服务消费再迎政策利好！规模最大的消费ETF（159928）回调0.65%，资金逢低加仓连续9日资金净流入近2亿元！估值已处近5年低位！

8月13日，A股三大指数震荡走强，尾盘上攻，三大指数均小幅上涨，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.43%，创业板指上涨0.93%。沪深两市全天成交额4799亿，继续缩量，成交额创2019年12月24日以来新低。盘面上，国防军工、电力设备、电子等板块领跑申万一级行业。

跟踪主要消费的中证消费指数（000932）回调收跌0.71%，成分股多数飘绿：白酒股延续回调趋势，今世缘跌超2%，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒跌超1%，贵州茅台、洋河股份微跌。其他消费股中，青岛啤酒跌超2%，伊利股份跌超1%，安琪酵母微跌。上涨方面，受生猪养殖热度影响，“养猪大厂”表现回暖，温氏股份领涨1.62%，牧原股份微涨0.02%，饲料相关企业新希望、安迪苏、大北农微涨。海南橡胶、安井食品、燕京啤酒、东鹏饮料微涨。

对应的热门ETF方面，规模最大的消费ETF（159928）今日低开低走，尾盘跌幅收窄，回调微跌0.65%。全天成交额超6400万元，环比微涨4.82%，交投高居同类第一。最新基金规模近77亿元，同样稳居同类第一！

资金面上，近期资金借道ETF大举加仓消费板块。消费ETF（159928）8月12日净流入153万元，已连续9日获资金净流入累计近2亿元！近10日更是有9日获资金净流入，累计1.94亿元，稳居同类第一！

估值角度，消费ETF（159928）跟踪指数性价比仍显。截至8月12日，中证消费指数当前PE-TTM为22.46倍，近5年的历史分位点为0%，意味着当前已达5年极低值，处于高性价比区间，中长期配置价值凸显！

【服务消费再迎政策利好，暑期游火热持续】

据中银证券统计，前两交易周（2024.07.29-2024.08.09）社会服务板块上涨6.14%，在申万一级31个行业排名中位列第一。社会服务板块跑赢沪深300指数8.42pct。近期市场迎来底部机遇，板块回调明显，关注度有所回升。

暑期旅游市场持续火热，叠加国家就服务消费发展做出的全面部署，社服再迎政策催化，有望利好旅游、餐饮及教育相关产业链。近日，《关于促进服务消费高质量发展的意见》印发，6方面20项重点任务涵盖了挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费以及增强服务消费动能、优化服务消费环境等内容，对服务消费发展做出全面、系统的部署。此外，暑期服务消费亮点纷呈。今年暑期，我国旅游、电影、演出等服务消费延续较高热度，居民服务消费需求得到积极释放。旅游市场方面，在奥运会的带动下，今年暑期居民出境游热度持续走高。

消息面上，日前，山东省文化和旅游厅印发《关于进一步提振文旅市场的实施方案》（简称《方案》），提出实施“千万亿”文旅消费促进行动。从今年下半年开始至明年春节，山东全省上下举办千场以上重要节庆、演出活动，发动万家以上企业、商户联合金融机构、协会等开展文旅促消费活动，力争实现全年接待国内游客9亿人次，旅游收入突破万亿元。

【机构评宏观：消费区域分化的三大新趋势】

申万宏源证券认为，2023年以来消费区域分化持续存在。6月区域社零表现分化，而“618规则调整”、“汽车销售回落”等超短期因素无法解释分化成因。拉长时间尺度后可以看到，北京、上海等地社零增速水平与全国差距持续扩大。对比之下，中西部省份消费增长持续性较强，进一步印证超短期现象不是造成消费区域分化的主因。

消费分化的中期推手？经济结构调整在区域经济层面的映射。地产行业“震荡”对东部地区居民资产冲击较大，居民财产性收入增长也相应放缓。同时，房地产产业链调整对东部地区居民工资收入也有较大影响。此外，中西部基础设施不断完善，消费新业态加快扩容，从供给端激发消费需求。

此外，申万宏源表示，消费区域分化的三大长期新趋势是：中西部人口流动转向、收入差距缩小、消费加快升级。区域消费分化背后，中西部地区消费偏好持续升级，汽车保有量、连锁零售门店数等增长幅度超过东部地区。中西部地区人口加快回流，未来新型城镇化建设空间大于东部地区，人口流动转向仍将持续。房地产调整叠加新型工业化，产业布局或更为均衡，区域间收入差距有望收窄。

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至8月12日，前十大成分股权重占比高达69.01%，其中养猪大户牧原股份、温氏股份占比15.8%，5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.56%，其他权重股还包括：饲料龙头海大集团（2.41%），乳制品龙头伊利股份（10.12%），和调味品龙头海天味业（4.13%）。

来源：中证指数官网，2024.8.12

关注消费板块，首选消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。