云学堂冲刺纳斯达克：专注提供企业培训解决方案，Q1扭亏为盈

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，YXT.COM GROUP HOLDING LIMITED（云学堂集团控股有限公司，以下简称“云学堂”）于美东时间7月12日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1文件，计划以“YXT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。

值得注意的是，早在2021年7月，云学堂就已向SEC秘交上市文件。在至今这三年多的IPO筹备过程中，摩根士丹利、摩根大通、中金公司、德意志银行等头部投行均曾在不同时期为云学堂安排IPO事宜。直至递交F-1文件，云学堂的承销商阵容变成了EF Hutton LLC、老虎证券以及招银国际。

今年2月6日，中国证监会国际合作司已披露了关于云学堂境外发行上市备案通知书。根据备案通知书，云学堂拟发行不超过17,020,000股普通股。

成立于2011年的云学堂创新性地推出了软件与内容相结合的SaaS模式，以有效协助客户进行企业学习的数字化转型——具体来讲：通过云学堂的软件，其帮助客户高效地大规模部署基于云的学习平台。同时，云学堂还提供涵盖客户整个企业学习过程的内容，这种内容亦带来了额外的盈利机会，并鼓励订阅续订和追加销售。截至2024年3月31日，云学堂提供了超过8,200门课程，覆盖约20个行业，总学习时间超过20,500小时，其中包括超过6,800小时的专有课程。 

截至2022年12月31日和2023年12月31日，云学堂的订阅客户数量分别为3439家和3230家；同期，云学堂订阅客户的净收入留存率分别为118.1%和101.4%。

截至2024年3月31日，云学堂拥有覆盖大约20个行业的2,434个订阅客户（自今年1月15日起，CEIBS PG不再被纳入财务报表，下同），涵盖财富500强企业中的超180家，其中包括多个大型和高增长行业的领先企业，譬如新能源汽车、医疗保健和餐饮行业前20名企业中的10余家企业。截至2024年3月31日，云学堂订阅客户的净收入留存率为106.1%。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年总营收、订阅收入和订阅客户数量而言，云学堂是中国最大的数字化企业学习解决方案提供商。

财务数据方面。2022年和2023年，云学堂的营收分别为4.31亿元和4.24亿元。今年第一季度，云学堂的营收为0.83亿元，2023年同期为1.22亿元。

2022年、2023年和今年第一季度，云学堂的毛利率分别为54.0%、54.1%和62.6%。

2022年和2023年，云学堂的净亏损分别为6.40亿元和2.30亿元，同比收窄64%。今年第一季度，云学堂扭亏为盈，净利润为0.35亿元，2023年同期则净亏损0.65亿元。

成立至今，云学堂已获得朗玛峰创投、SIG海纳亚洲、云锋基金、大钲资本、腾讯、经纬创投、红杉中国、弘卓资本等知名机构的投资。

IPO前，云学堂创始人兼董事长卢小燕直接持有云学堂16.9%的股份，联合创始人兼CEO祖腾及联合创始人丁捷分别直接持有云学堂2.4%及1.6%的股份。

此外，大钲资本持有云学堂20.1%的股份，为最大机构投资方；云锋基金、腾讯、SIG海纳亚洲、经纬创投和朗玛峰创投则分别持有15.1%、13.2%、7.1%、5.6%和5.3%的股份，亦为主要机构投资方。

云学堂在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约40%将用于研发和技术投入，以增强和扩展产品解决方案；约20%将用于营销和品牌推广；约20%将用于能够补充现有业务的战略投资和收购；以及约20%将用于其他一般公司用途。