主动型基金的照妖镜

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指数基金的管理费通常是0.5%/年，托管费是0.1%每年。 相比之下，主动型基金的管理费通常是1.2%/年，托管费是0.2%/年。

如果把这两项的费用加起来，我们就会很容易发现主动型基金的费用比指数基金的费用多出来一倍多。

那为啥很多人更喜欢主动型基金呢？

原因是，在大A这个不成熟的市场，主动型基金更容易带来超额收益，也就是我们常说的阿尔法收益。

同时，这部分收益完全可以覆盖掉多出来的这部分费率。

指数基金是基金经理按照指数进行复制，而主动型基金则完全依靠基金经理的自主选择。

因此，我们说买主动型基金就是在买基金经理，一点也不为过。

在选择基金经理时，我很看重其从业年限，以及是否在市场中经历过至少一轮熊市。

因为这个行业比较特殊，不像是造飞机火箭这种行业，必须要硬实力。如果只是运气好，踩上了风口，完全可以直接起飞。

如果把时间拉长，经历一轮牛熊，长时间还可以取得不错的成绩，那大概率至少可以说明这位基金经理还是有实力的。

前段时间看到一个数据，截至2024年5月，国内的公募基金经理一共有3774名。

其中经历过2018年熊市的基金经理占比28%，经历过2015年熊市的基金经理占比13%，经历过2008年熊市的基金经理占比0.6%。

你看，真正经历了两轮牛熊市的公募基金经理并不多，而这里面还能长期取得年化10%的基金经理又会有多少呢？

我们绝大多数人选择买主动型基金，底层的逻辑是会认为基金经理一定会履行受托的责任，一心一意的为基民们赚取阿尔法收益。

但现实却是啪啪打脸，变数不断。

最近发现一面可以堪称为主动型基金的照妖镜的数据，这个数据主要是在对应基金的年报以及半年报中进行披露。

这个数据其实也没啥神秘的，就是基金公司、基金经理本人，是否会增持、减持、持有自己管理的基金。

前段时间明星基金经理丘栋荣从中庚基金离职，我们就来看看他曾经管理的基金，所披露的信息是怎样的。

1、中庚价值领航混合(006551)

根据该基金披露的年报，半年报数据，中庚基金在2021年上半年累计买入1731万份价值领航混合，2022年下半年卖出了一半，同时在2023年上半年彻底清仓离场。

2、中庚小盘价值股票(007130)

根据该基金披露的年报，半年报数据，中庚基金在2019年4月份小盘价值成立的时候就申购了2075万份，2020年上半年买入989万份，累计达到3065万份。

在2021年上半年买入662万份，同时卖出1777万份，最后剩余1950万份；2022年下半年买入443万份，同时卖出1260万份，最后剩余1133万份。

2023年下半年继续卖出570万份，当前还剩余563万份。

对于这两只基金而言，好消息是丘栋荣在职期间持有份额超过100万份，基本算是没增加也没减少。

但其已经从中庚基金离职，后续的增持、减持，我们也无法从相关基金的公开信息来判断了。

理论上来说，如果一家基金公司，对自己发行、管理的基金有信心，认可基金经理，那么在一定程度上就会申购/买自家的基金。基金经理也是一样的道理。

买自己家发行管理的，自己更了解，岂不是更安心，心里更踏实。

如果一家基金公司/基金经理，开始大幅度减持或者清仓自家/自己管理的基金，那是不是在侧面说明自己不看好呢？

如果真的看好，那为何又会大幅度的减持呢？

我大致看了一下葛兰、张坤管理的基金，其本人基本都持有100万份以上的基金份额。

相比之下，朱少醒持有自己的基金是在2020年及2023年份额在10-50万的区间，其余的时间均不持有。

这，我还是有些纳闷的。

朱少醒管理的富国天惠成长混合，接近19年的时间，累计增长12.5倍，他自己为啥不持有呢？

这面照妖镜（基金公司/基金经理本人是否增持、减持自己的基金）虽然不能简单粗暴的直接定性判断这只基金的好坏。

但如果基金公司或者基金经理本人大幅度减持，甚至清仓，你还会选择买吗？

至少我心里是犯嘀咕的。

就好比我是个卖西瓜的商贩，我想吃西瓜，不吃自己的西瓜，还专门跑到别人家去买西瓜吃？

除非，我自己卖的瓜，是真的不甜，不好吃。

关于基金公司、基金经理持仓该基金变动的信息，通常可以直接在半年报、年报的第9张可以看到。

多打开几份半年报、年报，简单统计一下就能看到相关份额的变化情况。

PS.

赛龙转债今天继续20cm涨停，第一天的龙虎榜买入前3的券商营业部都没有卖出的，今天的也没有卖出，看来明天涨到200元以上，甚至再次冲击20cm涨停都有很大的概率。

得益于小盘新债的爆炒，周四可申购的松原转债，实际流通规模预估1.1亿，比瑞泰转债和赛龙转债的流通规模还要小，由此导致很多人参与配债，今天大涨7%。

这一波，算是把安全垫给涨没了。估计周四卖出的时候，踩踏也会比较严重。

美元债lof溢价恢复到了5%左右，嘿，那就场外单账户继续参与就是了。不关门，暂时就继续好了。