继国联证券、浙商证券并购案之后，今日市场又一起券商整合拉开帷幕。

今日早间，西部证券发布公告称，公司基于自身发展需要，正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权事项，具体收购股份比例以最终签订的股份转让协议为准。

基于此，西部证券今日高开涨超7%，截至午盘，涨超8%，报6.98元，最新市值312亿元。

收购成功后，西部证券总资产有望逼近1200亿

据西部证券公告，正在筹划以支付现金方式收购国融证券股份有限公司控股权事项。

该券商表示，本次交易尚处于筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和协商，交易存在不确定性。公司将根据相关事项的进展情况，履行相应的决策程序和信息披露义务。

据悉，西部证券明确提出了“十四五”时期成为一流上市综合投资银行的战略目标。此次筹划收购国融证券控股权或是西部证券打造一流上市综合投资银行的重要一步。

作为行业腰部机构，西部证券近十年来呈现了较快的发展速度，截至2024年1季度末，西部证券净资产为283.26亿元，资产总额达985.33亿元，已是10年前同期的8.5倍，距离千亿资产仅有“一步之遥”。

在行业并不太好的2023年，西部证券却逆势呈现了业绩的大幅增长——其营业收入、归母净利润分别达68.94亿元、11.66亿元，两项指标分别同比增长29.87%、170.76%，这一增速在50家上市券商中分别排名第9位和第4位。

从被收购方来看，国融证券成立于2002年4月，公司主要股东包括北京长安投资集团、普润投资、内蒙古日信投资集团等国内知名大中型企业。

不过，由于国融证券早前未能如愿IPO，触发了作为控股股东的长安投资集团的上市对赌回购义务。

由于无力偿付高达逾20亿元的对赌债务，长安投资目前已遭到部分中小股东的诉讼追偿，其所持有的国融证券、首创期货、国融基金等持牌机构股权也被司法机关冻结。

长安投资集团此前也曾尝试对外转让国融证券股权乃至控制权来纾困自身债务压力，但最终因过高的定价导致交易未能获得上级国资批准而最终流产。

截至2023年末，国融证券净资产42.16亿元，资产总额176.75亿元，两项指标分别排名行业第87位、第77位。

据测算，若西部证券完成此次收购，则其净资产有望超过300亿元，资产总额有望逼近1200亿元，这一体量将与同期的国金证券相当。

新一轮并购潮正加速到来

政策面暖风频吹下，近期市场不乏券商并购消息。

业内人士称，在“加速一流投资银行和投资机构建设”的政策指引下，并购重组有望成为证券行业优化资源配置、助力提质增效的重要抓手。

对于券商并购，开源证券非银行业首席分析师高超判断称，“复盘过去5年，同业并购每年至少一起。证监会分别在2012年5月、2019年11月、2023年11月提及鼓励并购，三次表态后，当年和次年并购案例相对多发。2024年或是重要窗口期。”。

展望证券行业未来格局演绎，高超坦言，监管政策引导集约式发展、扶优限劣、鼓励并购，行业并购整合有望进入加速期。

北京某券商分析师同样认为，“证券行业下行周期的时候适合推进整合重组，短期来看会出现比较多的收购整合机会，从长期看也能提高行业集中度和行业效率，这也是监管所鼓励的。”

除了政策环境积极呵护外，申万宏源非银首席分析师罗钻辉认为，证券行业掀起并购潮的内部环境也已基本具备。他表示：

一方面，中小券商自身发展放缓，在监管多次强调有效防范化解重大经济金融风险思路下，部分中小券商抵御风险能力仍相对较弱；

另一方面，头部券商离达成国际一流综合性投行尚有较大差距，需进一步提升优化业务规模和收入结构。