威尔鑫周评·׀ 中国央行五六月停增黄金 对金价的利空冲击跌幅实际一样 如何识别其诱空信号而果断做多？

中国央行五六月停增黄金

对金价的利空冲击跌幅实际一样

如何识别其诱空信号而果断做多？      

2024年07月15日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

来源：杨易君黄金与金融投资 

上周国际现货金价以2384.99美元开盘，最高上试2424.44美元，最低下探2349.39美元，报收2411.16美元，上涨19.98美元，涨幅0.84%，周K线呈震荡上行小阳线，周收盘逼近历史高位。

本周美元指数以104.9点开盘，最高上试105.2点，最低下探104.02点，报收104.09点，下跌770点，跌幅0.73%，周K线类似上周，光脚中阴线，考验60、120周均线共振支撑位。

本周wellxin贵金指数以5373.98点开盘，最高上试5447.64点，最低下探5213.24点，报收5314.67点，下跌63.77点，跌幅1.19%，周K线呈震荡回软小阴线。

本周：

国际现货银价下跌1.35%，报收30.77美元；

国际现货铂金价格下跌2.59%，报收1002.25美元；

国际现货钯金价格下跌5.6%，报收968.81美元；

NYMEX原油价格下跌1.51%，报收82.18美元；

伦铜下跌0.93%，报收9877美元；

伦铝下跌1.97%，报收2489.5美元；

伦锌下跌1.7%，报收2949美元；

伦镍下跌2.34%，报收16925美元；

伦锡下跌1.12%，报收33570美元；

伦铅下跌1.23%，报收2214美元；

美股道琼斯指数上涨1.59%，纳斯达克指数上涨0.25%，标准普尔同样上涨0.25%。

在美元指数中阴下跌背景下，本周除黄金以往的原油、商品金属全线下跌。这实际上清晰传达了本周市场运行性质：风险偏好下降，避险需求强化。

但是，美股同样是风险市场，却在本周延续强势。其中逻辑如此，本周美国CPI超预期回落，一方面强化了市场有关美联储降息的预期，同时会直接冲击商品市场，因为商品市场与通胀息息相关；另一方面，美元下跌，市场降息预期强化，是市场流动性充足信号，美股本身与通胀联系不紧密，故信息相对利好美股。但笔者认为，本周美股强势韧性，更多是对美元弱势的反应。当市场关注焦点真正聚焦美国经济下滑或衰退时，必将冲击美股。

对黄金市场而言，无论美元疲软，还是降息预期对应的流动性充沛信号，还是对美国经济衰退的预期，都体现为利好，故本周黄金市场一枝独秀。

对比金价、美元、贵金指数周K线观察，本周美元指数中阴，金价中阳，贵金指数小阴线，这种组合走势很少。一般情况下，美元中阴会大致对应金价与贵金指数长阳。说明本周金价相对于美元指数“关联滞涨”，贵金指数更是相对于美元弱势利好东风表现疲软。

故单纯就K线形态分析而言，后市金价、贵金指数前景坎虞。回溯历史K线形态对比不难发现，金价、贵金指数是否转强，还需看美元对当前60周、120周均线共振作用力的最终反应。如果美元指数破位下行，金价、贵金指数必然延续升势，比如图中ABC位置；如果美元再度于60周、120周均线共振位置获得支撑走强，金价与贵金指数还会有波折。

此外，在本周美元指数弱势东风中，贵金指数弱势，金价滞涨，也可能是上周相对于美元指数表现过于强劲的短期修正。尤其金价，还面临历史新高位置的形态与心理压力。

日K线形态观察，如周五金价、美元、贵金指数、NYMEX原油价格图示：

金价虽继续位于4-6月高位强势整理形态之中，至今未取得有效突破，但向上突破的可能性越来越大。

美元指数月线、季度线、半年线、年线“金蜘蛛”会转化为“死蜘蛛”吗？如果美元继续下跌，则趋势线偏弱的可能性会越来越大。

周五，在美元指数继续震荡下行，收盘于近月区间低位的背景下，贵金指数、NYMEX国际原油价格运行偏弱，毫无理会美元走软的东风。可能是市场对美国经济下滑或衰退时间预期过早之故。

上周金价唯一一次大幅下跌，源于中国央行六月继续停增黄金的消息冲击。不少投资者只记得上次受该消息冲击时，金价下跌约百美元。而上周同样的消息，金价最大跌幅仅40美元。此后市场走势不难发现，金市主力实际上又一次利用该消息进行了诱空。然如何识别诱空信号，并善加利用而果断做多呢？

此篇乃对7月9日我们如何识别市场主力利用中国央行停增黄金消息，大幅打压金价诱空，而果断建议投资者继续做多黄金的分析论证回顾：

7月7日消息，中国央行依然没有继续增储黄金！

7月8日黄金市场虽未像6月7日消息公布之后一样暴跌，然实际效果一样：

6月7日16点消息公布后，金价闪崩约25美元:

随后至美国非农就业数据公布前，继续震荡下跌，总计下跌约40美元。此后还有约40美元随同商品市场的跌幅，缘于美国“作假”的非农就业数据冲击，基金继续顺势打压金价，激发“多杀多”。

虽7月8日金价没有承接周日（7月7日）中国央行未增持黄金的利空消息闪跌，但整个周一最大下跌空间约40美元，与6月7日消息公布后所受冲击的下跌空间一样:

数据显示，虽中国央行连续第二个月没有增持黄金，但印度央行和波兰央行却在继续增持。

此外，7月9日姗姗来迟的CFTC持仓报告结合我们的数据与分析框架信息显示：后市金价必看涨，金银市场皆如此：

我们近两个月非常关注黄金现货市场金商去库存兑现经营获利的抛压，在6月29日内部报告中，我们的数据分析框架显示：现货商去库存抛压近尾声了！我们判断此后矿产商将会越来越惜售黄金，倾向于新一轮囤金。

而最新数据分析框架信息显示，上周黄金现货市场买盘时隔两个月后第一次强化！也即国际黄金现货市场由去库存卖压强劲，转为实际现货需求趋强的买兴了！

再观国际期金市场，虽7月2日当周对冲基金空头在COMEX期金市场只减持了82手，但继续说明基金空头不敢做空啊！

基金空头不敢借黄金市场现货卖压强化的东风做空黄金，而目前现货市场已由卖压优势转为买兴优势，基金空头理当更不敢做空了。

上周，即7月5当周，黄金现货市场的买兴强化，场外需求强化的能量量度与5月上旬极其相似，对应金价K线形态，皆非常相似。时间周期特征对应经济数据公布的周期特征。而5月上旬黄金现货市场买兴强化后，金价再创历史新高。

既然7月上旬黄金市场能量分布特征，K线形态，周期特征与五月上旬高度相似，且对应着更怂的基金空头姿态，金价应该再创历史新高才对。

尽管本周四、五，黄金市场将面临重磅经济数据考验，面临美国CPI、PPI年率检验，笔者依然认为金价趋势看涨！

当前黄金市场实在很有趣：

就金市调整结构、周期观察，我们对比分析了4月12日金价见顶2431.39美元后的调整过程，非常类似2023年12月4日金价见顶2146.25美元后的调整。无论调整时间周期，细化的波浪运行结构，调整过程中的底背离技术特征，都极其相似。其调整之后的第12周，即上周，K线形态也与3月1日当周（第12周）完全相似，近似光头光脚长阳线。此后金价迭创历史新高！而此轮调整过程，金市做多内蕴更强！

本期资金流向与分布信号显示，上周（7月上旬）金市运行特征又高度相似于五月上旬，时隔两个月后，现货市场抛压逐渐被消化后，转而首次清晰地体现为“买兴”。五月上旬现货买兴出现后，金价再创历史新高。目前，金市经历了更为充分的调整，而对冲基金空头“更怂”，金价不再创历史新高延续升势，没道理啊！绝对没道理啊！目前金市相似性无论对比三月上旬，还是对比五月上旬，后期金价都应该创历史新高啊！

故建议空仓投资者，日内逢金价回踩2360美元下方时，即可3倍杠杆做多。以往多头继续锁定，静候豪利！