消费板块猛拉反攻！贵州茅台大涨3%，规模最大的消费ETF（159928）大涨3.23%，日内涨幅创今年2月初以来新高，资金右侧大举加仓近1亿份！

7月最后一个交易日，大盘高歌猛进，双创指数强势领涨。上证指数收涨2.06%报2938.75点，深证成指、创业板指涨超3%，科创50涨超4%。A股全天成交达9084.5亿元，环比显著放量超50%，成交额创今年5月21日以来新高。

跟踪主要消费的中证消费指数（000932）今日稳步上升，收涨3.17%，42只成分股全数飘红。白酒股震荡走强，古井贡酒涨超5%，泸州老窖涨超4%，今世缘涨超3%，贵州茅台大涨2.99%，五粮液、洋河股份涨超2%，山西汾酒涨超1%。其他热门个股方面，百润股份早盘涨停，安井食品涨超9%，梅花生物涨超5%，海天味业涨超4%，青岛啤酒、海大集团、中粮糖业涨超3%，伊利股份涨超2%，重庆啤酒、燕京啤酒、山西汾酒等涨幅居前。

对应的热门ETF方面，消费ETF（159928）大涨3.23%，创今年2月7日以来新高。全天成交额超1.74亿元，交投高居同类第一。最新基金规模达73.09亿元，同样稳居同类第一！

资金面上，消费ETF（159928）近5日中连续4日获资金净流入，累计流入超4500万元。近5日、近10日、近20日均呈现资金净流入态势，今日再度净申购近1亿份！

从估值角度看，截至7月30日，中证消费指数当前PE-TTM为22.61倍，近5年的历史分位点为0%，意味着当前估值已达5年最低，处于极高性价比区间，中长期配置性价比凸显！

【机构：改革加力发展，政策着力消费】

对于7月30日会议，信达证券点评认为，尽管二季度GDP增速相较一季度回落，但会议对于经济的看法相较4月并未出现明显变化，强调经济延续回升向好态势。但值得注意的是，本次会议特别提到“下半年改革发展稳定任务很重”，这样的说法相对罕见，可能也是由于二季度经济增速回落使得GDP全年目标完成难度加大。而在改革、发展、稳定三大任务中，改革是经济社会发展的主要动力，发展是解决经济社会一切问题的关键，稳定是改革发展的前提和保证。

在宏观政策方面，本次会议强调要持续用力、更加给力，加强逆周期调节，相较于4月会议更加积极。具体到财政方面，与4月类似，仍然重点提到了政府债券的发行使用，但由于发行持续偏缓，本次会议将专项债的表述提前，超长期特别国债要支持国家重大战略，同时推动设备更新和消费品以旧换新，会议也继续提到财政支出支持“三保”。 此外，本次会议特别提到了以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，多渠道增加居民收入。

万联证券表示，会议释放信号，提振消费扩大内需。（1）增强中低收入群体的消费能力和意愿。本次会议延续了今年报告中“从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能”的指导方针，并把政策重心放在增强中低收入群体的消费能力和意愿上。（2）把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手。本次会议重点提及了支持文旅、养老、育幼、家政等服务消费，预计将是未来政策的重要发力点。综合认为，当前国内商品消费需求仍显弱势，但市场预期有所好转。

上海东证期货认为，本次会议最核心的要点在于：对当前国内经济形势面对的种种困难，会议明确了“这些是发展中、转型中的问题”而非简单的经济滑坡，并强调“既要积极主动应对，又要保持战略定力”。扩内需政策重心转向民生与消费，认为这是真正在需求端发力。服务消费是今年居民消费中较为强劲的一环，但服务消费在居民消费中占比偏低，因此对CPI的拉动偏弱。政策支持服务消费，能进一步发扬长板，优化居民消费结构，提振CPI。总体上，本次会议政策总量上未超预期，但结构上超预期，对居民收入与消费的强调进一步凸显了政策端纠偏的灵活性。

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至7月30日，前十大成分股权重占比高达69.31%，其中包含5只白酒龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份（36.34%），养猪大户牧原股份、温氏股份（15.94%），饲料龙头海大集团（2.54%），乳制品龙头伊利股份（10.46%），和调味品龙头海天味业（4.03%）。

来源：中证指数官网，2024.7.30

关注消费板块，首选消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。