黄金真正“起飞”之前，还需要发生一件大事！

随着美联储准备最早在9月降息，西方投资需求正在慢慢开始出现在黄金市场。然而，一位投资组合经理表示，在黄金真正“起飞”之前，需要发生一件事。

在最近接受采访时，Sprott的执行合伙人Ryan McIntyre表示，随着市场对黄金ETF的需求开始回升，黄金市场正处于大幅上涨的边缘。

McIntyre是在金价在触及2480美元/盎司的历史高点仅几周后，便跌落至2400美元/盎司附近时发表这一言论的。

McIntyre表示，虽然美联储即将降息会降低持有贵金属的机会成本，使黄金具有吸引力，但目前投资者还没有真正跳入市场的动力。

他说，“黄金的环境正在改善，但我认为机构没有强烈的买入信号。只有在市场出现更多风险厌恶情绪时，这种情况才会发生。”

他还补充说，即使美联储降息，实际利率仍然足够高，以至于大型基金可以通过购买短期货币市场基金来赚钱。他指出，由于美联储比预期更长时间地维持其积极的货币政策立场，这已经成为一项无风险获利交易。

他说，“要让人们改变对如何构建投资组合的想法，需要发生某种程度的剧烈转变。”黄金在这方面是独一无二的，因为它没有收益，正因为它没有产生任何收益，因此人们很难理解它。我认为黄金可能是人们尚未真正探索的少数途径之一。”

然而，McIntyre表示，他预计随着经济放缓开始给股市带来压力，投资情绪将发生巨大转变。

他说：“美国股市以及许多其他资产类别都存在极端的估值。对我来说，如果人们正在寻找多元化，所有道路都通向黄金。”

尽管美国经济仍然相当有韧性，第二季度增长了2.8%，但McIntyre表示，他看到了许多警告信号。他补充说，最大的威胁仍然是不断扩大的赤字。

他说，“在蓬勃发展的经济中，7%的赤字应该让人们感到害怕。”他指出，螺旋式上升的债务及其对美元作为世界储备货币地位的影响。 “随着经济放缓，赤字将高得多。”

这些评论发表之际，美国债务达到35万亿美元的新纪录。他说，“黄金的价格没有反映出我们在全球范围内看到的巨额赤字。”

尽管美联储的货币政策将在短期内造成黄金市场的波动，但McIntyre表示，他预计不断扩大的赤字将对贵金属产生更大的长期影响。他指出，美元大幅贬值只是时间问题。

他补充说，唯一继续支持美元作为世界储备货币的因素是没有替代品，即没有哪个国家能够与美国债券市场或美元的规模和流动性相媲美。他说：

“我预计，随着各国继续多元化其外汇储备，黄金将继续成为美元最大的竞争对手。”