中信证券：空管改革提上日程，低空经济发展加速

7月30日，习近平总书记在中央政治局第十六次集体学习时强调，要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展。这是党中央对低空经济发展的最新表态，中信证券认为空域管理改革步伐有望加快，为低空经济发展提供充足的空域资源。近期，中央部委和地方政府在低空经济发展上政策举措频频、支持力度不减，使得低空经济保持着较高的关注热度和蓬勃的发展态势。低空经济腾飞，基础设施先行，中信证券建议关注包括空管系统等在内的低空飞行基础设施建设。

▍事项：

中共中央政治局7月30日下午就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习，习近平总书记指出，要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展。

▍低空空域有效供给是低空经济发展的基础，空域管理改革有望进一步提速。

空中交通管理属于国家事权，需要党中央、国务院和军委的统筹协调，2023年11月，国家空中交通管理委员会会同有关部门起草了《中华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》，并在相应起草说明中提到后续将修订《中华人民共和国飞行基本规则》；12月，中国民航局发布配套文件《国家空域基础分类办法》，我国空域管理改革进入新阶段。此次总书记在政治局集体学习上的讲话，是党中央对于发展低空经济的最新表态和指示，中信证券认为空域管理改革有望进一步提速，建议关注《中华人民共和国空域管理条例》、《中华人民共和国飞行基本规则》等文件的修改落地情况。

▍近期，中央部委和地方政府聚焦低空经济发展，不断有新政策、新举措出台，低空经济热度不减。

从中央层面来看，7月11日，根据南方都市报的报道，中国民航局成立促进低空经济发展工作领导小组，由民航局局长宋志勇挂帅担任组长；而7月21日发布的《中共中央关于进一步全面深化改革　推进中国式现代化的决定》，也提及“发展通用航空和低空经济”。从地方层面来看，意欲打造低空经济发展引擎的城市范围不断扩容，仅7月以来，就有杭州、上海、广州、雄安新区、青岛、河南、陕西、无锡、常州、北京丰台等多地出台促进本地低空经济发展的实施意见或方案，并以给予财政补贴、设立产业基金等方式予以实际支持。

▍在政策的有力推动下，包括空管系统等在内的基础设施建设有望加快，为低空经济发展提供保障。

从必要性来看，低空飞行有提交飞行计划、查看航空气象、了解航空情报的需要，在飞行中也有获取飞行情报和警报服务的需求，这都需要相应飞行服务保障体系的支撑。从政策推动来看，一方面，中国民航局职责就包括了“民航通信导航监视、航行情报、航空气象的监督管理”，自上而下推动飞行服务保障体系的建设完善较为顺畅；另一方面，多个地方也在本地促进低空经济发展的文件中，对通信、感知、监管、服务等网络建设进行了具体部署。

▍风险因素：

空域改革进度不及预期风险，适航审定进度不及预期风险，基建配套建设进度不及预期风险，技术发展不及预期风险。

注：本文节选自中信证券研究部已于2024年7月31日发布的《科技创新系列报告之三—空管改革提上日程，低空经济发展加速》报告，分析师：杨帆S1010515100001；于翔S1010519110003；付宸硕S1010520080005；陈卓S1010521010004；窦子豪S1010523110001