近日,由于市场对于美联储降息预期加强,金价突破每盎司2500美元大关再创历史新高!当前市场预计9月美联储降息是大概率,按“软着陆”预期和近期经济数据指引,机构预测9月率先降息25bp的概率更高。
所以现在美联储降息预期、美元潜在贬值预期,增加了黄金的避险吸引力,COMEX黄金当月连续近一个多月突破震荡区间上行,A股黄金板块也在地量后喜迎暴涨。
01业绩预增喜人,地量后迎反弹!
今年年初以来,部分黄金股表现强势,但近一个多月却震荡下行。
结合已披露的业绩预告数据,可以看到,多数黄金股在金价上涨和市场需求增长下,实现了利润的显著提升,出现业绩预增的积极迹象。
比如紫金矿业预计2024年半年度实现扣除非经常性损益的净利润约148.5-157.5亿元,同比增加约54%-63%。山东黄金预计2024年半年度实现扣除非经常性损益的净利润约12.8-14.8亿元,同比增加约45.21%-67.89%。
那么在业绩预期表现不俗的情况下,近期黄金板块反弹不够强势,还是受到A股市场流动性的影响。
近期市场成交量跌破5000亿,创下4年多来的地量记录。这一方面反映了近期市场低迷,多数投资者可能正持观望态度;另一方面历史数据显示,市场在确立地量水平后往往可能会出现反弹,比如2020年5月后的A股市场反弹。
国际金价上涨,国内黄金板块紧随市场反弹,但当前投资者多处于观望状态,市场可能尚未充分认识到黄金股的潜在价值。不过看近日(8月19日)黄金板块领涨市场的态势下,虽然午后走低,但这种低估可能不会持续太久,现在或许正是进场良机。
02多因素促国际金价上涨
有个非常有意思的现象,一般来说美联储加息的过程中黄金应该下跌,但是这次黄金在美联储加息的这一段时间里,是处于跌跌涨涨的震荡区间,没有出现下行,这和边际上的需求有较大的关联。
一是之前全球央行“购金热”的需求。根据国家外汇管理局的数据,截至2024年7月底,我国的外汇储备为32563.72亿美元,与此同时,黄金储备达到7280万盎司,自2022年11月以来已经实现了连续18个月的上涨。虽然近几个月停止购金,但回顾我国二十多年的数据来看,面对加大的外部压力时,央行更倾向于增加黄金储备。
二是加息转向降息,利率高位回落下通胀预期走强,那么实际利率的下行也利好黄金定价。加上此前油价在俄乌冲突的前提下,冲得非常高,再叠加疫情带来的一些综合性的因素,全球的贸易环境发生了很大的变化。很多工业品,生活用品的价格得到明显的提升,通胀产生的这么复杂的原因,使得美联储快速加息。而现在降息预期可以说几乎到要爆发的临界点了。
所以中长期来看,黄金仍然是比较具有配置价值的投资机会。
03大家都在抢的黄金去哪买?
在我国,投资黄金主要有几种方式,购买金条、金饰品等实物黄金,黄金基金,黄金股票,或者是以实物黄金为标的物的黄金期货合约。
当中,黄金基金是投资金额门槛较低、投资交易较方便的一种。投资黄金的基金有两种,一是持有实物黄金(如金条)作为其主要资产,使其价格与黄金的现货价格紧密相关的黄金ETF,二是投资黄金相关股票的基金。
值得注意的是,ETF基金需要投资者通过股票账户进行交易,但不用担心,有对应的ETF场外联接基金供投资者选择。
具有规模优势的黄金ETF通过黄金T+D操作,最大可能跟踪金价走势,同时有实物黄金作为支撑,成本更低廉。那么它的联接基金也较为适合中长期配置,也适合博取阶段性黄金投资机会。
目标ETF规模较大的华安易富黄金ETF联接C和博时黄金ETF联接C,长期业绩表现亮眼的同时,在今年努力博取阶段性黄金投资机会,有不错的收益表现。(A,C份额单独统计)
再看投资黄金公司股票的基金,他们主要考虑公司的黄金储量,如果是金矿公司则要考虑开采难度、开采技术、生产能力以及产量的预期变化,经营成本的变化等,当黄金价格上涨时,金矿公司的利润通常会增加,从而可能推动黄金股价格上升。
从数据上来看,基金重仓较多的紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等,上半年业绩预喜,那么在当前“反应迟钝”的市场下,重仓相关个股的前海开源金银珠宝混合、华富永鑫灵活配置混合等相关基金,今年以来仍然有不错的业绩表现,那么后市也值得期待。(A,C份额单独统计)
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