，为近5年0.25%分位点。估值均低于历史上99%以上的时间区间，性价比凸显！

【机构：医药三季度业绩持续复苏，关注五大方面】

民生证券表示，受9月份WCLC（世界肺癌大会）催化，医药企业三季度业绩预计持续复苏，继续重点关注创新药、创新产业链、骨科、科学仪器、原料药、医疗设备、医药出海等细分领域投资机遇。

一、CXO：美联储主席鲍威尔在全球央行年会发出强烈的降息信号，为更大幅度政策调整留下空间，降息预计下全球CXO龙头新签订单有望持续改善，重点关注ADC CDMO、临床CRO龙头和GLP-1产业链。

二、创新药：国产创新药出海授权首付款逐步确认收入，科伦博泰、恒瑞医药、百利天恒等企业上半年业绩超出预期。

三、疫苗血制品：持续看好静丙行业下半年及明年持续较快发展的弹性和确定性，其次关注下半年浆站数量变化驱动的行业份额变革中的潜在受益公司，疫苗方向关注相对稀缺的带疱疫苗放量为国内公司带来的潜在增量业绩。

四、医药上游供应链：创新药全产业链政策落地，伴随投融资底部回升，美国降息预期加强，国内竞争环境开始转好，叠加海外市场开拓，有望带动2024年生科链板块业绩+估值修复，重点关注制药工业端大订单落地以及出海节奏。

五、医疗设备与IVD（体外诊断产品）：国内以旧换新政策逐步落地，有望在2024下半年释放重大增量需求，其次重点关注消费型医疗设备的顺周期复苏反弹；IVD方面关注国内的集采政策落地后具体情况推进和在海外市场的仪器铺货及单产情况。

【机构：中报进入密集落地期，继续重点关注创新药及医疗器械】

兴业证券表示，本周进入中报密集落地期，总体来看、尽管板块仍受到基数、行业大环境、部分细分领域景气度等多重因素影响，但2024二季度医药板块整体业绩继续保持稳健增长，多数公司业绩符合预期、部分公司业绩或订单实现超预期。展望三季度，预计板块基本面将进一步呈现边际向好趋势，叠加去年下半年基数相对较低，三季度业绩表现值得期待。

回顾历史，医药经历多轮政策和产业周期，依托于爆品的成长股可穿越周期。如果以2018年底作为“鼓励创新药、推动仿制药集采”政策第一次拐点，2018年底至今涨幅最靠前的医药公司，大多数是大产品放量型公司；其次是稳健增长型公司，虽然估值较当初有所降低，但凭借持续稳健增长的业绩也可以穿越周期。立足当下，兴业证券认为创新是未来最确定的产业趋势，按照产业回报周期来看，未来具备爆品放量逻辑的公司会越来越多，且多出自创新领域，主要包括创新药、创新器械等。

当前，医药板块后续有望迎来触底回升，继续推荐布局高景气度方向，包括创新药、创新器械等赛道，兼顾业绩增速及产业催化剂。同时，以高ROE/ROA/ROIC、高净利润增速/营收增速、高分红等为代表的高胜率资产仍是当前医药的第二条核心主线。

【布局CXO、创新药超跌反弹，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头】

生物药ETF（159839）跟踪复制国证生物医药指数，精简配置A股30只生物医药行业龙头，在CXO、创新药、疫苗等领域占比较大，前十大股权重占比高达60.9%，集中度、锐度更高，弹性更强！

生物药ETF（159839）标的指数前十大成分股

数据来源：国证指数公司，截至2024.7.31，指数成份股仅做展示，不构成个股推介

【看好整体医药板块行情的投资者，可关注医药ETF（159929）】

资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2024年8月28日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股分别为恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、片仔癀、云南白药、爱尔眼科、上海莱士、新和成、联影医疗、复星医药，前十大权重股合计占比43.62%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF为中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者；医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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