主要观点
本期国盛基本面高频指数持平至121.7点(前值为121.7点),当周(8月10日-8月16日,以下简称当周)同比增长4.0%(前值为增长4.0%),同比涨幅持平。利率债多空信号为中性,信号因子维持至2.6%(前值为2.6%)。
工业生产高频指数为121.3,当周同比增长4.1%(前值为增长4.1%)。聚酯开工率回升至84.4%,半胎开工率回落至79.0%。
商品房销售高频指数为49.6,当周同比下降15.5%(前值为下降15.5%)。30大中城市商品房成交面积回落至20.1万平方米,100大中城市成交土地溢价率回落至2.0%。
基建投资高频指数为115.2,当周同比下降5.3%(前值为下降5.3%)。8月9日当周石油装置开工率为26.4%,8月9日当周的全国水泥发运率回升至36.3%。
出口高频指数为140.9,当周同比增长7.8%(前值为增长7.6%)。CCFI指数当周回落至2073点,8月16日当周RJ/CRB商品价格指数回升至277.2。
消费高频指数为117.1,当周同比增长0.5%(前值为增长0.6%)。当周日均电影票房回升至15018万元。 8月16日当周的日均乘用车厂家零售为50984辆。
物价方面,8月9日当周食用农产品价格指数为111.3点,8月9日当周生产资料价格指数为104.7点。 8月16日当周CPI 月环比预测为0.5%(前值为0.5%),当周PPI 月环比预测为-0.4%(前值为-0.3%)。
库存高频指数为152.2,当周同比上升为5.4%(前值为增长5.2%)。国内PTA库存天数回落至3.8天,纯碱总库存回升至114.8万吨。
交运高频指数为120.6,当周同比上升至5.2%(前值为增长5.1%)。8月16日当周一线城市地铁客运量回落至3926万人次,整车货运量指数回升至109点,国内执行航班持平至14602架次。
融资高频指数为204.7,当周同比上升15.4%(前值为增长15.1%)。周内地方债累计净融资回落至1603亿元,信用债累计净融资回落至-135亿元,6M国股银票转贴现利率回落至1.00%。
风险提示:地产行业不确定性;估计结果可能有偏差;经济规律可能失效。
正文
总指数:基本面高频指数平稳
根据国盛证券在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》,国盛证券基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系,分析了高频和对应统计指标的相关性,并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
本次基本面高频数据更新时间为2024年8月10日-2024年8月16日:
本期国盛基本面高频指数持平至121.7点(前值为121.7点),当周同比增长4.0%(前值为增长4.0%),同比涨幅持平。利率债多空信号为中性,信号因子维持至2.6%(前值为2.6%)。
生产方面,工业生产高频指数为121.3,前值为121.2,当周同比增长4.1%(前值为增长4.1%),同比涨幅持平。
总需求方面,商品房销售高频指数为49.6,前值为49.8,当周同比下降15.5%(前值为下降15.5%),同比降幅不变;基建投资高频指数为115.2,前值为115.3,当周同比下降5.3%(前值为下降5.3%),同比降幅不变;出口高频指数为140.9,前值为140.7,当周同比上升7.8%(前值为上升7.6%),同比涨幅回升;消费高频指数为117.1,前值为117.1,当周同比上升0.5%(前值为上升0.6%),同比涨幅回落。
物价方面,CPI月环比预测为0.5%(前值为0.5%);PPI月环比预测为-0.4%(前值为-0.3%)。
库存高频指数为152.2,前值为152.0,当周同比上升5.4%(前值为增长5.2%),同比涨幅回升。
交通运输方面,交运高频指数为120.6,前值为120.5,当周同比上升5.2%(前值为增长5.1%),同比涨幅回升。
融资方面,融资高频指数为204.7,前值为204.2,当周同比上升15.4%(前值为增长15.1%),同比涨幅回升。
生产:电炉开工率继续回落
8月16日电炉开工率为50.6%,前值为51.9%;8月16日聚酯开工率为84.4%,前值为84.1%;半胎开工率为79.0%,前值为79.1%;全胎开工率为55.7%,前值为52.3%;PTA开工率为81.8%,前值为78.4%;PX开工率为90.1%,前值为89.3%。
地产销售:商品房成交回落
30大中城市商品房成交面积为20.1万平方米,前值为20.8万平方米;100大中城市成交土地溢价率为2.0%,前值为4.3%。
基建投资:地炼开工率低位震荡
8月9日当周石油装置开工率为26.4%,前值为24.8%;8月9日当周的全国水泥发运率为36.3%,前值为35.9%。
出口:韩国出口回升
CCFI指数当周为2073点,前值为2138点;8月16日RJ/CRB商品价格指数为277.2点,前值为272.5点。
消费:电影票房持续低于去年同期
8月16日的乘用车厂家零售日均为50984辆,8月9日当周为41015辆;8月16日当周日均电影票房为15018万元,前值为12038万元。
CPI:蔬菜等农产品价格大幅上涨
CPI方面,最新一期猪肉平均批发价为27.2元/公斤,前值为26.0元/公斤;最新一期28种重点监测蔬菜平均批发价为5.9元/公斤,前值为5.5元/公斤;最新一期7种重点监测水果平均批发价为7.4元/公斤,前值为7.3元/公斤;最新一期白条鸡平均批发价为17.9元/公斤,前值为17.7元/公斤。
PPI:工业品价格多数回落
PPI方面,秦皇岛港动力煤(山西产)平仓价为839元/吨,前值为847元/吨;布伦特原油期货结算价为81美元/桶,前值为78美元/桶; LME铜现货结算价为8907美元/吨,前值为8695美元/吨。
交运:客运回落,货运回升
8月16日当周,一线城市地铁客运量为3926万人次,前值为3975万人次;整车货运量指数为109点,前值为107点;国内执行航班持平至14602架次,前值为14602架次。
库存:纯碱库存持续回升
当周国内PTA库存天数为3.8天,前值为3.9天;当周纯碱总库为114.8万吨,前值为114.4万吨。
融资:地方债净融资有所回落
周内地方债累计净融资为1603亿元,前值为1641亿元;信用债累计净融资为-135亿元,前值为821亿元;6M国股银票转贴现利率为1.00%,前值为1.05%。
风险提示
地产行业不确定性;估计结果可能有偏差;经济规律可能失效。
注:本文节选自国盛证券研究所于2024年8月20日发布的研报《菜价上涨短期推升通胀》,具体内容请详见相关研报。分析师:杨业伟 S0680520050001;朱帅 S0680123030002