超2500亿元！今年最大并购又刷新了，被购方股价大涨近8%

美国的食品巨头们当下正加紧开拓疆土，以占据不断增长的全球零食业务的更大份额。

当地时间周三，玛氏公司同意以每股83.5美元的报价，合计约360亿美元（约合人民币2563亿元）收购Kellanova（家乐氏）。

据悉，此次交易通过现金方式进行，收购报价较Kellanova的8月2日收盘价溢价约33%，预计将在明年上半年完成。另外，此次收购包括后者约60亿美元的债务。

分析师表示，玛氏的收购将成为近十年来最大的包装食品交易，并可能刺激该行业出现更多并购。

受收购消息刺激，家乐氏股价盘后上涨7.76%，过去5日累计涨超10%。

玛氏超2500亿元收购家乐氏

玛氏公司是一家包装食品联合企业，拥有太妃糖、Cheez-It和其他零食品牌，不久还将加入Pop-Tarts、Eggo Waffles、Pringles等品牌。除糖果外，这家美国最大的私营公司还销售口香糖、大米等商品，并且是世界上最大的狗粮和其他宠物护理产品供应商之一。

自2020年以来，玛氏已经收购了零食棒制造商Kind的北美业务、Nature's Bakery和Trü Frü，以扩展其零食业务。不过，玛氏最近的许多收购都集中在被认为更健康的食品上。另外，今年1月，玛氏还在芝加哥开设了一座价值4200万美元的研发中心，致力于研究零食。

对于此次收购，首席执行官Poul Weihrauch在接受采访时说，玛氏被Kellanova的广泛投资组合所吸引，一直在研究Kellanova。然后，几个月前，双方在芝加哥讨论了这桩交易。

分析师表示，玛氏的收购将成为近十年来最大的包装食品交易，并可能刺激该行业出现更多并购。

事实上，较小的食品商之间的交易早已经开始。

汤和零食巨头Campbell Soup以27亿美元收购了Rao's意大利面酱的所有者Sovos Brands；

J.m. Smucker以46亿美元收购了Twinkie制造商Hostess Brands；
近几个月来，卡夫亨氏一直在评估热狗和培根品牌奥斯卡梅耶的销售前景。食品行业分析师表示，像薯片供应商Utz、Simply Good Foods和BellRing Brands等公司也是其他可能的收购目标。

不过，目前食品业大型收购目标有限。

根据J.P. Morgan的分析师，除家乐氏之外，只有六家美国公共包装食品公司的市值超过200亿美元。一些大型食品制造商，如好时和Mars，拥有信托或家族成员持有的大量控股股份，这可能会使交易变得复杂化。

美国零食业备受压力

值得注意的是，美国2140亿美元的零食行业近期备受压力。

包括Kellanova在内的食品巨头，一直在与消费者进行价格拉锯战，消费者在多轮涨价之后逐渐减少了杂货购买量。从卡夫亨氏到Mondelēz，各公司正在更慢地提高价格，推出更多折扣并推出新产品，以争取重获消费者的信任。

据Circana Group的数据，今年到目前为止，零食销售量比2023年同期下降了1％，而整体食品和饮料销售额上涨。其中，咸味零食已经开始从低收入消费者开始的减速蔓延到中等收入消费者。

在可可豆价格飙升令糖果制造商和很多消费者努力减少糖分的时候，收购家乐氏有助于Mars从甜点扩展到咸点心，丰富其产品。

从资本市场上来看，标普子行业包装食品和家畜肉类公司股票在过去12个月下跌了约4%，而更广泛的标普500指数则上涨了约22%。

据华尔街分析师和顾问的说法，在食品公司的销售增长放缓且股市估值低迷的情况下，条件已经成熟，新一轮的整合浪潮即将来临。大流行时代的储藏食品和随后的剧烈价格上涨将推动食品公司的销售增长。

尽管消费者吃饭越来越少，但食品分析师和顾问表示，美国人对零食的偏爱从长远来看并没有改变，每年都没有改变。