金价又涨了！黄金股盈利最高预增252%！地量后大逆袭！

近日，由于市场对于美联储降息预期加强，金价突破每盎司2500美元大关再创历史新高！当前市场预计9月美联储降息是大概率，按“软着陆”预期和近期经济数据指引，机构预测9月率先降息25bp的概率更高。

所以现在美联储降息预期、美元潜在贬值预期，增加了黄金的避险吸引力，COMEX黄金当月连续近一个多月突破震荡区间上行，A股黄金板块也在地量后喜迎暴涨。

01业绩预增喜人，地量后迎反弹！

今年年初以来，部分黄金股表现强势，但近一个多月却震荡下行。

结合已披露的业绩预告数据，可以看到，多数黄金股在金价上涨和市场需求增长下，实现了利润的显著提升，出现业绩预增的积极迹象。

比如紫金矿业预计2024年半年度实现扣除非经常性损益的净利润约148.5-157.5亿元，同比增加约54%-63%。山东黄金预计2024年半年度实现扣除非经常性损益的净利润约12.8-14.8亿元，同比增加约45.21%-67.89%。

那么在业绩预期表现不俗的情况下，近期黄金板块反弹不够强势，还是受到A股市场流动性的影响。

近期市场成交量跌破5000亿，创下4年多来的地量记录。这一方面反映了近期市场低迷，多数投资者可能正持观望态度；另一方面历史数据显示，市场在确立地量水平后往往可能会出现反弹，比如2020年5月后的A股市场反弹。

国际金价上涨，国内黄金板块紧随市场反弹，但当前投资者多处于观望状态，市场可能尚未充分认识到黄金股的潜在价值。不过看近日（8月19日）黄金板块领涨市场的态势下，虽然午后走低，但这种低估可能不会持续太久，现在或许正是进场良机。

02多因素促国际金价上涨

有个非常有意思的现象，一般来说美联储加息的过程中黄金应该下跌，但是这次黄金在美联储加息的这一段时间里，是处于跌跌涨涨的震荡区间，没有出现下行，这和边际上的需求有较大的关联。

一是之前全球央行“购金热”的需求。根据国家外汇管理局的数据，截至2024年7月底，我国的外汇储备为32563.72亿美元，与此同时，黄金储备达到7280万盎司，自2022年11月以来已经实现了连续18个月的上涨。虽然近几个月停止购金，但回顾我国二十多年的数据来看，面对加大的外部压力时，央行更倾向于增加黄金储备。

二是加息转向降息，利率高位回落下通胀预期走强，那么实际利率的下行也利好黄金定价。加上此前油价在俄乌冲突的前提下，冲得非常高，再叠加疫情带来的一些综合性的因素，全球的贸易环境发生了很大的变化。很多工业品，生活用品的价格得到明显的提升，通胀产生的这么复杂的原因，使得美联储快速加息。而现在降息预期可以说几乎到要爆发的临界点了。

所以中长期来看，黄金仍然是比较具有配置价值的投资机会。

03大家都在抢的黄金去哪买？

在我国，投资黄金主要有几种方式，购买金条、金饰品等实物黄金，黄金基金，黄金股票，或者是以实物黄金为标的物的黄金期货合约。

当中，黄金基金是投资金额门槛较低、投资交易较方便的一种。投资黄金的基金有两种，一是持有实物黄金（如金条）作为其主要资产，使其价格与黄金的现货价格紧密相关的黄金ETF，二是投资黄金相关股票的基金。

值得注意的是，ETF基金需要投资者通过股票账户进行交易，但不用担心，有对应的ETF场外联接基金供投资者选择。

具有规模优势的黄金ETF通过黄金T+D操作，最大可能跟踪金价走势，同时有实物黄金作为支撑，成本更低廉。那么它的联接基金也较为适合中长期配置，也适合博取阶段性黄金投资机会。

目标ETF规模较大的华安易富黄金ETF联接C和博时黄金ETF联接C，长期业绩表现亮眼的同时，在今年努力博取阶段性黄金投资机会，有不错的收益表现。（A,C份额单独统计）

再看投资黄金公司股票的基金，他们主要考虑公司的黄金储量，如果是金矿公司则要考虑开采难度、开采技术、生产能力以及产量的预期变化，经营成本的变化等，当黄金价格上涨时，金矿公司的利润通常会增加，从而可能推动黄金股价格上升。

从数据上来看，基金重仓较多的紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等，上半年业绩预喜，那么在当前“反应迟钝”的市场下，重仓相关个股的前海开源金银珠宝混合、华富永鑫灵活配置混合等相关基金，今年以来仍然有不错的业绩表现，那么后市也值得期待。（A,C份额单独统计）

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