8月29日,A股三大指数震荡走弱,盘中续创调整以来新低。截至收盘,沪指跌0.4%报2837点,深证成指跌0.31%,创业板指涨0.05%。各行业中,商贸零售、国防军工、中药等板块涨幅居前。
聚焦中药板块,中证中药指数8月29日收涨0.51%,结束此前8个交易日的下跌走势。成份股过半飘红:华润三九涨超3%,仁和药业涨超2%,云南白药、佐力药业涨超1%,东阿阿胶、片仔癀、同仁堂、天士力、以岭药业微涨。下跌方面,受二季度净利润同比减少14.05%影响,寿仙谷跌超4%;方盛制药跌超2%,香雪制药、济川药业、江中药业跌超1%,太极集团收平。
热门ETF方面,规模最大的中药ETF(560080)8月29日震荡收涨0.61%,全天成交额超2000万元,在同类ETF中位居第一!午后场内持续溢价交易,收盘溢价率达0.14%。
来源:Wind,截至2024.8.28
【中药ETF(560080)资金面、融资余额及估值情况】
截至8月28日,中药ETF(560080)已连续5日获资金净流入,近60日获资金增仓2.76亿元!最新基金规模达19.85亿元,位列同类ETF第一!
两融余额方面,截至8月27日最新数据,中药ETF(560080)最新融资余额5605万元,维持5000万元以上高位。
来源:Wind,截至2024.8.27
资金布局背后,是中药板块估值“性价比”的持续凸显。截至2024年8月27日,中药ETF(560080)标的指数(中证中药指数)最新市盈率(PE-TTM)为21.67倍,近10年估值分位点4.45%,意味着其市盈率低于近10年以来95.55%的时间区间,估值逼近10年历史极值!
来源:Wind,截至2024.8.27
【中药ETF(560080)标的指数成份股业绩汇总】
消息面上,中药ETF(560080)标的指数成份股上半年业绩陆续披露。珍宝岛归母净利润增幅超281%,位列指数成分股首位。太龙药业归母净利润增速超169%,佐力药业增速超49%,东阿阿胶、羚锐制药增速双双超过30%。
大市值龙头继续维持正增长。中药ETF(560080)标的指数前五大成分股中(按8月27日权重排序),东阿阿胶归母净利润增幅近40%,华润三九增幅超20%,云南白药、片仔癀增幅超10%,同仁堂尚未公布业绩。
【中药ETF标的指数成份股2024中报业绩摘要】
来源:wind,截至2024.8.27
【机构:看好中药板块下半年改善,悠久历史带来高品牌壁垒,政策红利持续释放】
中信建投表示,随着行业秩序逐步恢复、基数影响逐步减弱、叠加国企改革的催化下,看好中药公司基本面经营改善,具备估值改善机会。从中药板块一季度业绩表现来看,院内品种环比实现持续恢复,但心脑血管等相关品类去年同期基数较高,同比存在一定压力;品牌OTC公司在呼吸道疾病高发持续催化市场需求的大背景下,高基数下仍有部分企业实现超预期表现。
中药市场内部,主销渠道竞争激烈,悠久历史带来高品牌壁垒。中药消费品在主销渠道的竞争激烈,而品牌是在零售终端上最好的“进入壁垒”;以同仁堂、片仔癀、云南白药、东阿阿胶等企业为代表的传统中药企业由于经营年代久远、口碑优秀而拥有深厚的天然品牌壁垒,处于行业领军地位,而以华润三九、江中药业、太极集团为代表的现代品牌药企,则拥有相对完善的渠道管理及终端维护体系,多已拥有多个上亿的单品,消费者认知度也比较高,在企业不断发展中,逐渐形成了较高的品牌壁垒。
此外,政策红利持续释放,中药处方药放量可期。整体来看,国家大力支持中医药传承创新发展,虽然中成药集采由点到面正在全面推进,但从实际结果来看,整体降幅符合预期,尤其是独家的中药处方药品种降幅较为温和。最近发布的饮片联采文件也明确提出,不以降价为目的,引导“优质优价”。
【重视基药目录调整机遇,中药有望迎来板块性机遇】
德邦证券表示,基药目录调整在即,中药有望迎来板块性机遇。按照《国家基本药物目录管理办法》规定,基药目录调整周期原则上不超过3年。现行2018版基药目录已6年未进行调整,德邦证券认为2018版基药目录品种数量过少,无法满足各级医院配备需求,有望在此次调整中扩容。此外,中成药数量占比在历次调整中持续增加,此次调整有望显著受益。现行版基药目录中,中成药占比为39.12%,在此次基药目录调整中数量及占比均有望提升。
国家基药“986”政策确保基药目录产品放量。参照历史情况,2018版新进基药目录67个品种中有50个品种均实现放量。根据《国家基本药物目录管理办法(修订草案)》,基本药物遴选规则,当前市场上已涌现一批优质中成药品种,在临床用量、临床效果等方面符合基本药物纳入要求。若在此轮基药目录调整中成功纳入基药,有望加速产品放量,提振公司业绩。
【看好中药板块,认准全市场规模领先的中药ETF(560080)】
看好中药板块长线机会和超跌反弹机会的投资者,不妨关注全市场规模最大的中药ETF(560080),场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金(A:501011;C:501012)。
公开资料显示,中药ETF(560080)跟踪复制中证中药指数,该指数以中证全指为样本空间,选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股,以反映中药概念类上市公司的整体表现。
从中证中药指数权重股来看,重仓股为行业龙头且集中度较高。指数第一大重仓股为云南白药,占比11.47%,第二大重仓股片仔癀占比10.42%。此外,前十大重仓股还包括同仁堂、华润三九、东阿阿胶、白云山、天士力、以岭药业、吉林敖东、羚锐制药等国内老字号中药龙头。指数前五大重仓股占比达38.66%,前十大重仓股占比达55.7%。
来源:中证指数官网,截至2024.8.27,指数成份股不代表个股推荐
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