寺庙游火了，古镇游塌了，旅游上市公司业绩分化

蓝鲸新闻8月27日讯（记者 孙煜）自九华旅游7月30日披露第一份旅游景区上市公司半年报以来，目前已有8家旅游景区上市公司发布半年报，叠加此前4家公司披露的业绩预告情况，A股15家旅游景区上市公司中12家业绩表现已经可知。

从旅游景区上市公司的业绩情况来看，8家披露营业收入的企业中，7家实现营收增长，占比87.5%；12家披露归母净利的企业中，4家实现归母净利增长，占比33.33%。

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营收、净利表现分化

据文旅部数据，根据国内旅游抽样调查统计结果，2024年上半年国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%，国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19%，人均客单价同比小幅提升。

旅游市场复苏，景区类上市公司业绩表现各异。

目前已披露营收表现的8家旅游景区上市公司中，7家营收实现增长。其中，营收超过3亿元的企业有3家，分别是峨眉山A（5.08亿元）、九华旅游（3.95亿元）、丽江股份（3.85亿元）。

营收增幅超过9%的企业有3家，分别是长白山（+51.73%）、曲江文旅（+11.9%）、西域旅游（+9.14%）。

从归母净利的角度看，12家披露业绩的旅游景区上市公司中，8家归母净利为正，占比66.67%；4家归母净利为负，占比33.33%。其中，归母净利超过1亿元的企业有4家，分别是宋城演艺（约4.8亿-6.2亿元）峨眉山A（1.33亿元）、九华旅游（1.14亿元）、丽江股份（1.12亿元）。

从净利润变动幅度的角度看，长白山上半年净利润增速最高，同比增长71.70%；曲江文旅上半年净利润降幅最大，同比减少1548.29%。

冰雪游、寺庙游成为新风口

在全国各地经营“千古情”景区的宋城演艺，有望成为A股旅游景区上市公司中净利润最高的企业，根据公司发布的业绩预告，上半年净利润约4.8亿-6.2亿元。谈及原因，公司表示，主要在于整体游客人次和营业收入实现较大增长。其中，新开业的广东千古情景区受到游客热捧。

除了传统的旅游演艺，从新晋旅游热点的角度看，冰雪游、寺庙游的火热带动相关上市公司业绩增长。

去年爆火的冰雪游“圣地”长白山，今年热度依旧不减。1-6月，长白山共接待游客108.64万人次，同比增长64.13%。得益于旅游人数增加，公司上半年实现营收2.54亿元，同比增长51.73%；归母净利约0.21亿元，同比增加72%，公司整体毛利率29.43%，同比提高4.21%。

坐拥寺庙旅游胜地的九华旅游、峨眉山A也在上半年实现不错的业绩增长。九华旅游表示，得益于文旅市场的加速复苏和客流的恢复，叠加年轻人寺庙游热度提升，公司收入、利润指标全面超过2019年同期。分产品来看，九华旅游经营的客运业务、旅行社业务增速均超过17%，营收占比最高的索道缆车业务上半年营收1.53亿，同比下滑6.14%。分析人士认为，索道缆车业务营收下滑与该项目客单价较高有关，不符合年轻人旅游特点。

从峨眉山A公布半年报看，上半年峨眉山景区进山游客224.11万人次，上半年公司营收5.08亿元，同比增长3.34%。从业务情况来看，进山门票营收1.35亿元，同比增长3.6%；受金顶索道改造的影响，客运索道实现营收2亿元，同比减少1.1%。

古城游遭遇同质化难题

古城游经历20多年的发展，当前面临同质化严重、游客审美疲劳的困境。以张家界为例，自2020年发生亏损以来，至今仍未能破局，亏损的重要原因之一是受“大庸古城”业绩的拖累。半年报数据显示，张家界上半年实现营收1.74亿元，同比下降2.87%，归母净利-0.6亿元，同比减少49.13%。其中，大庸古城项目带来的亏损超过0.64亿元。

大庸古城项目是其在2016年开工建设，号称以杭州宋城、乌镇西栅等旅游综合体为成功样本，打造的旅游综合休闲区。但实际经营效益不佳，2023年度营业收入520.86万元，净利润亏损2.49亿元；2024年上半年，营业收入232.64万元，净亏损高达6438.41万元。

此外，坐拥大唐不夜城、大唐芙蓉园的曲江文旅，也面临“增收不增利”的困境。今年上半年，公司实现营业收入7.7亿元，同比增长11.9%。其中，景区运营管理业务约占总营收的63.05%，酒店餐饮业务占比为17.65%。报告期内，公司归母净利润亏损1.87亿元，同比大幅减少1548.29%。其中，大明宫遗址公园亏损最为严重，上半年实现营收0.68亿元，净利润为-0.59亿元。

西藏旅游上半年也面临净利润大幅下滑的困境。上半年是西藏地区旅游行业淡季，景区整体游客接待量较去年同期基本持平，但人工成本及相关成本同比有所增长。半年报数据显示，公司上半年营收0.92亿元，同比上升1.15%，归母净利-257.72万元，同比下降186.66%。